> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑海港口出口遇阻对全球谷物及油籽市场的影响分析 ## 一、全球小麦市场概览 ### 1.1 全球小麦生产格局 - **俄罗斯**是全球除欧盟、中国和印度外的第4大主产国，25/26年度产量为 **9030万吨**，占全球总产量的 **10.7%**。 - **乌克兰**为全球第10大小麦主产国，25/26年度产量为 **2410万吨**，占全球总产量的 **2.9%**。 - 两国合计产量占比为 **13.6%**，在全球小麦市场中具有重要地位。 ### 1.2 全球小麦出口格局 - **俄罗斯**是全球最大的小麦出口国，25/26年度出口量为 **4800万吨**，占全球小麦出口份额的 **21.1%**。 - **乌克兰**为全球第7大小麦出口国，25/26年度出口量为 **1410.4万吨**，占全球小麦出口份额的 **6.2%**。 - 两国合计出口份额为 **27.3%**，对全球小麦出口影响显著。 ### 1.3 产量预测 - **26/27年度**，俄罗斯小麦产量预计为 **8850万吨**，同比减少 **180万吨**（约2%），但仍为近十年第四高产年。 - **乌克兰**小麦产量预计为 **2540万吨**，同比增加 **130万吨**（约5.4%），实现丰产。 ## 二、全球玉米市场概览 ### 2.1 全球玉米生产格局 - **乌克兰**是全球第7大玉米主产国，25/26年度产量为 **3090万吨**，占全球玉米产量的 **2.3%**。 - **俄罗斯**玉米产量为 **1480万吨**，占全球产量的 **1.1%**。 - 两国合计产量占比为 **3.4%**，在全球玉米市场中占比有限。 ### 2.2 全球玉米出口格局 - **乌克兰**是全球第4大玉米出口国，25/26年度出口量为 **2300万吨**，占全球玉米出口份额的 **10.4%**。 - **俄罗斯**是全球第5大玉米出口国，25/26年度出口量为 **40万吨**，占全球玉米出口份额的 **1.8%**。 - 两国合计出口份额为 **12.2%**，对全球玉米出口有一定影响。 ### 2.3 产量预测 - **26/27年度**，乌克兰玉米产量预计为 **3180万吨**，同比增加 **90万吨**（约2.9%）。 - **俄罗斯**玉米产量预计为 **1720万吨**，同比增加 **240万吨**（约16.2%），创历史新高。 ## 三、乌克兰油籽市场分析 ### 3.1 乌克兰菜籽市场 - **全球菜籽产量**为 **9568万吨**，乌克兰排名第7，占比 **3.7%**。 - **2025/2026年度**，乌克兰菜籽产量为 **350万吨**，出口 **190万吨**，国内压榨 **140万吨**。 - 出口占比约 **54.3%**，其中 **166万吨**出口至欧盟，占比 **87%**。 - **2026/2027年度**，预计乌克兰菜籽产量增加至 **435万吨**，出口量增加至 **260万吨**，国内压榨增加至 **170万吨**。 - **菜粕**出口占比 **71%**，**菜油**出口占比 **100%**，出口导向性强。 ### 3.2 乌克兰葵花籽市场 - **全球葵花籽产量**为 **5505万吨**，乌克兰排名第2，占比 **19.4%**，俄罗斯占比 **31.8%**。 - **2025/2026年度**，乌克兰葵花籽产量为 **1070万吨**，其中仅出口 **4万吨**，国内压榨 **1050万吨**，表明其主要依赖国内加工。 - **葵花籽粕**出口占比 **67%**，**葵花籽油**出口占比 **91%**，出口比例较高。 - **2026/2027年度**，预计葵花籽产量增加至 **1300万吨**，压榨量增加至 **1260万吨**。 ### 3.3 乌克兰油籽出口挑战 - **黑海港口**是乌克兰油籽出口的关键通道，近期因冲突频发，发运受阻。 - 乌克兰油籽出口旺季在 **7-8月（菜籽）** 和 **9-10月（葵花籽）**，目前物流面临严重风险。 - 替代方案如多瑙河航线虽可缓解部分压力，但运输成本高，且近期伊兹梅尔港遭袭，风险增加。 - 若出口受阻，油籽可能在乌克兰国内堆积，导致价格承压下行，同时欧盟市场可能面临供给增加带来的短暂供过于求。 ## 四、全球油籽供需状况 - **2026/27年度**，全球油籽供需仍保持宽松格局，乌克兰增产将进一步扩大供给。 - 然而，**黑海港口受阻**可能引发局部市场矛盾，尤其在出口运输受阻的情况下，乌克兰油籽可能无法顺利进入国际市场。 - **长期影响**：俄乌作为全球重要油籽产地，黑海作为粮食贸易枢纽，其资源与贸易通道的争夺将加剧国际政治博弈。 - **短期影响**：即便冲突缓解，港口物理受损难以快速修复，出口恢复将面临困难，乌克兰油籽可能面临国内积压和价格下行压力。 ## 五、结论与展望 - 俄乌两国在全球谷物及油籽市场中占据重要地位，尤其在小麦和玉米出口方面。 - 黑海港口的出口受阻将对乌克兰粮食出口造成显著影响，尤其在出口旺季期间。 - 尽管全球油籽供需宽松，但乌克兰出口能力受限可能引发局部市场矛盾。 - 随着乌克兰油籽产量增加，若出口受阻，将考验其仓储能力，并可能对国际市场产生一定冲击。 - 建议持续关注俄乌冲突进展及港口恢复情况，以评估对全球粮食市场的影响。 ## 六、免责声明 本研究报告由国投期货有限公司撰写，所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得，尽可能保证可靠、准确和完整，但不保证其准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，亦不承担因使用本报告所导致的任何直接或间接投资盈亏责任。本报告版权为国投期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。