> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-07-02 锰硅早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、供需预期及成本与利润分析等多方面，旨在为投资者提供市场动态及价格走势的参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场基本面 - **走势**：硅锰市场延续弱势震荡，期货价格已全面跌破成本线。 - **供应**：南北产区已出现实质减产，但整体供给仍显过剩。 - **需求**：下游钢厂招标压价至5800-5850元/吨，采购意愿偏弱，缺乏囤货动力。 - **预期**：短期高供给、弱需求格局难改，市场反弹希望较小，需关注减产范围是否会进一步扩大。 ### 2. 基差分析 - **现货价**：5730元/吨。 - **09合约基差**：-22元/吨，现货贴水期货。 - **结论**：基差偏空，显示现货价格低于期货价格，市场情绪偏弱。 ### 3. 库存情况 - **独立硅锰企业库存**：全国63家样本企业库存达372800吨。 - **钢厂库存可用天数**：平均为17.08天。 - **结论**：库存水平较高，对价格形成一定压力，市场整体偏中性。 ### 4. 盘面走势 - **MA20**：向下趋势。 - **09合约期价**：收于MA20下方。 - **结论**：盘面偏空，技术面显示短期承压。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：净多，但多单减少。 - **结论**：市场多头力量有所减弱，但仍维持净多头，偏多判断。 ### 6. 价格预期 - **预计走势**：本周锰硅价格震荡运行。 - **09合约价格区间**：5700-5800元/吨。 - **结论**：短期价格维持震荡，缺乏明显上涨动力。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - **产能与产量**：内蒙古、宁夏、贵州等地月度产量数据及日均产量显示，整体产能利用率仍较高。 - **减产情况**：宁夏个别厂家停3台炉，贵州大厂停1台炉，但减产范围尚未形成广泛影响。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州、广西等地产量分布不均，但整体供给仍偏高。 ### 需求端 - **钢招价格**：钢厂招标价格持续压低至5800-5850元/吨。 - **采购意愿**：下游需求疲软，采购以刚需为主，囤货意愿不足。 - **铁水与盈利**：日均铁水和盈利情况显示需求端对锰硅依赖度不高，盈利空间受限。 ### 成本端 - **锰矿进口量**：锰矿进口量变化对成本影响较大。 - **港口库存**：港口锰矿库存高企，内外盘倒挂持续。 - **高品矿库存**：高品矿港口库存情况显示供应充足，对价格支撑有限。 - **天津港价格**：天津港锰矿价格走势反映市场对锰矿的需求及价格变化。 ### 库存与利润 - **库存分布**：厂库与钢厂库存均较高，市场压力较大。 - **地区利润**：不同地区锰硅利润存在差异，显示市场区域不平衡。 --- ## 风险提示 - 本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。 - 投资者不应依赖本报告内容做出决策，需自行判断。 - 报告内容仅反映编写人观点，不代表公司立场。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。 - 如引用、刊发，需注明出处，并不得有悖原意。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。