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报告摘要
工业硅、光伏、铝、铜、锌、锡、镍产业期现日报总结
核心内容概述
本报告汇总了2026年6月18日工业硅、光伏、铝、铜、锌、锡、镍等金属产业的期现价格、价差、库存及基本面数据，并提供了相应的市场观点和策略建议。
工业硅产业
现货价格及基差
- 华东通氧SI5530工业硅：9150元/吨，持平
- 华东SI4210工业硅：9400元/吨，持平
- 新疆99硅：8650元/吨，持平
- 基差：整体呈现小幅上涨，其中SI4210基差上涨100.00%，新疆基差上涨2.41%
月间价差
- 主力合约：8600元/吨，下跌20元/吨
- 当月-连一：-55元/吨，上涨5元/吨
- 连一-连二：-60元/吨，下跌10元/吨
- 连二-连三：-25元/吨，上涨20元/吨
- 连三-连四：-35元/吨，持平
基本面数据
- 全国工业硅产量：33.13万吨，环比增长3.66%
- 新疆工业硅产量：21.22万吨，环比增长2.36%
- 云南工业硅产量：1.75万吨，环比增长6.71%
- 四川工业硅产量：0.55万吨，环比增长147.73%
- 全国开工率：41.22%，环比增长2.69%
- 新疆开工率：77.00%，环比增长1.88%
- 云南开工率：17.19%，环比增长8.45%
- 四川开工率：13.51%，环比增长143.86%
库存变化
- 新疆厂库库存：11.87万吨，环比增长0.42%
- 云南厂库库存：3.15万吨，环比增长0.64%
- 四川厂库库存：2.31万吨，环比持平
- 社会库存：56.00万吨，环比持平
- 仓单库存：15.42万吨，环比增长0.65%
- 非仓单库存：40.58万吨，环比下降0.25%
市场观点
- 工业硅现货企稳，期货冲高后承压回落
- 供应小幅增长，但产量增幅或与期货价格涨幅成正比
- 需求在多晶硅产量增长带动下小幅增加，但有机硅产能调控和铝合金维稳未带来正向增幅
- 成本端焦煤价格上涨，但未带动硅煤明显变化，电力成本预期下降
- 估值方面，期货高于现货，套利窗口关闭
- 技术面偏弱，建议节前平仓/减仓
- 价格区间参考【8300-9300】，关注产能出清、环保及成本波动
光伏产业
现货价格与基差
- N型复投料-平均价：33000元/千克，下跌0.30%
- N型颗粒硅-平均价：32500元/千克，持平
- N型料基差：-3525元/吨，下跌51.94%
- N型硅片-210mm-平均价：1.18元/片，下跌0.84%
- N型硅片-210R-平均价：0.98元/片，持平
- 单晶Topcon电池片-210R-平均价：0.3025元/瓦，持平
- Topcon组件-210mm(分布式)-平均价：0.7405元/瓦，下跌0.27%
- N型210mm组件-集中式项目-平均价：0.74元/瓦，下跌0.07%
期货价格与月间价差
- 主力合约：36525元/吨，上涨3.12%
- 当月-连一：-320元/吨，上涨17.95%
- 连一-连二：-385元/吨，下跌22.22%
- 连二-连三：-175元/吨，下跌6.06%
- 连三-连四：-120元/吨，上涨46.67%
- 连四-连五：-4360元/吨，下跌212.12%
- 连五-连六：755元/吨，上涨360.00%
基本面数据（周度）
- 硅片产量：12.53GW，环比增长4.85%
- 多晶硅产量：2.38万吨，环比增长3.03%
基本面数据（月度）
- 多晶硅产量：9.10万吨，环比增长4.60%
- 多晶硅进口量：0.17万吨，环比增长43.38%
- 多晶硅出口量：0.13万吨，环比下降34.67%
- 多晶硅净出口量：-0.04万吨，环比下降142.48%
- 硅片产量：51.20GW，环比增长10.13%
- 硅片进口量：0.06万吨，环比下降18.31%
- 硅片出口量：0.82万吨，环比下降42.93%
- 硅片净出口量：0.76万吨，环比下降44.25%
- 硅片需求量：48.17GW，环比增长4.76%
库存变化
- 多晶硅库存：28.80万吨，环比下降2.37%
- 硅片库存：27.45GW，环比增长4.29%
- 多晶硅仓单：12310手，环比增长1.32%
市场观点
- 多晶硅现货继续小幅下跌，期货偏弱震荡
- 供应端持续增加，需求端维持前期排产预期
- 期货主力大幅上涨，升水现货约2000元/吨，仍偏高估
- 后期期货有望重回弱现实交易，期价向现货回归
- 建议节前平仓/减仓
铝产业链
价格及价差
- SMM A00铝：23860元/吨，上涨0.25%
- 长江铝A00：23860元/吨，上涨0.25%
- 日本MJP铝锭升水：388美元/吨，持平
- 美国中西部DDP电解铝溢价：110.10美分/磅，上涨0.09%
- 氧化铝(山东)-平均价：2725元/吨，上涨0.37%
- 氧化铝(河南)-平均价：2750元/吨，上涨0.36%
- 氧化铝(广西)-平均价：2675元/吨，上涨0.56%
比价和盈亏
- 电解铝进口盈亏：-4376元/吨，环比下降480元/吨
- 氧化铝进口盈亏：9.25元/吨，环比增长9.19元/吨
- 沪伦比值：6.99，环比下降0.11
月间价差
- AL 2607-2608：-50元/吨，上涨15元/吨
- AL 2608-2609：-60元/吨，下跌15元/吨
- AL 2609-2610：-35元/吨，上涨5元/吨
- AO 2607-2609：-64元/吨，上涨3元/吨
基本面数据
- 氧化铝产量：726.50万吨，环比增长2.89%
- 国内电解铝产量：386.40万吨，环比增长3.82%
- 海外电解铝产量：232.61万吨，环比增长3.79%
- 电解铝进口量：26.54万吨，环比增长4.09%
- 电解铝出口量：1.56万吨，环比增长6.35%
- 氧化铝开工率：74.76%，环比增长2.88%
- 铝型材开工率：55.8%，环比下降3.13%
- 铝线缆开工率：68.6%，环比增长0.88%
- 铝板带开工率：71.6%，环比下降0.56%
- 铝箔开工率：72.9%，环比下降0.55%
- 原生铝合金开工率：59.4%，环比持平
- 中国电解铝社会库存：129.0万吨，环比下降5.15%
- 中国铝棒社会库存：15.10万吨，环比下降2.27%
- 电解铝厂氧化铝库存：341.99万吨，环比增长0.07%
- 氧化铝厂内库存：123.74万吨，环比增长1.29%
- 氧化铝港口库存：76.8万吨，环比增长18.15%
- 氧化铝上期所仓单库存：40.34万吨，环比下降3.03%
- LME铝库存：31.65万吨，环比下降0.47%
市场观点
- 氧化铝盘面偏强运行，现货南北地区分化加剧
- 供给端现实压力不减，国内新产能密集释放
- 库存端港口库存大幅增加，海外货源持续到港
- 需求端维持刚性，电解铝厂原料库存小幅去化
- 建议近月合约逢高试空，趋势性反转条件尚不具备
- 铝价短期震荡，建议关注23600-24600元/吨区间
- 宏观层面，美联储加息预期及美元指数上行压制金属表现
铝合金产业
价格及价差
- SMM铝合金ADC12：24100元/吨，持平
- 江西保太网ADC12月均价：22983元/吨，环比下降2.81%
- 江西保太网ADC12-A00价差：-360元/吨，环比下降20.00%
- 佛山破碎生铝精废价差：1765元/吨，环比下降16.07%
- 上海机件生铝精废价差：2914元/吨，环比下降6.42%
月间价差
- 2607-2608：-120元/吨，上涨10元/吨
- 2608-2609：0元/吨，下降25元/吨
- 2609-2610：25元/吨，上涨25元/吨
基本面数据
- 再生铝合金锭产量：50.8万吨，环比下降14.91%
- 原生铝合金锭产量：30.1万吨，环比增长7.12%
- 废铝产量：77.60万吨，环比下降0.67%
- 未锻轧铝合金锭进口量：7.35万吨，环比下降12.91%
- 未锻轧铝合金锭出口量：4.63万吨，环比增长68.98%
- 再生铝合金开工率：46.61%，环比下降10.37%
- 再生铝合金开工率(大型企业)：54.75%，环比下降10.87%
- 再生铝合金开工率(中型企业)：32.37%，环比下降6.17%
- 再生铝合金开工率(小型企业)：14.63%，环比下降16.97%
- 原生铝合金开工率：56.44%，环比增长4.19%
- 再生铝合金锭社会库存：2.97万吨，环比下降10.27%
- 上期所仓单库存：3.60万吨，环比下降8.16%
- 再生铝合金厂区成品库存：14.4万吨，环比下降5.88%
- 再生铝合金厂区原料库存：24.0万吨，环比下降13.67%
- 再生铝合金佛山日度库存量：14829吨，环比下降3.26%
- 再生铝合金宁波日度库存量：9631吨，环比下降0.72%
- 再生铝合金无锡日度库存量：116吨，环比持平
市场观点
- ADC12现货重心小幅上移，抗跌韧性明显
- 成本端支撑逻辑未变，税务监管导致废铝供给紧张
- 供应端收缩信号强化，企业提价传导原料及税负压力
- 库存同步验证，社会库存连续两周去库
- 需求端疲软，加工板块开工率走弱
- 建议关注多AD空AL套利机会，短期维持22800-23800元/吨区间偏强震荡
铜产业
价格及基差
- SMM 1#电解铜：105345元/吨，上涨0.55%
- SMM 广东1#电解铜：105500元/吨，上涨0.54%
- SMM湿法铜：105295元/吨，上涨0.56%
- 精废价差：2714元/吨，上涨9.33%
- LME 0-3升贴水：-213美元/吨，下跌3.12%
月间价差
- 2607-2608：-70元/吨，上涨20元/吨
- 2608-2609：-30元/吨，下跌20元/吨
- 2609-2610：70元/吨，持平
基本面数据
- 电解铜产量：116.94万吨，环比下降0.81%
- 电解铜进口量：27.05万吨，环比增长15.27%
- 进口铜精矿指数：-119.84美元/吨，环比下降5.28%
- 国内主流港口铜精矿库存：67.05万吨，环比下降3.98%
- 电解铜制杆开工率：67.47%，环比增长1.60%
- 再生铜制杆开工率：13.05%，环比下降2.28%
- 境内社会库存：20.77万吨，环比下降10.86%
- 保税区库存：5.61万吨，环比增长16.15%
- SHFE库存：94375吨，环比增长7.65%
- 社会库存：126622吨，环比增长5.12%
市场观点
- 铜价震荡运行，高铜价抑制下游采购情绪
- 铜价回调后需求端回暖，现货由贴水转为升水结构
- 国内社会库存连续两周去库，沪铜月差转为back结构
- 建议节前平仓/减仓，关注104000-105000元/吨支撑
- 下半年铜价走势受美联储加息预期及美元指数影响
锌产业
价格及价差
- SMM 0#锌锭：24625元/吨，下跌0.36%
- SMM 0#锌锭(广东)：24620元/吨，下跌0.38%
- LME 0-3升贴水：-11.62美元/吨，上涨4.27%
内外比价及进口盈亏
- 进口盈亏：-3914元/吨，环比下降13.94%
- 沪伦比值：7.69，环比持平
月间价差
- 2607-2608：-35元/吨，上涨10元/吨
- 2608-2609：-50元/吨，持平
- 2609-2610：-30元/吨，下降5元/吨
基本面数据
- 4月锡矿进口：15720吨，环比下降15.04%
- SMM精锡4月产量：14670吨，环比下降1.87%
- 精炼锡4月进口量：2802吨，环比下降14.76%
- 精炼锡4月出口量：2109吨，环比下降3.74%
- 印尼精锡3月出口量：4660吨，环比增长19.49%
- SMM精锡4月平均开工率：54.30%，环比下降1.99%
- SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，环比下降0.93%
- 中国锌锭七地社会库存：26.58万吨，环比增长0.04%
- 上期所仓单库存：3.60万吨，环比下降8.16%
- 再生铝合金厂区成品库存：14.4万吨，环比下降5.88%
- 再生铝合金厂区原料库存：24.0万吨，环比下降13.67%
- 再生铝合金佛山日度库存量：14829吨，环比下降3.26%
- 再生铝合金宁波日度库存量：9631吨，环比下降0.72%
- 再生铝合金无锡日度库存量：116吨，环比持平
市场观点
- 锌价震荡运行，现货交投一般
- 锌价回调凸显需求端韧性，下游采购意愿回暖
- 成本端支撑逻辑未变，税务监管导致废铝供给紧张
- 供应端收缩信号强化，企业提价传导原料及税负压力
- 库存同步验证，社会库存连续两周去库
- 建议关注多AD空AL套利机会，短期维持22800-23800元/吨区间偏强震荡
锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：423350元/吨，上涨0.49%
- SMM 1#锡升贴水：750元/吨，持平
- 长江 1#锡：423850元/吨，上涨0.49%
- LME 0-3升贴水：-359美元/吨，上涨4.27%
内外比价及进口盈亏
- 进口盈亏：3454.33元/吨，环比下降13.94%
- 沪伦比值：7.69，环比持平
月间价差
- 2607-2608：-1160元/吨，下降18.37%
- 2608-2609：-590元/吨，上涨14.49%
- 2609-2610：-380元/吨，持平
基本面数据
- 4月锡矿进口：15720吨，环比下降15.04%
- SMM精锡4月产量：14670吨，环比下降1.87%
- 精炼锡4月进口量：2802吨，环比下降14.76%
- 精炼锡4月出口量：2109吨，环比下降3.74%
- 印尼精锡3月出口量：4660吨，环比增长19.49%
- SMM精锡4月平均开工率：54.30%，环比下降1.99%
- SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，环比下降0.93%
- SHFE库存周报：10071吨，环比下降18.51%
- 社会库存：10692吨，环比下降21.41%
- SHEF仓单(日度)：9120吨，环比下降3.37%
- LME库存(日度)：9025吨，环比增长3.62%
市场观点
- 宏观层面，美联储鹰派转向，美元偏强
- 基本面偏强，供应端扰动短期难以解决
- 锡价下跌时下游采购意愿回暖，供需紧平衡
- 建议短期观望，关注主要供应国政策动态及科技股走势
- 中长期具备配置价值
镍产业
价格及基差
- SMM 1#电解镍：136100元/吨，上涨0.22%
- 1#金川镍：137050元/吨，上涨0.26%
- 1#进口镍：135350元/吨，上涨0.33%
- LME 0-3：-213美元/吨，下跌3.12%
- 期货进口盈亏：-981元/吨，环比下降361.60%
- 沪伦比值：7.58，环比下降1.04%
- 8-12%高镍生铁价格(出厂价)：1133元/镍点，环比增长0.35%
电积镍成本
- 一体化MHP生产电积镍成本：180149元/吨，环比增长13.29%
- 一体化高冰镍生产电积镍成本：154737元/吨，环比增长2.50%
- 外采硫酸镍生产电积镍成本：160866元/吨，环比持平
- 外采MHP生产电积镍成本：152711元/吨，环比下降0.93%
- 外采高冰镍生产电积镍成本：149586元/吨，环比下降0.93%
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：33610元/吨，环比持平
- 电池级碳酸锂均价：169500元/吨，环比增长0.30%
- 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：88500元/吨，环比下降0.28%
月间价差
- 2607-2608：-500元/吨，上涨10元/吨
- 2608-2609：-430元/吨，下降10元/吨
- 2609-2610：-410元/吨，上涨50元/吨
基本面数据
- 中国精炼镍产量：33751吨，环比下降4.25%
- 精炼镍进口量：35483吨，环比增长85.20%
- SHFE库存：94375吨，环比增长7.65%
- 社会库存：126622吨，环比增长5.12%
- 保税区库存：1700吨，环比持平
- LME库存：276402吨，环比增长0.19%
- SHFE仓单：93416吨，环比增长0.06%
市场观点
- 昨日沪镍震荡运行，高镍价抑制下游采购情绪
- 铜价回调后需求端回暖，现货市场成交活跃
- 期货价格由contango结构转为back结构
- 建议节前平仓/减仓，关注104000-105000元/吨支撑
- 下半年铜价走势受美联储加息预期及美元指数影响
总结
主要观点
- 工业硅：现货企稳，期货承压回落，供应小幅增长，需求未明显改善，关注成本端波动和产能出清。
- 光伏：现货小幅下跌，期货震荡，供应端持续增加，需求端受政策影响，期货仍偏高估，建议节前减仓。
- 铝：现货价格偏强，期货震荡，国内去库加速，海外低库存支撑，建议关注23600-24600元/吨区间。
- 铝合金：ADC12现货偏强，供应端收缩，成本支撑明显，建议关注多AD空AL套利机会。
- 铜：现货震荡，期货回调后需求回暖，关注美联储政策及美元走势，建议节前减仓。
- 锌：现货交投一般，期货震荡，成本支撑明显，建议关注多AD空AL套利机会。
- 锡：现货偏强，期货震荡，美联储鹰派转向压制表现，建议短期观望。
- 镍：现货震荡，期货偏强，供应端扰动未解，关注新能源材料价格及政策动态。
关键信息
- 供应端普遍增长，但需求端增长有限，整体供需偏弱。
- 成本端影响显著，尤其在工业硅、铜、锡等品种中。
- 库存变化成为影响价格的重要因素，多数品种库存小幅下降。
- 宏观政策（如美联储加息）对金属价格影响较大，需密切关注。
- 套利机会值得关注，如多AD空AL、多AD空AL等。
交易建议
- 工业硅：节前平仓/减仓，关注8300-9300元/吨区间。
- 光伏：节前平仓/减仓，关注多晶硅和硅片价差变化。
- 铝：短期震荡，关注23600-24600元/吨支撑。
- 铝合金：关注多AD空AL套利机会，维持22800-23800元/吨区间。
- 铜：节前减仓，关注104000-105000元/吨支撑。
- 锌：关注多AD空AL套利机会，维持22800-23800元/吨区间。
- 锡：短期观望，关注美联储政策及科技股走势。
- 镍：节前减仓，关注104000-105000元/吨支撑。
数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所
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