20230729-首创证券-交通运输周报_政治局会议提出增加国际航班_暑运持续火热航司加大运力_16页_1005kb

交通运输行业周报总结

核心内容

交通运输行业本周整体表现良好，沪深300指数上涨4.47%，交通运输（申万）指数上涨3.04%，在31个申万一级行业中排名第14。航空机场板块涨幅最大，达+3.64%，物流板块紧随其后，涨幅为+4.38%。行业整体呈现复苏态势，尤其在航空和物流领域。

主要观点

• 航空业需求持续复苏：暑运期间航空出行需求旺盛，航空公司加大运力投入，推动量价齐升。
• 国际航班恢复加速：政治局会议提出增加国际航班，预计下半年国际航空客运市场将加快恢复，国际航班量有望恢复至疫情前的60%-65%。
• 技术驱动快递物流增长：快递物流业在“6·18”后重回增长轨道，技术创新如无人值守驿站、无人车送货、无人分拣设备推动行业高质量增长。
• 运力与利用率提升：主要航空公司2023年6月运力（ASK）同比大幅增长，其中南方航空利用率最高，达8.7小时/日。
• 机场业务增长显著：白云机场、上海机场、深圳机场6月旅客吞吐量同比增长均超过100%，展现强劲复苏。

关键信息

航空机场

• 市场表现：航空机场板块本周涨幅达+3.64%。
• 航班数据：全国民航执行客运航班量近10.5万架次，日均15103架次，环比下降1.4%，同比2022年上升46.9%，同比2019年下降2%。
• 国际航班恢复：截至6月底，国际客运航班每周达3368班，通航62个国家，恢复至疫情前的44%和86%。
• 暑运预期：预计7-8月国际航班量将增至每周6000班以上。
• 主要航司表现：
  • 国航：6月总体ASK 25781百万客公里，同比增长232%，恢复至110%。
  • 南航：6月总体ASK 25933百万客公里，同比增长79%，恢复至94%。
  • 东航：6月总体ASK 20538百万客公里，同比增长192%，恢复至93%。
  • 春秋航空：6月总体ASK 3867百万客公里，同比增长62%，恢复至109%。
  • 吉祥航空：6月总体ASK 4147百万客公里，同比增长213%，恢复至127%。
• 客座率：中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空客座率均有所提升，显示需求回暖。
• 机场数据：
  • 白云机场：6月旅客吞吐量同比增长106.25%，国际航线增长1084.91%。
  • 上海机场：6月旅客吞吐量同比增长2854.87%，货邮吞吐量增长4.30%。
  • 深圳机场：6月旅客吞吐量同比增长97.26%，货邮吞吐量增长18.35%。

快递物流

• 市场表现：物流板块本周涨幅为+4.38%。
• 业务增长：2023年上半年，快递业务量超600亿件，同比增长17%；业务收入有望超5500亿元，同比增长11.5%。
• 技术创新：无人值守驿站、无人车送货、无人分拣设备等技术推动行业高质量增长。

航运港口

• 市场表现：航运港口板块本周涨幅为+2.02%。
• 运价指数：波罗的海干散货指数同比-42.93%，超级大灵便型运费指数同比-63.75%，小灵便型运费指数同比-66.89%，巴拿马型运费指数同比-52.78%，好望角型运费指数同比-16.44%。
• SCFI指数：7月28日SCFI报1029.23点，环比上涨6.50%。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。
• 理由：暑运期间航空需求旺盛，航空公司加大运力；国际航班恢复加快，利好航空及机场业务；快递物流业增长稳定，技术创新助力行业发展。

风险提示

• 政策变化：海外出入境政策可能影响国际航班恢复。
• 汇率波动：国际航线受汇率波动影响较大。
• 经济复苏：若经济恢复不及预期，可能影响行业整体表现。

行业动态

• 空客预测：到2042年，中国市场将需要超过9440架新飞机，占全球需求的23%。
• 未来增长：预计未来20年，中国市场的航空客运量年均增长5.2%，人均乘机次数从0.5次增加到1.7次，主要由中等收入人群增长驱动。

重要公司公告

• 深高速：公布2023年6月未经审计路费收入，多个项目收入增长显著。
• 宏川智慧：拟通过全资子公司收购两家子公司股权，扩大石化仓储资产，提升公司竞争力。

分析师简介

• 张功：交运行业首席分析师，南京航空航天大学硕士，有5年以上实业工作经历。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

总结

交通运输行业在政策支持和市场需求回暖的双重驱动下，呈现良好复苏态势。航空业在暑运期间表现突出，国际航班恢复加速，推动行业量价齐升。物流业在技术创新带动下增长稳定，而航运港口板块虽受运价波动影响，但整体仍保持增长。分析师建议关注春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场等标的，同时提醒投资者注意政策变化、汇率波动及经济复苏不及预期等风险。