> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场周报总结 ## 核心内容概述 本周全球市场呈现分化格局，美国市场因通胀回落和加息预期降温而整体回升，亚洲市场受科技股反弹和地缘政治影响出现结构性上涨，欧洲市场则因通胀意外回升而承压，新兴市场（除中国外）受政策不确定性影响表现疲软。 --- ## 主要观点 ### 美国市场 - **加息预期大幅弱化**：7月CPI与核心CPI回落，能源价格下跌有效平抑终端物价，市场对美联储9月加息的担忧显著降低。 - **权益市场结构性分化**：强周期板块如能源领涨，可选消费、通讯服务板块承压，标普500创历史新高。 - **债市走势陡峭化**：短端收益率回落，长端收益率上行，10年期美债收益率收于4.68%。 - **外汇市场**：美元指数微涨0.04%，逼近两月低点，市场对美联储进一步加息的预期降温。 ### 亚洲市场 - **日本市场强劲反弹**：日经225指数单周大涨4.74%，信息技术、通讯服务等成长板块领涨，房地产板块承压。 - **韩国市场科技股强势**：AI芯片需求改善带动科技、制造板块反弹，韩国综合指数上涨11.49%，但部分行业如电力和燃气表现不佳。 - **新加坡市场稳健上涨**：富时新加坡海峡时报指数周涨0.79%，航运、博彩、粮油板块表现突出。 ### 欧洲市场 - **通胀意外回升**：德国、法国7月CPI同步上升，能源补贴政策退出和服务业通胀提速是主因。 - **货币政策受束缚**：通胀回升使欧洲央行面临加息压力，德法10年期国债收益率上行。 - **汇率波动**：欧元兑美元小幅上行，英镑因央行宽松预期获得支撑。 ### 新兴市场 - **政策不确定性压制市场**：巴西因通胀回落但企业盈利不及预期，股市大幅下跌；印度市场受贸易逆差扩大和高油价影响，市场情绪谨慎。 - **外汇市场承压**：美元兑雷亚尔、卢比等货币走强，新兴市场货币普遍承压。 --- ## 关键信息 ### 数据亮点 - **美国7月CPI同比3.3%，核心CPI同比2.5%**，通胀持续缓和。 - **标普500二季度盈利增长达50.4%**，为2021年末以来最强。 - **日本7月PPI同比7.2%**，输入型通胀压力持续。 - **韩国7月失业率降至2.60%**，就业市场保持稳健。 - **巴西Ibovespa指数下跌3.23%**，企业盈利不及预期拖累市场。 - **印度贸易逆差扩大至319.80亿美元**，美元购汇需求增加。 ### 重要事件 - **美国拟对无人机及零部件征收100%关税**，影响全球供应链。 - **美国拟投资30亿美元扶持关键矿产**，强化军工供应链并减少对华依赖。 - **乌克兰港口遭俄袭击**，引发全球粮食供应担忧。 - **韩美联合军演前夕，朝鲜再度发射导弹**，地缘风险升温。 - **日本准备再次干预外汇市场**，以稳定日元汇率。 --- ## 投资建议 - **增配红利资产**，受益于市场避险情绪和估值修复。 - **阶段性减配泛热门科技赛道**，部分成长板块因需求预期压制而回调。 - **关注基建领域**，国内宏观数据改善，政策支持明显。 --- ## 风险提示 - **地缘政治恶化风险**：中东局势、朝鲜导弹发射等事件可能加剧市场波动。 - **全球经济复苏不及预期风险**：部分新兴市场受外部环境拖累，增长前景不明朗。 - **通胀上行超预期风险**：欧洲通胀回升可能推高货币政策紧缩预期。 - **海外宏观政策调整超预期风险**：美联储政策走向、日本央行加息预期等可能对市场产生重大影响。 --- ## 图表与数据来源 - **图1**：本周全球综合类股指涨跌幅 - **图2**：年初至今全球主要股指涨跌幅 - **图3**：全球主要商品走势 - **图4**：美股主要行业涨跌幅与市盈率 - **图5**：全球主要股指市盈率 - **图6**：全球主要股市股息率 - **图7**：全球主要央行政策利率 - **图8**：美元兑主要货币周涨跌幅 - **图9**：美元兑主要货币年初至今涨跌幅 - **图10**：全球主要国家10年期国债收益率走势 - **图11**：下次美国联邦利率变动概率 - **图12**：目标利率变动可能性 - **图13**：7月美国非农就业数据 - **图14**：7月美国新增非农就业分项变化 --- ## 报告作者信息 - **分析师**：刘乐 执业证书编号：S0020524070001 电话：021-51097188 邮箱：liule@gyzq.com.cn - **联系人**：李卿 邮箱：liqing3@gyzq.com.cn 电话：021-51097188 --- ## 投资评级说明 - **公司评级**： - 买入：股价涨幅优于基准指数15%以上 - 增持：股价涨幅介于5%与15%之间 - 持有：股价涨幅介于-5%与5%之间 - 卖出：股价涨幅劣于基准指数5%以上 - **行业评级**： - 推荐：行业指数表现优于基准指数10%以上 - 中性：行业指数表现介于-10%~10%之间 - 回避：行业指数表现劣于基准指数10%以上 --- ## 法律声明与免责条款 - 本报告仅供国元证券客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告版权归国元证券所有，未经授权不得传播。