> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂早报总结（2026-09-07） ## 核心内容概述 本报告为2026年9月7日油脂市场分析，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三大品种。分析师王明伟基于MPOA月报、船调机构数据、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度信息，对油脂市场进行了综合评估，并展望了未来价格走势。 --- ## 各品种分析 ### 豆油 1. **基本面**：MPOA报告显示马棕8月产量环比减少0.87%，出口减少14%，库存维持在262.83万吨。整体略偏多，但库存略高于预期，国内基本面偏中性。 2. **基差**：豆油现货价格为9260，基差为+96，现货升水期货，偏多。 3. **库存**：8月14日豆油商业库存为142.94万吨，环比微增0.38万吨，同比增加1.62%，偏多。 4. **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，偏多。 5. **主力持仓**：豆油主力多头增加，偏多。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内供应稳定，中美贸易谈判影响美豆出口，价格承压。豆油Y2701合约预计在9000-9400区间震荡。 ### 棕榈油 1. **基本面**：MPOA报告显示马棕8月产量环比减少0.87%，出口减少14%，库存维持在262.83万吨。整体略偏多，但库存略高于预期，国内基本面偏中性。 2. **基差**：棕榈油现货价格为9940，基差为-290，现货贴水期货，偏空。 3. **库存**：8月28日棕榈油港口库存为89.6万吨，环比增加2.34万吨，同比增加46.83%，偏空。 4. **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，偏多。 5. **主力持仓**：棕榈油主力空头增加，偏空。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内供应稳定，中美贸易谈判影响美豆出口，价格承压。棕榈油P2701合约预计在10000-10400区间震荡。 ### 菜籽油 1. **基本面**：MPOA报告显示马棕8月产量环比减少0.87%，出口减少14%，库存维持在262.83万吨。整体略偏多，但库存略高于预期，国内基本面偏中性。 2. **基差**：菜籽油现货价格为10420，基差为-156，现货贴水期货，偏多。 3. **库存**：8月28日菜籽油商业库存为53.6万吨，环比减少0.37万吨，同比减少40.18%，偏多。 4. **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，偏多。 5. **主力持仓**：菜籽油主力多头增加，偏多。 6. **预期**：油脂价格预计震荡整理，国内供应稳定，中美贸易谈判影响美豆出口，价格承压。菜籽油012611合约预计在10100-10500区间震荡。 --- ## 近期利多利空分析 ### 利多因素 - 美豆库销比维持在4%附近，供应偏紧。 - 棕榈油进入震颤季，市场波动可能带来机会。 ### 利空因素 - 油脂价格历史偏高位，市场存在回调压力。 - 国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，油脂产量预期较高。 --- ## 主要逻辑与风险提示 ### 主要逻辑 - 全球油脂基本面整体偏宽松，供应充足，需求稳定。 - 国内油脂市场受进口库存稳定、增产季等因素影响，价格维持震荡整理趋势。 ### 风险点 - 厄尔尼诺天气可能对棕榈油等油脂作物产量产生不利影响，进而影响市场供需平衡。 --- ## 附图说明 - **豆油库存**：显示8月14日豆油库存数据。 - **豆粕库存**：反映豆粕市场供需状况。 - **油厂大豆压榨**：体现油脂加工情况。 - **豆油表观消费**：显示国内豆油消费趋势。 - **豆粕表观消费**：反映国内豆粕需求。 - **棕榈油库存**：显示棕榈油港口库存变化。 - **菜籽油库存**：反映菜籽油市场供需。 - **菜籽库存**：显示菜籽市场库存情况。 - **国内油脂总库存**：综合展示国内油脂库存总量。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@@dyqh.info