20260610-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏空因素占优_能化震荡偏弱_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析了2026年6月10日橡胶、甲醇和原油三个能源化工品种的市场走势。整体来看，偏空因素占优，能化板块呈现震荡偏弱趋势，具体分析如下：

• 橡胶：沪胶期货2609合约本周三震荡偏弱，小幅收低，收盘价17330元/吨，跌幅1.42%。9-1月差贴水幅度收敛至745元/吨。由于东南亚产区降雨增多，胶水产出增加，叠加下游轮胎需求疲软，胶价转入偏空趋势，预计后市维持震荡偏弱。

• 甲醇：甲醇期货2609合约震荡企稳，小幅收涨，收盘价2972元/吨，涨幅0.41%。9-1月差升水幅度扩大至201元/吨。海外甲醇预期偏低，溢价修复，但国内下游需求疲弱，港口库存去化接近尾声，预计后市维持震荡整理。

• 原油：原油期货2607合约弱势下行，大幅收低，收盘价572.2元/桶，跌幅2.59%。中东地缘风险快速降温，原油溢价回吐，预计后市维持震荡偏弱。

主要观点

橡胶

• 库存：青岛地区天然橡胶库存持续增加，保税区库存下降，但一般贸易库存上升，整体库存压力有所增加。
• 开工率：轮胎企业产能利用率偏弱，半钢胎企业因设备检修及出口订单不及预期，开工率有所下降。
• 需求：下游轮胎需求疲弱，抑制胶价上涨动力。
• 预期：后市维持震荡偏弱走势。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在87.05%，略有回升，但部分下游产品开工率下降。
• 库存：港口库存大幅减少，内陆库存亦有所下降，库存去化接近尾声。
• 成本与利润：甲醇制烯烃装置开工率下降，利润有所回落，但整体仍处于盈利区间。
• 预期：后市维持震荡整理走势。

原油

• 库存：美国商业原油库存大幅减少，战略石油储备库存下降，显示市场供需偏紧。
• 产能与产量：美国原油日均产量处于历史高位，但活跃钻井平台数量小幅上升。
• 持仓变化：WTI和Brent原油期货净多持仓均下降，显示市场投机情绪减弱。
• 预期：后市维持震荡偏弱走势。

关键信息

橡胶

• 青岛地区天然橡胶库存截至2026年6月7日为69.68万吨，环比增加0.61万吨。
• 9-1月差贴水收敛至745元/吨。
• 半钢胎企业产能利用率连续多月高于50%荣枯线，终端库存压力仍处高位。

甲醇

• 国内甲醇平均开工率维持在87.05%，但部分下游产品开工率下降。
• 港口库存截至2026年6月5日为42.18万吨，较去年同期减少3.66万吨。
• 甲醇制烯烃装置平均开工负荷降至76.21%，月环比下降3.73%。
• 甲醇期货主力合约2609收盘价2972元/吨，基差为+378元/吨。

原油

• 美国商业原油库存降至4.337亿桶，环比减少797.4万桶。
• 美国原油日均产量1370.7万桶，处于历史高位。
• WTI原油净多持仓量降至155874张，较5月均值下降14686张。
• Brent原油净多持仓量降至246909张，较5月均值下降64036张。
• 原油期货主力合约2607收盘价572.2元/桶，跌幅2.59%。

产业动态

橡胶

• 东南亚产区降雨增多，胶水产出上量。
• 轮胎企业产能利用率偏弱，部分企业有停减产计划。
• 汽车经销商库存预警指数连续多月高于50%荣枯线，终端库存压力仍高。
• 重卡销量持续增长，显示行业复苏。

甲醇

• 甲醇制烯烃装置开工率下降，利润回落。
• 港口库存持续去化，但接近尾声。
• 内陆库存亦小幅减少，整体库存压力缓解。

原油

• 中东地缘风险降温，原油溢价回吐。
• 美国炼厂开工率维持高位，显示生产活跃。
• 原油期货净多持仓下降，市场投机情绪减弱。

市场展望

• 橡胶：受供给增加及需求疲弱影响，预计后市维持震荡偏弱。
• 甲醇：供需关系趋稳，预计后市维持震荡整理。
• 原油：地缘风险缓解，供需关系偏弱，预计后市维持震荡偏弱。

图表与数据

橡胶

• 图1：橡胶基差走势，显示基差持续为负，但幅度有所收敛。
• 图3：上期所橡胶期货库存，整体库存上升。
• 图5：全钢胎开工率走势，显示开工率波动不大。
• 图6：半钢胎开工率走势，开工率有所下降。
• 图2：9-1月差走势，显示贴水幅度有所收敛。
• 图4：青岛保税区橡胶库存，库存持续上升。

甲醇

• 图7：甲醇基差走势，显示基差有所波动。
• 图9：国内港口甲醇库存，库存持续下降。
• 图10：甲醇社会库存走势，库存下降趋势明显。
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化，开工率有所下降。
• 图8：9-1月差走势，显示价差稳定。
• 图12：煤制甲醇成本核算，显示成本与利润变化。

原油

• 图13：原油基差走势，基差为正，但震荡偏弱。
• 图15：美国原油商业库存，库存下降。
• 图17：WTI原油净多持仓变化，净多持仓下降。
• 图18：Brent原油净多持仓变化，净多持仓下降。
• 图14：上期所原油期货库存，库存波动不大。
• 图16：美国炼厂开工率，维持在高位。

投资建议

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作者声明

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