纯碱：近月虚盘较高博弈剧烈，上方空间有限，玻璃，产销近两日有走弱趋势，下游拿货能力降低-20230716-广发期货-40页_4mb

期货市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了纯碱和玻璃两个品种的市场情况，包括行情回顾、基本面分析、库存变化以及地产政策对市场的影响。报告由广发期货分析师蒋诗语撰写，提供了详细的市场观点和本周策略建议。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 近月虚盘较高：近期纯碱市场多空博弈剧烈，09合约前价格涨幅较大，但随着远兴能源产能释放，未来库存压力将加大。
• 基本面：远兴能源一期产能已释放，二线处于预备投料阶段，未来产能增加将带来供应压力。虽然处于检修季，但天量增产趋势下，未来仍面临过剩压力。
• 价格走势：近期纯碱现货价格企稳，但盘面走强更多受到宏观情绪提振，基差偏弱震荡。
• 库存变化：本周纯碱厂家库存小幅下降，但贸易商库存小幅增长，下游玻璃厂原料库存压缩。

本周策略

• 观望：建议保持观望态度，等待9月后库存压力释放。

二、玻璃市场分析

主要观点

• 产销走弱：玻璃产销在近期有所走弱，下游拿货能力下降，现货价格维持底部震荡。
• 价格走势：现货价格小幅下跌，但盘面受宏观情绪提振走强，基差有所修复，但现货仍升水盘面。
• 库存变化：本周玻璃厂家库存小幅下降，但交割库库存小幅累库，整体库存持续上升。
• 地产政策：近期地产宽松政策预期升温，但实际需求尚未完全恢复，市场仍需关注政策落地情况。

本周策略

• 09回调低多，短线可逢高短空：建议在09合约回调时低多，短线可逢高短空。

三、光伏玻璃基本面

新增产能

• 2022年新增：2022年国内新增超白压延玻璃生产线32500吨，复产产线3050吨。
• 2023年潜在投产：2023年国内有多个光伏玻璃生产线计划投产或点火，预计新增产能较大。

供给情况

• 光伏日熔量：全国光伏玻璃在产生产线共计449条，日熔量合计90130吨/日，环比持平，同比增加50.95个百分点。
• 库存：光伏玻璃库存近期有所累库，库存天数25.69天，周环比-0.5天。

价格与利润

• 价格：光伏玻璃价格维持底部震荡，主流报价暂稳。
• 利润：光伏玻璃利润微幅修复，天然气为燃料的周均利润255元/吨，煤制气为燃料的周均利润394元/吨，石油焦为燃料的周均利润504元/吨。

四、地产政策与数据

政策动态

• 已有政策：第二支箭政策缓解民企融资压力，多家房企披露发行额度，政策支持力度增强。
• 地产数据：本月竣工数据强势，但施工和销售数据依然较弱。

成交情况

• 商品房成交面积：一线城市和二线城市商品房成交面积季节性回升，但三线城市仍较弱。
• 冷修产线：2023年部分产线已冷修或停产，部分产线待复产。

五、总结

纯碱

• 近期走势：纯碱市场多空博弈剧烈，现货价格企稳，但未来库存压力较大。
• 策略建议：建议保持观望，等待9月后库存压力释放，逢高做空远月合约。

玻璃

• 近期走势：玻璃产销走弱，现货价格下跌，但盘面受宏观情绪提振走强。
• 策略建议：建议09合约回调时低多，短线可逢高短空。

光伏玻璃

• 供给情况：光伏玻璃产能持续增加，供给压力较大。
• 价格与利润：价格维持底部震荡，利润微幅修复，但需关注实际需求变化。

地产政策

• 政策支持：地产宽松政策预期升温，但实际需求尚未完全恢复。
• 市场影响：地产政策对玻璃需求有潜在支撑作用，需密切关注政策落地情况。

关键信息汇总

纯碱

• 周产量：56.54万吨，环比+0.52万吨，涨幅0.92%。
• 开工率：84.62%，环比+0.77%。
• 库存：36.53万吨，环比-3.05万吨，跌幅7.71%。
• 未来产能：远兴能源一期产能500吨，二期预计在2023年9月-10月投放。

玻璃

• 周产量：167400吨/日，环比持平。
• 在产产能：245条，日熔量167400吨/日。
• 库存：5234.5万重箱，环比-6.36%。
• 复产预期：2023年多个产线复产或点火，预计新增产能较大。

光伏玻璃

• 2022年新增：32500吨。
• 2023年潜在投产：多个产线计划投产，预计新增产能较大。
• 库存：25.69天，周环比-0.5天。
• 利润：天然气为燃料的周均利润255元/吨，煤制气为燃料的周均利润394元/吨，石油焦为燃料的周均利润504元/吨。

地产政策

• 支持政策：包括融资支持、开发贷款展期、股权融资恢复等。
• 地产数据：竣工数据强势，但施工和销售数据较弱。
• 商品房成交：一线城市和二线城市成交面积季节性回升，三线城市仍较弱。

联系方式

• 分析师：蒋诗语
• 联系方式：020-88818019