> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概览 ### 工业硅行情 #### 基本面分析 - **供应端**：上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。 - **需求端**：上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。需求持稳。 - **库存情况**：周度社会库存为55.9万吨，环比减少0.88%；样本企业库存为185700吨，环比减少0.85%；主要港口库存为13万吨，环比减少0.76%。 - **成本与利润**：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平。枯水期成本支撑有所上升。 - **有机硅**：有机硅库存为45500吨，处于低位，生产利润为1634元/吨，处于盈利状态。 - **铝合金**：铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位；进口亏损为2607元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为378.84元/吨；再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。 #### 期货与基差 - 09合约期价收于MA20上方，MA20向上，整体偏多。 - 基差方面，04月20日，华东不透氧现货价9000元/吨，09合约基差为510元/吨，现货升水偏多。 - 部分合约价差显示，近月-连1价差为-15元，连1-连2价差为-30元。 #### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，整体偏空。 #### 预期走势 - 工业硅2609：在8610-8770区间震荡。 - 供给端排产有所增加，持续处于低位；需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。 --- ## 多晶硅行情 #### 基本面分析 - **供给端**：上周多晶硅产量为19300吨，环比持平；预测4月排产为9.1万吨，环比增加5.93%。 - **需求端**：硅片产量为10.32GW，环比减少4.62%；硅片库存为27.15万吨，环比减少1.09%，目前硅片生产为亏损状态。 - **电池片**：3月产量为47.47GW，环比增加27.98%；4月预计排产44.3GW，环比减少6.67%；电池片生产为亏损状态。 - **组件**：3月产量为39.1GW，环比增加33.44%；4月预计产量为32.15GW，环比减少17.77%；组件生产为盈利状态。 - **库存情况**：周度库存为32.1万吨，环比减少4.17%，处于历史同期高位。 - **成本与利润**：多晶硅N型料行业平均成本为39960元/吨，生产所得为-4960元/吨，生产亏损。 #### 期货与基差 - 06合约期价收于MA20上方，MA20向上，整体偏多。 - 04月20日，N型致密料34500元/吨，06合约基差为-7955元/吨，现货贴水期货。 - 多晶硅2606：在41980-43930区间震荡。 #### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，整体偏空。 #### 预期走势 - 多晶硅生产短期有所减少，中期有望恢复；总体需求有所衰退，但后续或将反弹。 - 成本支撑持稳，多晶硅2606：在41980-43930区间震荡。 - 偏空。 --- ## 关键信息汇总 ### 工业硅 - **价格走势**：期货收盘价整体上涨，01至12合约涨幅在0.46%至7.98%之间。 - **基差**：09合约基差为510元/吨，现货升水偏多；其他合约基差多为负值，现货贴水期货。 - **库存**：社会库存及样本企业库存环比减少，但主要港口库存仍处于高位。 - **成本与利润**：新疆地区生产成本稳定，有机硅盈利，铝合金库存高位，进口亏损。 - **预期**：工业硅价格震荡，供给端排产增加，需求复苏缓慢，成本支撑增强。 ### 多晶硅 - **价格走势**：期货收盘价整体上涨，01至12合约涨幅在6.90%至8.46%之间。 - **基差**：06合约基差为-7955元/吨，现货贴水期货；其他合约基差也多为负值。 - **库存**：周度库存为32.1万吨，环比减少4.17%，处于历史高位。 - **成本与利润**：多晶硅生产亏损，硅片与电池片亏损，组件盈利。 - **预期**：多晶硅价格震荡，生产短期减少，中期有望恢复，需求有所衰退，后续或反弹。 --- ## 主要观点 ### 工业硅 - **供给端**：供应量减少，排产增加，但整体仍处于低位。 - **需求端**：需求持稳，但复苏缓慢。 - **库存**：社会库存及样本企业库存环比减少，但主要港口库存仍高。 - **成本支撑**：枯水期成本支撑有所上升，有机硅盈利，铝合金库存高，进口亏损。 - **价格走势**：预计在8610-8770区间震荡。 ### 多晶硅 - **供给端**：产量稳定，排产增加，但需求端硅片与电池片产量减少。 - **需求端**：组件生产盈利，但硅片与电池片亏损。 - **库存**：库存高位，去化速度较慢。 - **成本支撑**：成本持稳，生产亏损。 - **价格走势**：预计在41980-43930区间震荡。 --- ## 风险提示 - **工业硅**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 - **多晶硅**：生产短期减少，中期恢复，需求表现及库存变化。 --- ## 重要提示 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。