20251023-中原证券-计算机行业月报_鸿蒙迎来重要升级_AI算力需求多元化趋势明显_49页_5mb

2025年1-8月，中国软件产业收入达9.64万亿元，同比增长12.6%，利润总额13186亿元，增长率达13.0%。高景气赛道包括IC设计、基础软件和云服务，其中IC设计增速为17.7%，基础软件增速为13.6%。国产化趋势明显，AI芯片国产化比率从2024年下半年的34%提升至35%，国产芯片市场预计英伟达份额将从66%降至54%。华为昇腾系列芯片推进至950PR/DT、960、970，自主研发HBM，计划于2026Q4推出Atlas 950 SuperCluster集群。阿里平头哥AI芯片已实现规模化部署，与华为、英伟达共同推动超节点发展。EDA领域，华大九天EDA工具市占率达近80%，华大九天实现2024年收购终止，投资国产EDA的发展向纵深推进。DeepSeek推出V3.2-Exp，支持FP8精度训练，并引入TileLang，加速在国产大模型与硬件的协同。政府层面，商务部首次采用WPS格式作为政策文件附件，推动国产软件应用。云计算方面，阿里云增速26%，甲骨文获OpenAI巨额订单，带动云业务发展。液冷技术有望进一步提升数据中心节能水平，IDC企业积极探索多种融资模式。security领域持续复苏，风险提示包括国际局势动荡及下游企业削减开支。

投资建议：给予行业“强于大市”评级，建议关注EDA企业华大九天、有大规模智算中心交付计划的润泽科技，以及在低空经济拓展的中科星图。整体市场估值处于近3年较高水平。