> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年一季度中国公募基金市场总结 ## 核心内容概述 2026年第一季度，中国公募基金市场呈现出结构性行情特征，市场整体下跌，但部分行业表现突出。同时，基金规模略有调整，头部基金公司占据主导地位，主动与被动权益基金均面临业绩压力，行业配置趋势明显。 --- ## 一、基础市场概况 ### 1.1 市场业绩回顾 - **大盘指数表现**：2026年一季度，上证指数下跌 $1.94\%$，深证成指下跌 $0.35\%$，创业板指下跌 $0.57\%$。 - **行业表现**： - **涨幅明显**：煤炭（$17.56\%$）、石油石化（$12.16\%$）、电力及公用事业（$8.00\%$）等周期防御板块表现较好。 - **跌幅居前**：综合金融（$-15.76\%$）、非银行金融（$-14.82\%$）、消费者服务（$-12.84\%$）等板块表现较差。 ### 1.2 市场资金流向 - **资金流入行业**：煤炭（+71.15亿元）、钢铁（+42.41亿元）。 - **资金流出行业**：非银金融（-616.5亿元）、电力设备及新能源（-545.66亿元）、传媒（-354.51亿元）。 - **资金流向趋势**：整体资金向周期防御板块集中，市场呈现明显的资金分化。 ### 1.3 公募基金规模 - **总规模**：截至2026年一季度末，公募基金总规模为36.51万亿元，环比下降0.25万亿元。 - **基金类型规模**： - 货币基金：15.58万亿（上涨） - 股票基金：4.43万亿（下降1.01万亿） - 混合基金：3.74万亿（上涨） - 债券基金：11.06万亿（小幅下降） - QDII基金：0.82万亿 - **公司规模分布**： - 规模在5000亿以上的基金公司共25家 - 1000-5000亿的基金公司共41家 - 100-1000亿的基金公司共60家 - **集聚效应**：规模排名前30的基金公司总规模占比 $76.09\%$，市场集中度较高。 --- ## 二、主动权益基金 ### 2.1 业绩表现 - **整体表现**：2026年一季度，主动权益基金普遍小幅下跌。 - 普通股票基金：平均收益率 $-0.86\%$ - 偏股混合基金：平均收益率 $-1.32\%$ - 灵活配置混合基金：平均收益率 $-0.53\%$ - **业绩分化**： - 前五位基金多为重仓通信和有色金属行业的基金，如广发远见智选混合A、国寿安保数字经济股票发起式A等。 - 后五位基金则主要集中在电子、计算机、汽车等行业，如山证资管数字经济锐选股票发起式A、方正富邦信泓混合A等。 ### 2.2 仓位变化 - **仓位普遍下降**： - 普通股票基金仓位较四季度下降 $1.25\%$ - 偏股混合基金仓位下降 $1.49\%$ - 灵活配置混合基金仓位下降 $1.15\%$ - **趋势分析**：市场整体风险偏好下降，基金仓位调整反映了对市场波动的谨慎态度。 ### 2.3 行业分布 - **重仓行业**：电子（$22.04\%$）、通信（$15.31\%$）、电力设备及新能源（$12.20\%$）。 - **增持行业**：通信（+11.88%）、基础化工（+3.36%）、有色金属（+2.23%）。 - **减持行业**：汽车（-3.82%）、电子（-3.41%）、食品饮料（-3.00%）。 --- ## 三、被动权益基金 ### 3.1 整体表现 - **平均收益**：指数型权益基金平均收益率为 $-2.08\%$，较上季度跌幅扩大。 - **趋势分析**：被动型基金整体表现弱于主动型基金，但部分行业ETF表现较好。 ### 3.2 行业分布 - **涨幅前五**：多为油气资源相关ETF，如汇添富中证油气资源ETF、博时中证油气资源ETF等。 - **跌幅前五**：以港股通互联网ETF和中国科技ETF为主，如国泰中证港股通互联网ETF、富国中证港股通互联网ETF等。 - **行业ETF表现**：油气资源类ETF在一季度表现亮眼，而部分科技类ETF表现较差。 --- ## 关键信息总结 | **类别** | **关键信息** | |----------------|-----------------------------------------------------------------------------| | **市场整体** | 大盘指数跌多涨少，市场呈现结构性行情，价值防御风格凸显。 | | **基金规模** | 公募基金总规模略有下降，货币和混合基金规模上涨，股票基金规模下降明显。 | | **基金公司分布** | 市场呈现明显的规模集聚效应，头部公司占据市场主导地位。 | | **主动权益基金** | 业绩整体小幅下跌，通信、有色金属、基础化工等板块获增持，汽车、电子、食品饮料等板块被减持。 | | **被动权益基金** | 油气资源类ETF表现较好，港股通互联网ETF和科技ETF表现较差，整体收益下滑。 | --- ## 主要观点 1. **市场风格分化**：一季度市场呈现明显的结构化行情，价值防御板块（如煤炭、石油石化）表现优于成长板块（如通信、科技）。 2. **基金规模变化**：公募基金规模略有缩水，但货币和混合基金规模上涨，显示投资者对低风险资产的偏好。 3. **基金仓位调整**：主动权益基金整体仓位下降，表明市场风险偏好下降，投资者趋于保守。 4. **行业配置趋势**：主动权益基金在通信、基础化工、有色金属等板块有明显增持，而在汽车、电子、食品饮料等行业减持。 5. **ETF表现分化**：被动权益基金中，油气资源类ETF表现较好，而港股通互联网和科技类ETF表现较差，说明市场对特定行业的关注度有所变化。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：同花顺 IFIND、上海证券基金评价研究中心。 - **免责声明**：本报告基于公开信息，不构成投资建议，亦不保证未来表现。基金公司可能持有相关证券，且不承担因使用本报告而产生的损失责任。 --- ## 附录：图表说明 - **图1**：大盘涨跌幅 - **图2**：中信一级行业指数涨跌幅 - **图3**：中信一级行业主动净买入情况（亿元） - **图4**：各类基金规模（亿元）与占比 - **图5**：各类基金公司数量（家）与规模集聚效应（占比） - **图6**：主动权益基金近四季度收益率情况 - **图7**：主动权益基金2026Q1及2025Q4仓位及变化情况 - **图8**：主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例 - **图9**：指数型基金近四季度收益率情况