20260213-通惠期货-纯苯_苯乙烯日报_季节性扰动_芳烃震荡运行_7页_1mb

季节性扰动，芳烃震荡运行总结

一、核心内容概述

本报告分析了2026年2月12日苯乙烯与纯苯市场的运行情况，指出当前市场受季节性因素及供需关系影响，呈现震荡偏强态势。同时，结合产业链数据与行业要闻，对市场未来走势进行了展望。

二、市场基本面分析

1. 价格表现

• 苯乙烯：2月12日主力合约收跌0.59%，报7453元/吨；现货价格持平，报7608元/吨。
• 纯苯：2月12日主力合约收跌0.87%，报6071元/吨；华东现货报价下跌0.49%，报6060元/吨。

2. 成本变化

• 原油价格：布油主力收盘64.6美元/桶（+0.6美元/桶），WTI原油主力收盘69.4美元/桶（+0.6美元/桶）。
• 石脑油：价格微涨0.33%，报7063.3元/吨。

3. 库存情况

• 苯乙烯：华东港口库存10.9万吨（+0.8万吨），库存缓慢累库。
• 纯苯：华东港口库存30.5万吨（+0万吨），库存持平。

4. 需求变化

• 纯苯下游：整体需求变化不大，仅苯酚开工率小幅下滑至86.0%。
• 苯乙烯下游：进入淡季，PS、ABS开工小幅下滑，EPS开工小幅走强，硬胶开工整体走弱。

三、主要观点

1. 纯苯

• 当前国内纯苯开工率维持在同期偏低水平，供应端有所收紧。
• 港口库存仍处于高位，实际供应不紧缺。
• 下游需求方面，苯乙烯、苯酚、苯胺等需求回升，对纯苯形成支撑。
• 己内酰胺需求不足是主要制约因素。
• 随着苯乙烯价格回升，其装置利润处于近几年同期高位，未来产量回升有望缓解纯苯库存压力。
• 综合来看，2月份纯苯价格或维持震荡偏强格局。

2. 苯乙烯

• 2月份国内苯乙烯供应尚未完全恢复，整体开工水平偏低。
• 需求端受季节性因素影响，阶段性回落，存在累库压力。
• 节后下游复工预期较强，去库预期仍存。
• 当前苯乙烯估值超预期修复，生产利润处于历史高位。
• 高利润能否持续需关注边际需求变化。
• 若纯苯基本面改善，或对苯乙烯成本形成支撑。
• 综合来看，苯乙烯2月份或维持震荡偏强运行。

四、产业链数据监测

1. 产量及库存

• 苯乙烯产量：中国产量小幅上升，从34.8万吨增至35.1万吨。
• 纯苯产量：中国产量上升3.29%，从42.9万吨增至44.3万吨。
• 苯乙烯库存：华东港口库存上升7.95%，从10.1万吨增至10.9万吨。
• 纯苯库存：全国港口库存持平，仍为30.5万吨。

2. 开工率情况

• 纯苯下游：
  • 苯乙烯开工率微升0.68%，至70.0%。
  • 己内酰胺开工率小幅下滑0.41%，至73.2%。
  • 苯酚开工率下降2.29%，至86.0%。
  • 苯胺开工率微升0.51%，至89.0%。
• 苯乙烯下游：
  • EPS开工率上升2.98%，至56.2%。
  • ABS开工率下降1.70%，至64.4%。
  • PS开工率小幅下降0.40%，至55.2%。

五、行业要闻

1. 乌克兰称第聂伯罗彼得罗夫斯克州一巴士遭俄袭击，造成15人死亡、7人受伤。
2. 美国12月PPI同比增长3%，高于预期2.7%，前值为3.0%。
3. 美国本周石油钻井总数为411口，与前值持平。
4. 特朗普表示印度可能购买委内瑞拉石油。
5. 美国东南沿海多地遭遇数十年来最强风雪与风暴潮。
6. 伊朗外长表示对与美国就核问题达成协议“仍然有信心”。

六、数据图表说明

• 图1至图13展示了纯苯、苯乙烯价格走势、价差变化、库存情况及下游开工率等关键数据，为市场分析提供了直观依据。

七、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，报告内容反映其研究观点。
• 报告不构成投资建议，客户应结合自身情况作出决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用报告内容导致的损失承担责任。

八、联系方式

• 咨询热线：021-68864685
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼
• 邮编：200120
• 电话：021-68864685
• 传真：021-68866985

通惠期货有限公司
TONGHUI FUTURES CO.,LTD