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新三板在线周报总结（2017.11.13-2017.11.17）

核心内容

2017年11月13日至17日，新三板市场经历了一周的波动，同时，新三板在线主办的“2017新三板峰会暨第二届金号角奖颁奖盛典”在上海顺利召开。本次峰会围绕新三板市场的发展路径、制度建设、企业融资与交易机制等议题展开深入讨论，吸引了近千名市场参与者。此外，多项政策动态和市场变化也影响了新三板的发展前景。

主要观点

市场表现

• 新三板做市指数：本周收盘997.92点，较上周下跌0.51%。
• 协议转让：上涨企业328家，下跌243家，平盘9695家。
• 做市转让：上涨企业264家，下跌417家，平盘702家。

新三板新闻

1. 2017新三板峰会暨第二届金号角奖颁奖盛典

   • 以“新三板·新征程”为主题，吸引了近千名市场参与者。
   • 知名经济学家王国刚、左小蕾、杨成长等发表演讲，提出新三板应建立多层次交易机制、成为孵化器定位的场外市场等观点。
   • 峰会颁发了数十项奖项，神州优车、川山甲、合全药业等知名新三板企业入选。

2. 新三板与“四板”拟纳入《证券法》调整

   • 新三板和区域性股权交易市场（四板）被纳入《证券法》调整范畴，预计逾3.1万家企业将受益。
   • 新三板作为多层次资本市场的“塔基”部分，正逐步提升其法律地位和市场服务能力。
   • 近五年，新三板累计融资3818.34亿元，其中战略性新兴产业融资占比不断提高。

3. 三板做市指数跌破成立点位

   • 做市指数在11月13日一度跌破1000点，创历史新低。
   • 市场情绪低迷，机构资金大幅撤离，新三板基金表现不佳，近60%的产品亏损。

关键信息

宏观经济动态

国内

1. 人民币贷款增长放缓

   • 10月份新增人民币贷款6632亿元，M2增速创纪录新低（8.8%）。
   • 银行间人民币市场交易活跃，日均成交3.5万亿元，同比增长14.1%。

2. 5G频谱规划发布

   • 工信部发布中频段5G频谱规划，中国成为首个发布该规划的国家。
   • 5G商用计划：2018年实验网，2019年试商用，2020年正式商用。

3. 共享经济交易规模预测

   • 预计年底共享经济交易规模将达到4.5万亿元，同比增长40%左右。
   • 发展方向：加强机制建设、制度规范、融合发展和经验推广。

4. 沪港通免税政策延长

   • 内地个人通过沪港通买卖港股差价暂免征收个人所得税，延长两年至2019年12月4日。

国际

1. 美国CFPB主席辞职

   • 理查德·科德雷辞职，可能为特朗普政府的金融去监管化提供契机。
   • CFPB是大萧条以来最严厉的金融监管机构，其权力被质疑过大。

2. 迪拜空客斩获史上最大订单

   • 空客获得因迪戈伙伴公司430架A320neo系列飞机订单，总价值495亿美元。
   • 这一订单使因迪戈成为A320neo系列飞机的最大买家。

市场交易概况

成交额TOP10

本周做市涨幅TOP10

本周协议涨幅TOP10

本周挂牌情况

本周股票发行情况

本周增发情况

新三板公司动态

1. 贝达化工拟出资1500万元参与生物制药产业股权投资

   • 贝达化工拟与两家投资公司共同设立产业基金，聚焦生物制药领域。
   • 该基金首期规模不少于6000万元，贝达化工出资占比25%。

2. 海翼股份挂牌一年融资4.17亿现进入上市辅导

   • 海翼股份自2016年挂牌以来，完成2轮融资，合计融资4.17亿元。
   • 公司进入上市辅导阶段，接受中国国际金融股份有限公司指导。

3. 圣泉集团启动IPO辅导

   • 圣泉集团于2017年11月启动IPO辅导，拟申请首次公开发行股票并上市。
   • 公司2017年上半年实现营收22.4亿元，净利润2.35亿元。

企业声音与专家观点

企业声音

1. 《新三板冷思考：要形成分层次交易市场》

   • 市场参与者对新三板的交易机制表示关注，认为应建立分层次市场。
   • 企业对精选层表示期待，认为其能提升市场流动性。

2. 《市场呼吁新三板再分层制度与合理退出制度出台》

   • 专家建议新三板应建立更完善的分层制度和退出机制，以促进市场健康发展。
   • 多数企业认为，分层制度有助于提升市场规范性和流动性。

3. 《如何看待新三板企业因监管趋严而摘牌？》

   • 部分企业因监管成本高或融资困难选择摘牌，但多数企业仍看好新三板。
   • 企业认为，摘牌可能是为后续资本安排做准备，但整体上对新三板仍抱有期待。

4. 《新三板“精选层”受企业欢迎期待政策春风》

   • 企业对新三板精选层的设立表示欢迎，认为其有助于提升企业价值。
   • 希望政策能尽快出台，为市场注入更多流动性。

专家观点

1. 石义强：好企业不怕“冷”

   • 他认为，优秀的新三板企业不怕市场低迷，坚持价值投资和中长期投资。
   • 新三板在线引入近20家大型机构投资者，显示市场信心。

2. 王国刚：新三板要建立多层次交易机制

   • 建议新三板应建立分层次交易市场，不同层次应有不同的挂牌、交易和退市标准。
   • 强调需要完善做市商制度，推动长期资金入市。

3. 左小蕾：建议新三板成为孵化器定位的场外市场

   • 她认为新三板不应成为场内交易市场，而应作为孵化器，支持早期创业企业。
   • 反对以概念和规模分层，主张按融资阶段划分。

4. 杨成长：新三板是多层次资本市场发展的突出成就

   • 认为新三板不应被视为低级市场，应有独立的规则和定位。
   • 强调多层次市场对企业发展的重要性，鼓励制度创新。

总结

本周新三板市场整体表现低迷，做市指数跌破成立点位，机构资金撤离，基金亏损严重。然而，市场参与者对新三板的未来发展仍抱有期待，尤其是精选层制度的建立和退出机制的完善。专家普遍认为，新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，应建立分层次交易机制，强化监管，吸引长期资金入市，推动市场健康发展。同时，政策层面的调整，如将新三板纳入《证券法》调整，也有助于提升其法律地位和市场影响力。