> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容 当前丙烯市场在供需基本面支撑减弱的背景下，受到地缘政治因素和PDH装置动态的影响。整体市场呈现震荡格局，价格与利润变化反映供应端和需求端的复杂互动。 ## 主要观点 1. **丙烯价格与基差** - 丙烯主力合约收盘价为8046元/吨，保持稳定。 - 华东现货价为9500元/吨，上涨125元/吨；山东现货价为9350元/吨，上涨50元/吨。 - 华东基差为1454元/吨，上涨125元/吨；山东基差为1304元/吨，上涨50元/吨。 - 基差延续偏强，表明现货价格相对于期货价格仍具支撑。 2. **丙烯生产利润与开工率** - 丙烯开工率维持在68%，无明显变化。 - PDH利润因丙烷回落而大幅修复，部分装置重启，如利华益60万吨、万华烟台75万吨，装置回归预期增强。 - 丙烯进口利润为-1353元/吨，上涨125元/吨，显示进口成本压力有所缓解。 3. **丙烯下游利润与开工率** - **PP粉**：开工率降至19%，下降0.92%，生产利润为-450元/吨，上涨50元/吨，利润压力仍存。 - **环氧丙烷**：开工率为71%，保持稳定，生产利润为983元/吨，上涨372元/吨，需求支撑增强。 - **正丁醇**：开工率为86%，下降1%，生产利润为460元/吨，下降181元/吨。 - **辛醇**：开工率为90%，下降3%，生产利润为560元/吨，下降36元/吨。 - **丙烯酸**：开工率为80%，下降3%，生产利润为2605元/吨，下降189元/吨。 - **丙烯腈**：开工率为71%，下降1%，生产利润为-970元/吨，下降18元/吨。 - **酚酮**：开工率为84%，下降3%，生产利润为-1240元/吨，下降75元/吨。 4. **丙烯库存** - 厂内库存为48450吨，上涨4180吨，库存压力有所增加。 ## 关键信息 - **地缘局势影响**：美伊谈判进展缓慢，海峡封锁加剧，供应端扰动持续，市场对供应恢复的预期仍需时间。 - **PDH装置动态**：部分PDH装置检修，但利润修复与地缘缓和预期推动市场对装置重启的乐观情绪。 - **需求端支撑**：PO、丙烯酸、丁辛醇等下游利润尚可，部分装置计划重启，对丙烯需求形成支撑。 - **库存变化**：丙烯厂内库存小幅上升，可能对价格形成一定压力。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，当前市场受地缘政治与PDH装置动态影响，需密切关注美伊谈判进展。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确建议，市场波动性较高，需进一步观察。 ## 风险提示 - 伊朗地缘局势发展动态 - 油价大幅波动 - 丙烷价格大幅波动 - PDH装置检修动态 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 ## 联系人 - **刘启展** 从业资格号：F03140168 - **梁琦** 从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。投资者应独立判断，不承担依据本报告产生的任何法律责任。 ## 公司信息 - **华泰期货有限公司** 版权所有并保留一切权利。 **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 **客服热线**：400-628-0888 **官方网址**：www.htfc.com ## 华泰期货研究院 - **Huatai Futures Research Institute** - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com