20260914-浙商证券-浙商传媒互联网_AI影视_漫剧深度报告_3页_535kb

AI影视、漫剧：多模态将重塑内容生产与商业闭环

核心内容概述

《AI影视、漫剧：多模态将重塑内容生产与商业闭环》是一份由浙商证券传媒互联网首席分析师冯翠婷发布的研究报告，聚焦AI技术在影视与漫剧领域的应用与商业化前景。报告指出，AI技术正推动内容生产模式和商业闭环的革新，尤其在AI漫剧领域已实现商业化量产，并具备出海潜力。同时，AI上星长剧“边制边审边播”模式的出现，标志着AI内容产业从技术探索走向规模化落地。

主要观点

• AI漫剧商业化初见成效：AI漫剧已实现商业化量产，市场规模预计在2026年突破400亿元，同比增速达138%，出海规模超40亿美元，占海外微短剧整体规模的70%。红果短剧作为代表，已跑通广告商业化与IP系列化路径。

• AI上星长剧模式突破：《后西游记》作为国内首部纯AIGC上星长剧，虽首播数据未达爆款，但“边制边审边播+网台联播”模式成功打通AI长剧上星链路，具备重要的产业意义。

• 产业链全环节受益：AI技术对内容产业链各环节产生深远影响，包括IP、内容制作、多模态工具、分发平台等。AI内容可划分为AI漫剧、AI网络中长剧、AI上星长剧、AI动画电影四种形态。

• 用户迁移趋势显著：短剧与漫剧持续分流长视频用户时长，AI内容用户规模在2026年上半年接近5亿，同比增长85.4%。红果短剧MAU达3.68亿，已超越腾讯视频、爱奇艺等长视频平台。

• 产业价值在于模式革新：AI内容的价值不在于单部剧集是否爆款，而在于推动产业模式的升级与验证。AI长剧与AI电影有望打开全新增量空间，为行业带来利润弹性。

• 驱动因素多元：包括产品落地、技术迭代、用户增长及政策支持。其中，“边制边审边播”模式的监管放开，为AI长内容合规上线提供了契机。

关键信息

市场规模预测

• 2026年AI漫剧市场规模预计突破400亿元，同比增速138%。
• 出海规模预计超40亿美元，占海外微短剧整体规模近70%。

代表性案例

• 《后西游记》：国内首部纯AIGC上星长剧，验证“边制边审边播”模式。
• 红果短剧：AI漫剧商业化标杆，MAU达3.68亿，成为媒体平台活跃度第一。

产业链受益环节

• 上游：网文IP是AI内容改编的基础。
• 中游：多模态模型与AI工具大幅降低制作成本。
• 下游：平台探索会员、广告、分账等多元变现方式。

推荐标的

• AI影视龙头：芒果超媒（率先打破制式）、博纳影业、中国电影、光线传媒。
• AI影视工具及制作：昆仑万维、中文在线、万兴科技、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、华是科技、德才股份、兆驰股份、捷成股份。
• IP资源：阅文集团、上海电影、华策影视。
• 多模态模型：MiniMax（H3开源模式革新）、快手、阿里巴巴。
• 特别关注：杰创智能（token工厂模式与漫剧公司合作）。
• 应用延伸：营销（易点天下、汇量科技、蓝色光标）、游戏（巨人网络、恺英网络、完美世界、世纪华通、三七互娱）。

风险提示

• AIGC内容商业化兑现节奏不及预期。
• AI内容监管与备案政策存在不确定性。
• 多模态视频生成技术迭代不及预期。
• 版权纠纷风险。
• 行业供给过剩，竞争加剧。

总结

AI技术正在深刻改变影视与漫剧产业的内容生产方式与商业逻辑。AI漫剧已实现商业化量产并具备出海潜力，AI上星长剧模式的出现标志着AI内容产业的成熟。产业链各环节均迎来变革，用户迁移趋势明显，未来AI长剧与AI电影有望打开新的增长空间。投资者应关注AI影视、工具、IP及多模态模型等关键领域，同时需警惕商业化节奏、政策风险及行业竞争等潜在挑战。