> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报20260823总结 ## 核心内容 本周PVC市场呈现“涨后震荡”的态势，主要受到消息面和成本端的影响。尽管市场在短期内因成本端走强而有所走高，但整体供需基本面仍维持弱势。供应端缓慢恢复，下游需求疲软，同时受美伊战火重燃影响，市场对乙烯原料供应的担忧支撑了PVC价格的下方空间。总体来看，市场情绪趋于观望，PVC价格在推高成本后维持弱势企稳状态。 ## 主要观点 - **PVC价格走势**：短期内PVC市场在成本端支撑下有所走强，但供需基本面仍偏弱，价格上方空间可能较大。 - **合约**：v2701 - **操作建议**：等待做空机会，但需注意价格波动可能带来的风险。 - **市场情绪**：整体观望情绪浓厚，短期内价格走势不确定性较大。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **整体开工负荷率**：本周PVC粉整体开工负荷率为68.37%，环比下降0.82个百分点。 - **电石法**：开工负荷率70.33%，环比下降0.43个百分点。 - **乙烯法**：开工负荷率63.98%，环比下降1.69个百分点。 - **新增检修**：本周新增6家企业停车检修，检修损失量较上周略增。 - **产能投放**：2026年新增产能38万吨，退出产能41万吨，国内总产能2977万吨，产能增速为-0.1%。 - **计划投产**：2026年无新增投产，关注后续产能调整。 ### 需求情况 - **内需疲软**：国内需求不足，制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期，进入淡季。 - **出口表现**：亚洲市场价格稳定，受运费上涨和供应缩减影响，价格表现坚挺。印度公布对原产或出口自中国产PVC的反补贴调查公告，短期影响有限。 - **出口签单量**：本周出口签单量预估在3万吨，环比下降13.04%，同比下降12.33%。 ### 成本端分析 - **电石**：本周电石价格上涨后维稳，乌海主流贸易价涨至2450元/吨，但下游接受度有限，制约涨幅。 - **兰炭**：兰炭价格上涨，成本压力向下游转移，企业报盘上涨20-30元/吨。 - **烧碱**：山东地区烧碱市场供应缩减，价格局部上涨，但供需基本面未明显扭转，价格上行压力依旧存在。 ### 库存情况 - **华东样本库存**：96.12万吨，环比减少1.09%，同比增加31.73%。 - **华南样本库存**：3.57万吨，环比减少1.92%，同比减少30.81%。 - **总库存**：99.69万吨，环比减少1.12%，同比增加27.60%。 - **生产企业库存**：可售库存-29.756万吨，厂区库存28.87万吨。 ### 市场策略建议 - **贸易商**： - **有库存**：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格骤跌。 - **建库存**：买入虚值看涨期权（v2610-C-4500）同时卖出虚值看跌期权（v2610-P-4300）。 - **终端客户**： - **原料库存偏高**：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格下跌。 - **担心价格上涨**：买入虚值看涨期权（v2610-C-4500）同时卖出虚值看跌期权（v2610-P-4300）。 - **生产企业**： - **库存偏高**：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格下跌。 ### 基差与价差 - **标品基差**：华东09基差-11附近。 - **月间价差**：9-1价差在-149附近。 - **区域价差**： - 华东-华南电石法价差-150。 - 华东-华北电石法价差40。 - **乙电价差**：走弱至350。 ### 利润表现 - **电石法**： - 西北一体化企业利润-1022元/吨。 - 华北外购电石企业利润-888元/吨。 - 西北外购电石企业利润-483元/吨。 - **乙烯法**： - 华东外采乙烯企业利润-419元/吨。 - 综合氯碱利润-23元/吨。 ### 进出口数据 - **进口量**：2026年7月进口0.57万吨，1-7月累计8.06万吨，环比下降48.73%，同比去年同月下降76.72%。 - **出口量**：2026年7月出口量未公布，但出口签单量预估3万吨，环比下降13.04%，同比下降12.33%。 - **价格**：电石法FOB在700美元/吨附近，乙烯法在730美元/吨。 - **外盘价差**：CFR中国-FAS休斯敦价差存在，但具体数据未详细列出。 ### 重点关注数据 - PVC周度开工率 - 华东及华南样本仓库总库存 ## 操作建议 - **贸易商**：关注库存管理，灵活使用虚值期权进行对冲。 - **终端客户**：根据库存情况，合理安排采购，防止价格波动。 - **生产企业**：关注库存压力，采取适当策略以应对价格波动风险。 ## 免责声明 本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。未经许可，不得擅自使用或传播。如需引用，请注明出处“浙商期货有限公司”。