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2026年A股向上的五大微观动能总结

核心观点

2026年A股市场向上的五大微观动能包括：

1. 新质生产力加快增长动能切换
2. 资本市场改革向纵深推进
3. 盈利改善由点到面扩散
4. 居民资金入市趋势加速
5. 股市风险偏好仍有支撑

这些动能将共同推动A股市场在2026年持续向上发展。

主要观点与关键信息

动能1：新质生产力加快增长动能切换

• 背景：我国正处于新旧动能转换期，科技创新是推动产业结构升级的关键。
• 表现：AI、机器人等前沿技术领域加速突破，新质生产力在推动全要素生产率提升和塑造国家竞争新优势方面发挥关键作用。
• 政策支持：2025年四中全会提出“十五五”期间加快高水平科技自立自强，中央经济工作会议强调以科技创新引领新质生产力发展。
• 趋势：长期逻辑与短期突破共振，新质生产力将成为A股市场的重要驱动力。

动能2：资本市场改革向纵深推进

• 改革方向：新“国九条”推动资本市场制度建设、长期资金引入、金融服务实体经济等方向。
• 政策效果：2025年政策文件促使投资者信心改善，A股市场进入慢牛阶段。
• 融资端：强化退市和分红引导，提升上市公司质量，增强投资者获得感。
• 投资端：完善支持“长钱长投”的政策体系，加速中长期资金入市，降低市场波动。

动能3：盈利改善由点到面扩散

• 驱动力转变：2026年A股市场将从2025年的估值驱动转向盈利改善驱动。
• 基本面改善：全A非金融地产归母净利累计同比增速由负转正，科技板块贡献显著。
• 政策支持：稳增长和反内卷政策共同发力，推动供需格局改善，带动企业盈利回升。
• 预期：2026年全A归母净利润同比增速有望达到10%。

动能4：居民资金入市趋势加速

• 现状：尽管A股融资余额增长明显，但居民资金入市迹象仍不显著。
• 趋势：随着A股慢牛格局稳固，居民风险偏好回暖，资金入市趋势有望加速。
• 数据支持：我国居民超额存款接近30万亿元，非金融资产配置占比51%，权益配置占比15%，潜在入市规模或超50万亿元。
• 预期：2026年A股整体预计净流入达20000亿元，居民资金有望成为重要增量来源。

动能5：股市风险偏好仍有支撑

• 市场情绪：A股市场情绪尚未明显过热，新增开户数量和赚钱效应仍有提升空间。
• 外部因素：美联储降息周期延续，全球AI科技周期向上趋势尚未终结，有利于A股风险偏好。
• 预期：2026年美联储可能降息50BP甚至更多，海外流动性宽松将为A股提供支撑。

风险提示

• 稳增长政策落地进度不及预期
• 国内经济修复不及预期

数据支持

市场表现

• 上证指数涨幅：50.6%
• 沪深300涨幅：48.2%
• 创业板指涨幅：117.0%

资金流动

• 2026年预计净流入：20000亿元
• 居民超额存款：接近30万亿元
• 非金融资产配置占比：51%
• 权益配置占比：15%
• 潜在入市规模：或超50万亿元

结论

2026年A股市场将受益于新质生产力发展、资本市场改革深化、盈利改善扩散、居民资金加速入市及风险偏好维持高位等多重动能，有望继续维持牛市态势，实现更深层次的发展。