> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大行晨報 - 離岸人民幣年內持續走強總結 ## 核心內容 2026年9月9日的《大行晨報》指出，離岸人民幣在當前年內持續走強，表現優異。市場對美國聯儲局加息預期重燃，但離岸人民幣未受此影響而轉弱，反而在強勁出口與結匯潮的支撐下維持高位。 ## 主要觀點 - **美國非農數據強勁**： 美國8月非農就業人數增加16.2萬人，遠超市場預期的5.6萬人。數據顯示美國勞動力市場持續強勁，打破了市場對其放緩的擔憂。 - **聯儲局加息預期回升**： 市場對聯儲局9月議息會議加息的預期大幅上升，加息0.25厘的概率達到58%，而維持利率不變的概率降至42%。減息預期幾乎消失。 - **美國國債收益率上漲**： 在非農數據公布後，美國2年期和10年期國債收益率重拾升勢，2年期國債收益率一度衝至4.4厘。 - **主流投行調整預測**： 瑞銀預計聯儲局在2026年底前將加息兩次，合共半厘；花旗則將減息預期延後至2027年。 - **離岸人民幣表現強勁**： 雖然美匯指數在非農數據公布當日小幅上揚，但之後回落並跌破99水平。離岸人民幣則不受影響，維持強勢，目前徘徊在6.7水平，年初至今升幅達3.8%。 - **出口數據支持人民幣走勢**： 中國8月進出口總值按年升26.3%，其中出口升25%，進口升28.2%，貿易順差達1190.9億美元。強勁的出口表現以及結匯需求，有助於支撐人民幣走勢，抵消聯儲局加息對美元的影響。 ## 關鍵信息 - **市場情緒轉變**： 美國非農數據強勁，市場對聯儲局政策預期由「鬆」轉「緊」，加息預期重燃。 - **離岸人民幣走勢**： 離岸人民幣在美國加息預期下仍維持強勢，目前徘徊在6.7水平，年初至今升幅達3.8%。 - **出口與結匯支撐**： 中國8月出口數據強勁，貿易順差創下新高，企業結匯需求增加，有助於人民幣走強。 - **未來預期**： 預計美元兌離岸人民幣在第3季將維持在6.7至6.75之間的低位整固。 ## 結論 總體而言，離岸人民幣在2026年表現強勁，受益於中國強勁的出口表現及企業結匯需求，並未受到美國聯儲局加息預期的明顯拖累。市場對美國政策的預期轉向緊縮，但離岸人民幣仍保持獨立走勢，預計在短期內繼續維持強勢。