> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球经济观察2026年第3期总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月初全球经济的资产价格表现、主要央行货币政策动向、美国及其它地区经济动态，并展望了下周重点关注的经济数据和会议。 --- ## 主要观点 ### 全球资产价格表现 - **长端利率普遍上行**：海外主要市场债市收益率多数上涨，10年期美债收益率较上周上行18bp。 - **股市普遍下跌**：标普500、道琼斯和纳斯达克指数分别下跌2%、3%和1.2%。英国富时100和德国DAX指数跌幅更大，分别达5.7%和6.7%。 - **商品价格大幅上涨**：受美伊冲突影响，原油价格加速上涨，WTI原油和布伦特原油分别上涨24.2%和20.6%。伦敦金价和LME铜则分别下跌2%和4.7%。 - **汇率波动**：美元指数上涨1.3%，离岸人民币兑美元升值0.3%，英镑、欧元、加元、日元、韩元等货币兑美元均出现不同程度下跌。 ### 主要央行货币政策 - **美联储主席提名**：美国总统特朗普正式提名凯文·沃什为下一任美联储主席，被视为“降息派”，但市场对6月降息的预期降至33.3%，低于一周前的57.3%。 - **欧央行维持政策不变**：欧央行重申中期通胀目标为2%，坚持数据依赖和逐次评估政策，反对预防性降息。 - **日央行继续推进利率正常化**：日本央行官员对3月加息可能性评估偏低，但4月加息尚未排除。 --- ## 关键信息 ### 美国经济动态 - **服务业PMI超预期反弹**：2月ISM服务业指数跳涨至56.1%，创2022年中以来新高。新订单和订单库存指数均显著上升，显示需求强劲。 - **新增非农就业转负**：2月新增非农就业降至-9.2万人，创2025年11月以来最大降幅，显示就业市场疲软。 - **美伊冲突加剧**：美以对伊朗实施高强度空袭，伊朗通过导弹和无人机反击，导致原油价格飙升，WTI原油突破90美元/桶。特朗普称不担心油价上涨，军事行动是首要任务。 ### 其他地区经济动态 - **欧元区通胀风险加大**：2月通胀同比上涨1.9%，环比飙升0.7%，服务业通胀为主要推手。天然气价格周涨幅达85%，加剧能源危机担忧。 - **日韩股市剧烈波动**：韩国综合指数单日暴跌12.11%，创“9·11”以来最大跌幅。日本股市同样承压，日经225指数单周下跌超3000点，能源依赖和通胀担忧是主要诱因。 --- ## 下周重点关注 | 日期 | 关注重点 | |------------|--------------------------------------------------------------------------| | 3月9日 | 中国2月CPI、金融数据 | | 3月10日 | 中国2月金融数据；美国2月成屋销售总数 | | 3月11日 | 美国2月CPI | | 3月12日 | 美国1月新屋开工总数 | | 3月13日 | 美国1月个人支出、收入、PCE数据；美国1月耐用品订单；美国1月JOLTs职位空缺 | --- ## 风险提示 - **美联储货币紧缩超预期**：可能影响全球金融市场。 - **美国经济下行超预期**：可能对就业和通胀产生负面影响。 - **美国关税政策超预期**：可能对国际贸易和市场情绪造成冲击。 --- ## 团队成员 - 陈兴 (S0210526010005) - 马乐怡 (S0210526010004) --- ## 相关报告 1. 就业走弱，薪资持稳——2月美国非农就业数据点评——2026.03.07 2. 内需主导，民生为先——《政府工作报告》解读——2026.03.05 3. 商品价格普遍上涨——全球经济观察2026年第2期——2026.03.01