> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕市场总结（2026-08-10） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的菜粕早报，主要分析了菜粕期货及现货价格走势、市场供需情况、进口动态、贸易关系变化以及相关风险因素。报告指出，菜粕市场短期内处于震荡格局，受到国内水产养殖需求旺季和加拿大油菜籽进口恢复的影响，但同时面临进口增加和需求转淡的下行风险。 --- ## 主要观点与策略 ### 菜粕期货走势 - 菜粕RM2609合约价格在**2290至2350**区间震荡。 - 当前价格位于**20日均线下方且方向向下**，偏空。 - **基差**为**40**，现货升水期货，偏多。 ### 市场逻辑 - 市场关注**国内水产养殖需求回升**和**加拿大油菜籽进口恢复**。 - 菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。 - 随着中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常，未来需关注贸易关系进一步发展。 ### 主要风险点 1. **国内水产养殖需求短期转淡**（下行风险）； 2. **进口油菜籽到港增多**（下行风险）。 --- ## 近期要闻 1. **国内水产养殖进入旺季**，现货市场供应偏紧，需求回升支撑盘面。 2. **加拿大总理访问中国**，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消。 3. **全球油菜籽产量保持增产**，加拿大产量高于预期。 4. **俄乌冲突持续**，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，地缘局势对大宗商品仍有支撑。 --- ## 基本面数据 ### 供需平衡表（2025年） - **期初库存**：745.8吨 - **产量**：7540吨 - **总供给量**：10885.8吨 - **饲料需求量**：9900吨 - **总需求**：9910吨 - **期末库存**：975.8吨 - **库存消费比**：9.85 ### 供需趋势 - 2025年菜粕**库存消费比**维持高位，显示市场供需偏紧。 - 2025年油菜籽**库存消费比**为**10.56**，表明进口油菜籽到港量减少，国内供应偏紧。 --- ## 持仓与市场情绪 - **主力持仓**：空单增加，资金流出，市场情绪偏空。 - **仓单数据**：8月3日至8月7日，菜粕仓单**无变化**，市场交投清淡。 --- ## 豆菜粕价差分析 - 豆菜粕现货价差**维持高位**，表明豆粕价格相对菜粕更具支撑。 - 豆菜粕价差波动较小，市场对豆粕与菜粕的需求差异仍存在。 --- ## 进口与压榨情况 - **进口油菜籽到港量**：8月继续减少，进口成本小幅波动。 - **油厂入榨量**：开机低位回升，显示加工需求逐步恢复。 - **油厂库存**：油菜籽库存小幅增加，菜粕库存低位回升，显示供应压力有所缓解。 --- ## 中国水产品产量与价格 - **水产品产量**：数据来源为铜联数据和钢联数据，显示水产养殖进入旺季。 - **鱼类价格**：小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 - **贝类和虾蟹类产量**：数据来源为钢联数据，显示市场供应稳定。 --- ## OECD中国鱼类产量与进口预估 - OECD预计中国鱼类产量和进口量维持稳定，对市场形成一定支撑。 --- ## 总结 菜粕市场短期内呈现震荡格局，受国内水产需求旺季和加拿大油菜籽进口恢复影响，但需警惕进口增加和需求转淡的风险。市场情绪偏空，主力持仓空单增加，资金流出。豆粕走势与菜粕保持良好互动，豆菜粕价差维持高位。进口油菜籽到港量减少，国内供应偏紧，支撑菜粕价格。未来需密切关注中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况，以判断市场走势。