> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结：港口去库趋势或暂稳，盘面或跟随黑色情绪环比回落 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场整体呈现港口去库趋势放缓、盘面情绪回落的态势。主要因素包括巴西发运扰动、铁水需求变化及现货市场情绪偏差。分析指出，随着巴西发运的延迟影响，港口库存可能维持平库至微累库状态，而盘面则可能在黑色情绪回落中偏空运行。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端分析** - **全球发运**：本周全球铁矿石发运量为2859.4万吨，环比减少489.3万吨，同比减少169.6万吨。其中，巴西发运量环比减少417.3万吨，同比减少181.0万吨，显示出明显的减量趋势，但检修影响有限。 - **澳大利亚发运**：澳大利亚发运量为1823.3万吨，环比减少42.6万吨，同比减少19.4万吨。主要矿山中，RT发运量为469.4万吨，环比减少116.1万吨，同比减少18.2万吨；BHP发运量为605.0万吨，环比增加109.5万吨，同比增加6.3万吨；FMG发运量为442.3万吨，环比增加46.8万吨，同比减少20.5万吨；VALE发运量为385.1万吨，环比减少232.3万吨，同比减少53.0万吨。 - **非主流矿山**：非主流矿山发运量为306.6万吨，环比减少82.8万吨，同比增加13.0万吨。整体占比为19.85%，环比增加2.02%。 ### 2. **到港与港口库存** - **45港到港量**：本周45港到港量为2287.7万吨，环比减少207.0万吨，累计同比增加2407.7万吨。预计下周45港到港量约为2411万吨，若铁水日产维持在239-240万吨区间，下周港口库存或平库。 - **47港-45港到港量**：本周47港-45港到港量为122.9万吨，环比增加37.0万吨。 - **港口库存**：45港库存为16501.93万吨，环比减少24.78万吨，累计同比增加2335.84万吨；47港-45港库存为687.30万吨，环比减少11.75万吨。 - **在港船数**：45港在港船数为106.00艘，环比增加8.00艘。 ### 3. **需求端分析** - **铁水日产**：本周铁水日产为239.33万吨，环比增加0.42万吨，处于历史同期中性偏高位置。 - **废钢数据**：255口径废钢日到货为52.59万吨，环比增加3.90万吨；日耗为53.29万吨，环比增加0.41万吨；库存为544.16万吨，环比增加1.02万吨。注：废钢开票政策变动影响数据准确性，重点跟踪5月底前后钢厂废钢到货情况。 ### 4. **成交情况** - **现货主港成交**：本周主港成交周均66.7万吨，环比减少2.60万吨。 - **美金成交**：本周美金成交周均76.6万吨，环比减少14.40万吨。 ### 5. **库存分析** - **247钢厂进口矿库存**：为8776.84万吨，环比增加9.80万吨，累计同比减少184.32万吨。 - **国产矿库存**：186家矿企库存为102.01万吨，环比增加3.38万吨；64家钢厂烧结用矿粉库存为74.95万吨，环比减少2.32万吨。 - **总库存**：铁矿总库存为22415.91万吨，环比减少11.81万吨，累计同比增加2496.78万吨。进口矿总库存为22024.64万吨，环比减少6.24万吨，累计同比增加2519.31万吨；国产矿总库存为391.27万吨，环比减少5.57万吨，累计同比减少22.53万吨。 --- ## 价格与市场情绪 ### 1. **价格指数** - **62%普氏指数**：111.50美元/千吨，环比下跌0.15美元/千吨。 - **65%-62%价差**：16.70美元/千吨，环比上涨0.50美元/千吨。 - **62%-58%价差**：14.00美元/千吨，环比下跌1.90美元/千吨。 ### 2. **运费与汇率** - **西澳→中国运费**：14.90美元/湿吨，环比上涨0.05美元/湿吨。 - **巴西→中国运费**：36.91美元/湿吨，环比上涨1.41美元/湿吨。 ### 3. **基差与价差** - **现货与价差**：新PBF（60.8%）价格为779.0元/湿吨，环比下跌12.0元/湿吨；卡粉-新PBF价差为146.0元/湿吨，环比上涨2.0元/湿吨；新PBF-超特价差为134.0元/湿吨，环比上涨7.0元/湿吨。 - **仓单基差**：最优交割品IOC6基差为09基差6.9元/湿吨，环比下跌4.46元/湿吨，显示盘面情绪偏弱。 - **期货价差**：01合约价格为788.0元/湿吨，环比下跌8.5元/湿吨；05合约为836.0元/湿吨，环比下跌6.5元/湿吨；09合约为809.5元/湿吨，环比下跌5.0元/湿吨。01-05价差为-48.0元/湿吨，环比下跌2.0元/湿吨；05-09价差为26.5元/湿吨，环比下跌1.5元/湿吨；09-01价差为21.5元/湿吨，环比上涨3.5元/湿吨。 - **内外价差**：01-Jan为-23.9元/吨，环比下跌0.91元/吨；05-May为-16.3元/吨，环比下跌3.48元/吨；09-Sep为-20.7元/吨，环比变化为0.00元/吨。 ### 4. **进口利润与美金溢价** - **纽曼粉进口利润**：-2.97元/吨，环比下跌0.56元/吨。 - **IOC6进口利润**：-12.07元/吨，环比上涨14.59元/吨。 - **纽曼粉美金溢价**：-2.00元/吨，环比上涨0.20元/吨。 - **IOC6美金溢价**：-5.50元/吨，环比下跌0.50元/吨。 --- ## 周度总结 本周铁矿石盘面情绪高位回落，基差维持走弱趋势，现货情绪偏差。基本面方面，巴西发运扰动体现在6月中旬前后到港，预计未来2-3周内港口库存或维持平库至微累库状态，去库幅度趋缓。建议关注铁水环比走弱节点，推荐长期逢高偏空策略，但需注意情绪波动对仓位的影响。 --- ## 关键关注点 - **发运扰动**：巴西发运减量影响港口库存，需关注6月中旬前后到港情况。 - **铁水扰动**：铁水日产维持偏高位，但需关注未来环比走弱节点。 - **现货情绪**：现货成交转好，但基差偏弱，需警惕情绪偏差。 - **库存变化**：港口库存或平库，钢厂及国产矿库存同比稳定，总库存走弱。