> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业周报总结（3.16-3.20） ## 核心内容概述 本周房地产行业整体表现较弱，申万房地产板块下跌4.2%，跑输沪深300指数2个百分点（沪深300下跌2.2%）。房地产交易额为914.1亿元，环比下降2.7%。个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，也有公司跌幅明显。 ## 主要观点 - **市场表现**：本周房地产板块整体下跌，但部分个股表现较好，如京投发展、市北高新、世联行等涨幅显著，而西藏城投、中天服务、合肥城建等跌幅显著。 - **成交数据**：43城新房成交面积同比-10.7%，环比+57.5%；14城二手房成交面积同比-17.6%，环比+61%。三四线城市新房成交同比显著回升，全年累计同比-9.3%。 - **库存情况**：17城商品房库存面积环比微降0.1%，去化周期为180.5周。其中，一线城市去化周期为139.7周，二线城市为250.8周，三四线城市为195.4周。 - **土地市场**：100大中城市商品房土地供应面积同比-11%，成交面积同比-26.3%。土地成交楼面价1178元/平方米，溢价率2.4%。一线城市、二线城市、三四线城市溢价率分别为2.3%、4.8%、0.8%。 - **政策动态**：多地出台房地产支持政策，包括购房补贴、人才引进、以旧换新、保障性住房建设等，旨在促进市场稳定和健康发展。 - **公司动态**：南京高科、电子城、云南城投等公司发布融资及资产处置相关公告，部分房企推进产业转型及海外收购计划。 - **投资建议**：行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，建议关注经营稳健的优质房企，包括开发、商业、物企和中介类企业。 ## 关键信息 ### 房地产成交数据 - **新房成交**：43城3月新房成交面积同比-10.7%，环比+57.5%；全年累计同比-16.2%。 - 一线城市：同比-9.3%，环比+39.4%，全年累计同比-14%。 - 二线城市：同比-16.6%，环比+57.1%，全年累计同比-19.7%。 - 三四线城市：同比+5.3%，环比+84.7%，全年累计同比-9.3%。 - **二手房成交**：14城3月二手房成交面积同比-17.6%，环比+61%；全年累计同比-8.7%。 ### 土地市场数据 - **供应情况**：上周（3.9-3.15）100大中城市供应土地1870.8万平方米，同比-11%。 - **成交情况**：上周成交土地1961.8万平方米，同比-26.3%；土地成交金额231.1亿元，同比-22.8%。 - **价格与溢价**：土地成交楼面价1178元/平方米，溢价率2.4%。 ### 政策动态 - **上海**：3月19日召开住房城乡建设管理工作会议，强调推进现代化人民城市建设。 - **济南**：调整购房补贴政策，重点向“专精特新”民营企业引进人才倾斜。 - **绍兴**：发布房地产支持政策，涵盖住房保障、城市更新等内容。 - **南京**：发布六条政策，包括差异化住房供给、以旧换新补贴等，以促进房地产市场平稳健康发展。 ### 公司动态 - **南京高科**：发行2026年度第一期超短期融资券，总额2亿元，利率1.70%。 - **电子城**：发行2026年度第一期中期票据，总额2.2亿元，利率2.04%。 - **云南城投**：完成部分资产出售，收回约52.02亿元资金。 - **京投发展**：筹划重大资产出售，拟转让房地产开发业务相关资产至北京市基础设施投资有限公司。 - **华侨城A**：2月合同销售面积2.6万平方米，金额3.9亿元；文旅企业接待游客766万人次。 ### 投资建议 - **开发类**：关注华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）。 - **商业类**：关注中国国贸（600007.SH）、新城控股（601155.SH）、华润万象生活（1209.HK）。 - **物企类**：关注保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。 - **中介类**：关注贝壳-W（2423.HK）。 ### 风险提示 - 销售恢复不及预期风险 - 政策效果不及预期风险 - 行业流动性风险 ## 重点关注公司盈利预测与评级 | 股票代码 | 股票名称 | 当前价格 | 投资评级 | EPS（元） | PE | |----------|----------|----------|----------|----------|----| | 1109.HK | 华润置地 | 25.83 | 买入 | 3.59 | 7.19 | | 0960.HK | 龙湖集团 | 7.55 | 持有 | 1.51 | 5.00 | | 600007.SH | 中国国贸 | 20.28 | 持有 | 1.25 | 16.22 | | 6049.HK | 保利物业 | 27.20 | 买入 | 2.66 | 10.23 | | 1209.HK | 华润万象生活 | 40.09 | 买入 | 1.59 | 25.21 | | 2669.HK | 中海物业 | 3.58 | 买入 | 0.46 | 7.78 | | 2602.HK | 万物云 | 15.44 | 买入 | 0.98 | 15.75 | | 002968.SZ | 新大正 | 11.89 | 买入 | 0.50 | 23.78 | | 601155.SH | 新城控股 | 14.79 | 买入 | 0.33 | 44.82 | | 2423.HK | 贝壳-W | 36.41 | 买入 | 1.19 | 30.60 | ## 重要声明 本报告由西南证券研究院发布，所有信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，独立、客观。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。