> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅、光伏、铝、铜、锌、锡、镍产业期现日报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年6月18日工业硅、光伏、铝、铜、锌、锡、镍等金属产业的期现价格、价差、库存及基本面数据，并提供了相应的市场观点和策略建议。 --- ## 工业硅产业 ### 现货价格及基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：9150元/吨，持平 - **华东SI4210工业硅**：9400元/吨，持平 - **新疆99硅**：8650元/吨，持平 - **基差**：整体呈现小幅上涨，其中SI4210基差上涨100.00%，新疆基差上涨2.41% ### 月间价差 - **主力合约**：8600元/吨，下跌20元/吨 - **当月-连一**：-55元/吨，上涨5元/吨 - **连一-连二**：-60元/吨，下跌10元/吨 - **连二-连三**：-25元/吨，上涨20元/吨 - **连三-连四**：-35元/吨，持平 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：33.13万吨，环比增长3.66% - **新疆工业硅产量**：21.22万吨，环比增长2.36% - **云南工业硅产量**：1.75万吨，环比增长6.71% - **四川工业硅产量**：0.55万吨，环比增长147.73% - **全国开工率**：41.22%，环比增长2.69% - **新疆开工率**：77.00%，环比增长1.88% - **云南开工率**：17.19%，环比增长8.45% - **四川开工率**：13.51%，环比增长143.86% ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：11.87万吨，环比增长0.42% - **云南厂库库存**：3.15万吨，环比增长0.64% - **四川厂库库存**：2.31万吨，环比持平 - **社会库存**：56.00万吨，环比持平 - **仓单库存**：15.42万吨，环比增长0.65% - **非仓单库存**：40.58万吨，环比下降0.25% ### 市场观点 - 工业硅现货企稳，期货冲高后承压回落 - 供应小幅增长，但产量增幅或与期货价格涨幅成正比 - 需求在多晶硅产量增长带动下小幅增加，但有机硅产能调控和铝合金维稳未带来正向增幅 - 成本端焦煤价格上涨，但未带动硅煤明显变化，电力成本预期下降 - 估值方面，期货高于现货，套利窗口关闭 - 技术面偏弱，建议节前平仓/减仓 - 价格区间参考【8300-9300】，关注产能出清、环保及成本波动 --- ## 光伏产业 ### 现货价格与基差 - **N型复投料-平均价**：33000元/千克，下跌0.30% - **N型颗粒硅-平均价**：32500元/千克，持平 - **N型料基差**：-3525元/吨，下跌51.94% - **N型硅片-210mm-平均价**：1.18元/片，下跌0.84% - **N型硅片-210R-平均价**：0.98元/片，持平 - **单晶Topcon电池片-210R-平均价**：0.3025元/瓦，持平 - **Topcon组件-210mm(分布式)-平均价**：0.7405元/瓦，下跌0.27% - **N型210mm组件-集中式项目-平均价**：0.74元/瓦，下跌0.07% ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：36525元/吨，上涨3.12% - **当月-连一**：-320元/吨，上涨17.95% - **连一-连二**：-385元/吨，下跌22.22% - **连二-连三**：-175元/吨，下跌6.06% - **连三-连四**：-120元/吨，上涨46.67% - **连四-连五**：-4360元/吨，下跌212.12% - **连五-连六**：755元/吨，上涨360.00% ### 基本面数据（周度） - **硅片产量**：12.53GW，环比增长4.85% - **多晶硅产量**：2.38万吨，环比增长3.03% ### 基本面数据（月度） - **多晶硅产量**：9.10万吨，环比增长4.60% - **多晶硅进口量**：0.17万吨，环比增长43.38% - **多晶硅出口量**：0.13万吨，环比下降34.67% - **多晶硅净出口量**：-0.04万吨，环比下降142.48% - **硅片产量**：51.20GW，环比增长10.13% - **硅片进口量**：0.06万吨，环比下降18.31% - **硅片出口量**：0.82万吨，环比下降42.93% - **硅片净出口量**：0.76万吨，环比下降44.25% - **硅片需求量**：48.17GW，环比增长4.76% ### 库存变化 - **多晶硅库存**：28.80万吨，环比下降2.37% - **硅片库存**：27.45GW，环比增长4.29% - **多晶硅仓单**：12310手，环比增长1.32% ### 市场观点 - 多晶硅现货继续小幅下跌，期货偏弱震荡 - 供应端持续增加，需求端维持前期排产预期 - 期货主力大幅上涨，升水现货约2000元/吨，仍偏高估 - 后期期货有望重回弱现实交易，期价向现货回归 - 建议节前平仓/减仓 --- ## 铝产业链 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：23860元/吨，上涨0.25% - **长江铝A00**：23860元/吨，上涨0.25% - **日本MJP铝锭升水**：388美元/吨，持平 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：110.10美分/磅，上涨0.09% - **氧化铝(山东)-平均价**：2725元/吨，上涨0.37% - **氧化铝(河南)-平均价**：2750元/吨，上涨0.36% - **氧化铝(广西)-平均价**：2675元/吨，上涨0.56% ### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：-4376元/吨，环比下降480元/吨 - **氧化铝进口盈亏**：9.25元/吨，环比增长9.19元/吨 - **沪伦比值**：6.99，环比下降0.11 ### 月间价差 - **AL 2607-2608**：-50元/吨，上涨15元/吨 - **AL 2608-2609**：-60元/吨，下跌15元/吨 - **AL 2609-2610**：-35元/吨，上涨5元/吨 - **AO 2607-2609**：-64元/吨，上涨3元/吨 ### 基本面数据 - **氧化铝产量**：726.50万吨，环比增长2.89% - **国内电解铝产量**：386.40万吨，环比增长3.82% - **海外电解铝产量**：232.61万吨，环比增长3.79% - **电解铝进口量**：26.54万吨，环比增长4.09% - **电解铝出口量**：1.56万吨，环比增长6.35% - **氧化铝开工率**：74.76%，环比增长2.88% - **铝型材开工率**：55.8%，环比下降3.13% - **铝线缆开工率**：68.6%，环比增长0.88% - **铝板带开工率**：71.6%，环比下降0.56% - **铝箔开工率**：72.9%，环比下降0.55% - **原生铝合金开工率**：59.4%，环比持平 - **中国电解铝社会库存**：129.0万吨，环比下降5.15% - **中国铝棒社会库存**：15.10万吨，环比下降2.27% - **电解铝厂氧化铝库存**：341.99万吨，环比增长0.07% - **氧化铝厂内库存**：123.74万吨，环比增长1.29% - **氧化铝港口库存**：76.8万吨，环比增长18.15% - **氧化铝上期所仓单库存**：40.34万吨，环比下降3.03% - **LME铝库存**：31.65万吨，环比下降0.47% ### 市场观点 - 氧化铝盘面偏强运行，现货南北地区分化加剧 - 供给端现实压力不减，国内新产能密集释放 - 库存端港口库存大幅增加，海外货源持续到港 - 需求端维持刚性，电解铝厂原料库存小幅去化 - 建议近月合约逢高试空，趋势性反转条件尚不具备 - 铝价短期震荡，建议关注23600-24600元/吨区间 - 宏观层面，美联储加息预期及美元指数上行压制金属表现 --- ## 铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：24100元/吨，持平 - **江西保太网ADC12月均价**：22983元/吨，环比下降2.81% - **江西保太网ADC12-A00价差**：-360元/吨，环比下降20.00% - **佛山破碎生铝精废价差**：1765元/吨，环比下降16.07% - **上海机件生铝精废价差**：2914元/吨，环比下降6.42% ### 月间价差 - **2607-2608**：-120元/吨，上涨10元/吨 - **2608-2609**：0元/吨，下降25元/吨 - **2609-2610**：25元/吨，上涨25元/吨 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量**：50.8万吨，环比下降14.91% - **原生铝合金锭产量**：30.1万吨，环比增长7.12% - **废铝产量**：77.60万吨，环比下降0.67% - **未锻轧铝合金锭进口量**：7.35万吨，环比下降12.91% - **未锻轧铝合金锭出口量**：4.63万吨，环比增长68.98% - **再生铝合金开工率**：46.61%，环比下降10.37% - **再生铝合金开工率(大型企业)**：54.75%，环比下降10.87% - **再生铝合金开工率(中型企业)**：32.37%，环比下降6.17% - **再生铝合金开工率(小型企业)**：14.63%，环比下降16.97% - **原生铝合金开工率**：56.44%，环比增长4.19% - **再生铝合金锭社会库存**：2.97万吨，环比下降10.27% - **上期所仓单库存**：3.60万吨，环比下降8.16% - **再生铝合金厂区成品库存**：14.4万吨，环比下降5.88% - **再生铝合金厂区原料库存**：24.0万吨，环比下降13.67% - **再生铝合金佛山日度库存量**：14829吨，环比下降3.26% - **再生铝合金宁波日度库存量**：9631吨，环比下降0.72% - **再生铝合金无锡日度库存量**：116吨，环比持平 ### 市场观点 - ADC12现货重心小幅上移，抗跌韧性明显 - 成本端支撑逻辑未变，税务监管导致废铝供给紧张 - 供应端收缩信号强化，企业提价传导原料及税负压力 - 库存同步验证，社会库存连续两周去库 - 需求端疲软，加工板块开工率走弱 - 建议关注多AD空AL套利机会，短期维持22800-23800元/吨区间偏强震荡 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：105345元/吨，上涨0.55% - **SMM 广东1#电解铜**：105500元/吨，上涨0.54% - **SMM湿法铜**：105295元/吨，上涨0.56% - **精废价差**：2714元/吨，上涨9.33% - **LME 0-3升贴水**：-213美元/吨，下跌3.12% ### 月间价差 - **2607-2608**：-70元/吨，上涨20元/吨 - **2608-2609**：-30元/吨，下跌20元/吨 - **2609-2610**：70元/吨，持平 ### 基本面数据 - **电解铜产量**：116.94万吨，环比下降0.81% - **电解铜进口量**：27.05万吨，环比增长15.27% - **进口铜精矿指数**：-119.84美元/吨，环比下降5.28% - **国内主流港口铜精矿库存**：67.05万吨，环比下降3.98% - **电解铜制杆开工率**：67.47%，环比增长1.60% - **再生铜制杆开工率**：13.05%，环比下降2.28% - **境内社会库存**：20.77万吨，环比下降10.86% - **保税区库存**：5.61万吨，环比增长16.15% - **SHFE库存**：94375吨，环比增长7.65% - **社会库存**：126622吨，环比增长5.12% ### 市场观点 - 铜价震荡运行，高铜价抑制下游采购情绪 - 铜价回调后需求端回暖，现货由贴水转为升水结构 - 国内社会库存连续两周去库，沪铜月差转为back结构 - 建议节前平仓/减仓，关注104000-105000元/吨支撑 - 下半年铜价走势受美联储加息预期及美元指数影响 --- ## 锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：24625元/吨，下跌0.36% - **SMM 0#锌锭(广东)**：24620元/吨，下跌0.38% - **LME 0-3升贴水**：-11.62美元/吨，上涨4.27% ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：-3914元/吨，环比下降13.94% - **沪伦比值**：7.69，环比持平 ### 月间价差 - **2607-2608**：-35元/吨，上涨10元/吨 - **2608-2609**：-50元/吨，持平 - **2609-2610**：-30元/吨，下降5元/吨 ### 基本面数据 - **4月锡矿进口**：15720吨，环比下降15.04% - **SMM精锡4月产量**：14670吨，环比下降1.87% - **精炼锡4月进口量**：2802吨，环比下降14.76% - **精炼锡4月出口量**：2109吨，环比下降3.74% - **印尼精锡3月出口量**：4660吨，环比增长19.49% - **SMM精锡4月平均开工率**：54.30%，环比下降1.99% - **SMM焊锡5月企业开工率**：74.20%，环比下降0.93% - **中国锌锭七地社会库存**：26.58万吨，环比增长0.04% - **上期所仓单库存**：3.60万吨，环比下降8.16% - **再生铝合金厂区成品库存**：14.4万吨，环比下降5.88% - **再生铝合金厂区原料库存**：24.0万吨，环比下降13.67% - **再生铝合金佛山日度库存量**：14829吨，环比下降3.26% - **再生铝合金宁波日度库存量**：9631吨，环比下降0.72% - **再生铝合金无锡日度库存量**：116吨，环比持平 ### 市场观点 - 锌价震荡运行，现货交投一般 - 锌价回调凸显需求端韧性，下游采购意愿回暖 - 成本端支撑逻辑未变，税务监管导致废铝供给紧张 - 供应端收缩信号强化，企业提价传导原料及税负压力 - 库存同步验证，社会库存连续两周去库 - 建议关注多AD空AL套利机会，短期维持22800-23800元/吨区间偏强震荡 --- ## 锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：423350元/吨，上涨0.49% - **SMM 1#锡升贴水**：750元/吨，持平 - **长江 1#锡**：423850元/吨，上涨0.49% - **LME 0-3升贴水**：-359美元/吨，上涨4.27% ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：3454.33元/吨，环比下降13.94% - **沪伦比值**：7.69，环比持平 ### 月间价差 - **2607-2608**：-1160元/吨，下降18.37% - **2608-2609**：-590元/吨，上涨14.49% - **2609-2610**：-380元/吨，持平 ### 基本面数据 - **4月锡矿进口**：15720吨，环比下降15.04% - **SMM精锡4月产量**：14670吨，环比下降1.87% - **精炼锡4月进口量**：2802吨，环比下降14.76% - **精炼锡4月出口量**：2109吨，环比下降3.74% - **印尼精锡3月出口量**：4660吨，环比增长19.49% - **SMM精锡4月平均开工率**：54.30%，环比下降1.99% - **SMM焊锡5月企业开工率**：74.20%，环比下降0.93% - **SHFE库存周报**：10071吨，环比下降18.51% - **社会库存**：10692吨，环比下降21.41% - **SHEF仓单(日度)**：9120吨，环比下降3.37% - **LME库存(日度)**：9025吨，环比增长3.62% ### 市场观点 - 宏观层面，美联储鹰派转向，美元偏强 - 基本面偏强，供应端扰动短期难以解决 - 锡价下跌时下游采购意愿回暖，供需紧平衡 - 建议短期观望，关注主要供应国政策动态及科技股走势 - 中长期具备配置价值 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：136100元/吨，上涨0.22% - **1#金川镍**：137050元/吨，上涨0.26% - **1#进口镍**：135350元/吨，上涨0.33% - **LME 0-3**：-213美元/吨，下跌3.12% - **期货进口盈亏**：-981元/吨，环比下降361.60% - **沪伦比值**：7.58，环比下降1.04% - **8-12%高镍生铁价格(出厂价)**：1133元/镍点，环比增长0.35% ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：180149元/吨，环比增长13.29% - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：154737元/吨，环比增长2.50% - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：160866元/吨，环比持平 - **外采MHP生产电积镍成本**：152711元/吨，环比下降0.93% - **外采高冰镍生产电积镍成本**：149586元/吨，环比下降0.93% ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：33610元/吨，环比持平 - **电池级碳酸锂均价**：169500元/吨，环比增长0.30% - **硫酸钴(≥20.5%/国产)均价**：88500元/吨，环比下降0.28% ### 月间价差 - **2607-2608**：-500元/吨，上涨10元/吨 - **2608-2609**：-430元/吨，下降10元/吨 - **2609-2610**：-410元/吨，上涨50元/吨 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：33751吨，环比下降4.25% - **精炼镍进口量**：35483吨，环比增长85.20% - **SHFE库存**：94375吨，环比增长7.65% - **社会库存**：126622吨，环比增长5.12% - **保税区库存**：1700吨，环比持平 - **LME库存**：276402吨，环比增长0.19% - **SHFE仓单**：93416吨，环比增长0.06% ### 市场观点 - 昨日沪镍震荡运行，高镍价抑制下游采购情绪 - 铜价回调后需求端回暖，现货市场成交活跃 - 期货价格由contango结构转为back结构 - 建议节前平仓/减仓，关注104000-105000元/吨支撑 - 下半年铜价走势受美联储加息预期及美元指数影响 --- ## 总结 ### 主要观点 1. **工业硅**：现货企稳，期货承压回落，供应小幅增长，需求未明显改善，关注成本端波动和产能出清。 2. **光伏**：现货小幅下跌，期货震荡，供应端持续增加，需求端受政策影响，期货仍偏高估，建议节前减仓。 3. **铝**：现货价格偏强，期货震荡，国内去库加速，海外低库存支撑，建议关注23600-24600元/吨区间。 4. **铝合金**：ADC12现货偏强，供应端收缩，成本支撑明显，建议关注多AD空AL套利机会。 5. **铜**：现货震荡，期货回调后需求回暖，关注美联储政策及美元走势，建议节前减仓。 6. **锌**：现货交投一般，期货震荡，成本支撑明显，建议关注多AD空AL套利机会。 7. **锡**：现货偏强，期货震荡，美联储鹰派转向压制表现，建议短期观望。 8. **镍**：现货震荡，期货偏强，供应端扰动未解，关注新能源材料价格及政策动态。 ### 关键信息 - 供应端普遍增长，但需求端增长有限，整体供需偏弱。 - 成本端影响显著，尤其在工业硅、铜、锡等品种中。 - 库存变化成为影响价格的重要因素，多数品种库存小幅下降。 - 宏观政策（如美联储加息）对金属价格影响较大，需密切关注。 - 套利机会值得关注，如多AD空AL、多AD空AL等。 ### 交易建议 - 工业硅：节前平仓/减仓，关注8300-9300元/吨区间。 - 光伏：节前平仓/减仓，关注多晶硅和硅片价差变化。 - 铝：短期震荡，关注23600-24600元/吨支撑。 - 铝合金：关注多AD空AL套利机会，维持22800-23800元/吨区间。 - 铜：节前减仓，关注104000-105000元/吨支撑。 - 锌：关注多AD空AL套利机会，维持22800-23800元/吨区间。 - 锡：短期观望，关注美联储政策及科技股走势。 - 镍：节前减仓，关注104000-105000元/吨支撑。 --- **数据来源**：Wind、SMM、广发期货研究所 **免责声明**：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，风险自担。