20240218-宝城期货-钢材周报_供需格局偏弱_钢价振荡运行_12页_2mb

钢材市场回顾
节前现货价格平稳，期价振荡企稳，基差平稳运行。螺纹钢和热卷主力合约周度涨幅分别为0.76%和0.43%。供需两端呈现季节性走弱特征，供应受假期影响收缩，需求疲软导致库存大幅累库。

螺纹钢供需分析
供应：短流程钢厂多数停产，螺纹钢周产量环比下降475万吨至1.99亿吨，供应延续收缩。
需求：需求表需降至2932万吨，低于往年同期水平，节后需求恢复存在滞后期。
综合判断：低供应格局短期支撑价格，但需求疲软及库存压力将主导下行趋势，预计螺纹钢延续振荡运行，关注供需恢复及宏观政策动向。

热轧卷板供需分析
供应：热卷周产量小幅下降至3.16亿吨，但库存增幅为近年同期高位，厂库与社会库存持续增加。
需求：假期需求停滞，表需大幅下降，但热卷需求韧性较强，节后恢复预期尚可。
综合判断：供应维持高位承压，但宏观利好与需求韧性叠加，预计热卷振荡偏强运行，需关注冷轧及出口需求变化。

宏观政策因素
两会临近，国内宏观利好政策预期升温，或对钢价形成支撑。但需警惕需求恢复时滞对基本面的影响。

钢厂盈利状况
螺纹钢与热卷吨钢利润均出现收缩，华东地区螺纹钢利润环比降29元/吨，热卷降9元/吨。短流程钢厂盈利占比下滑，压力继续传导。