> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 ## 一、核心内容概览 2026年7月2日的每日晨报主要涵盖金融行业、SK海力士、全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数与国企指数成分股的分析，以及交银国际的研究观点和披露信息。 ## 二、金融行业分析 ### 主要观点 - 头部券商（如中金公司、中信证券、中信建投、华泰证券）在2025年及2026年1季度财报中显示出利润快速增长。 - **收入端**：手续费及佣金净收入在整体营收中占比普遍超过40%，证券经纪和投行收入保持高速增长；受益于全球利率环境，利息净收入大幅改善。 - **支出端**：业务及管理费在营业支出中占比普遍超过90%，其中员工成本占比超过60%；所得税支出有所增加，其他成本项保持稳定。 - **判断**：预计2026年头部券商净利润将维持15%以上的同比增长，收入及成本结构进一步改善；当前市净率具备较高安全边际，建议关注基本面良好、综合竞争力强的标的。 ### 关键信息 - 头部券商市净率具备较高安全边际。 - 建议继续关注中金公司（3908 HK）、中信证券（6030 HK）、中信建投（6066 HK）及华泰证券（6886 HK）。 ## 三、SK海力士分析 ### 主要观点 - 存储器价格趋势或持续高位或保持更长时间，长协能见度提升。 - 即便2028年价格回落，波动或较之前更加温和。 - NAND扩产计划高于预期，新产品375层3D NAND或提前落地。 ### 关键信息 - 上调目标价至350万韩元。 - 潜在涨幅为+32.1%。 - 建议买入。 ## 四、全球主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 1D% | YTD% | |--------------|----------|--------|---------| | HSI | 22,881 | 0.38 | -4.70 | | HSCEI | 7,558 | 0.00 | -15.21 | | SH A | 4,313 | 0.44 | 3.64 | | SH B | 272 | 0.91 | 7.24 | | SZ A | 2,984 | 0.39 | 12.70 | | SZ B | 1,123 | 0.62 | -11.19 | | DJIA | 52,305 | -0.03 | 8.83 | | S&P 500 | 7,483 | -0.22 | 9.32 | | Nasdaq | 26,040 | -0.66 | 12.04 | | FTSE | 10,478 | -0.18 | 5.51 | | CAC | 8,337 | -0.79 | 2.30 | | DAX | 25,040 | 0.18 | 2.25 | ## 五、主要商品及外汇价格 | 商品 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |--------------|------------|-------------|---------------| | 布兰特 | 73.17 | -29.56 | 20.27 | | 期金 | 4,022.30 | -13.45 | -7.01 | | 期银 | 57.71 | -20.61 | -19.84 | | 期铜 | 13,302.50 | 9.40 | 6.39 | | 日圆 | 161.94 | -1.76 | -3.20 | | 英镑 | 1.32 | 0.45 | -1.52 | | 欧元 | 1.14 | -0.86 | -2.74 | ## 六、恒生指数技术走势 | 指标 | 数值 | |------------------|------------| | 恒生指数 | 22,881.02 | | 50天平均线 | 24,822.10 | | 200天平均线 | 25,794.98 | | 14天强弱指数 | 24.01 | | 沽空（百万港元） | 60,083 | ## 七、恒生指数成份股表现（部分） | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 最高（港元） | 最低（港元） | 市盈率（2024） | 市盈率（2025E） | 市盈率（2026E） | 股息率（2025E） | 市账率（2025E） | |----------|----------|----------------|------------------|---------------|----------------|--------------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|------------------| | 洛阳钼业 | 3993 HK | 15.18 | 59,710 | -2.06 | -21.10 | 24.78 | 7.82 | 21.16 | 14.03 | 8.86 | 2.14 | 3.53 | | 宁德时代 | 3750 HK | 702.00 | 153,247 | -2.02 | 38.87 | 779.50 | 334.60 | 56.07 | 38.10 | 28.77 | 1.30 | 8.26 | | 中通快递 | 2057 HK | 171.60 | 96,161 | 1.12 | 5.73 | 204.00 | 138.60 | 14.97 | 13.49 | 10.91 | 3.12 | 1.81 | ## 八、国企指数成份股表现（部分） | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价（港元） | 市值（百万港元） | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 最高（港元） | 最低（港元） | 市盈率（2024） | 市盈率（2025E） | 市盈率（2026E） | 股息率（2025E） | 市账率（2025E） | |--------------|----------|----------------|------------------|---------------|----------------|--------------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|------------------| | 中石化 | 386 HK | 4.00 | 95,130 | -2.44 | -14.35 | 5.66 | 4.00 | 8.75 | 13.19 | 9.82 | 5.58 | 0.52 | | 中国石油 | 857 HK | 8.48 | 178,919 | -2.86 | 1.19 | 12.03 | 6.80 | 8.46 | 8.85 | 7.46 | 6.06 | 0.90 | | 联想集团 | 992 HK | 23.02 | 285,556 | -4.00 | 148.60 | 26.58 | 8.64 | NA | NA | NA | NA | NA | ## 九、交银国际研究报告摘要 - **2026下半年市场展望**：市场将延续温和复苏，关注业绩韧性与政策共振。 - **全球宏观展望**：全球再通胀背景下，AI驱动增长。 - **新基建行业**：数据中心行业迎来有序爆发式增长。 - **先进制造与出行科技**：物理AI进入产业验证期，汽车和机器人先行。 - **新能源与公用事业**：聚焦储能装机新机遇。 - **医药行业**：板块内分化加剧，关注高弹性机会。 - **房地产行业**：市场逐步回暖，分化中寻找Alpha。 ## 十、评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期所覆盖行业未来12个月的表现优于大盘。 - **同步**：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期所覆盖行业未来12个月的表现劣于大盘。 ## 十一、分析员披露 - 分析员观点独立，无薪酬关联。 - 分析员及关联方未在报告发布前30日内交易相关证券。 - 分析员及关联方未担任相关公司高级人员。 - 分析员及关联方未拥有相关证券的财务利益。 ## 十二、商务关系及财务权益披露 - 交银国际证券与多家公司存在投资银行业务关系。 - 交银国际证券持有东方证券及光大证券超过1%的已发行股本。 ## 十三、免责声明 - 本报告内容来源于交银国际证券认为可靠的来源。 - 交银国际证券不保证数据的准确性、完整性或可靠性。 - 报告仅作一般性参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能涉及利益冲突，投资者应独立评估。