20190722-德邦证券-传媒行业周报：自走棋引领游戏新风口，哪吒再燃国产动画_3页_520kb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了当前传媒行业的市场表现及投资机会，重点围绕自走棋游戏的兴起与国产动画《哪吒之魔童降世》的热度展开。报告指出，传媒板块整体表现优于大市，其中互联网传媒子板块涨幅显著，而营销传播与文化传媒子板块则表现相对较弱。

主要观点

1. 自走棋游戏引领新风口

• 自走棋起源于《刀塔自走棋》，其火爆程度堪比“全民吃鸡”，甚至导致DOTA2和STEAM“沦为启动器”。
• 腾讯和网易等游戏巨头纷纷布局自走棋领域，腾讯已推出《云顶之弈》、《多多自走棋》和《Chess Rush》，覆盖手游和端游市场。
• SensorTower数据显示，《多多自走棋》上线首周下载量达110万次，表明市场接受度高。
• 自走棋作为新兴游戏品类，尚未形成明显的市场垄断，未来有潜力成为下一个爆款游戏。

2. 国产动画《哪吒之魔童降世》热度持续

• 该电影于7月26日公映，上周末进行全国1000场限量点映，豆瓣评分高达8.7，观众对电影的改编和哪吒“又皮又丧”的形象反响热烈。
• 电影由光线传媒和十月文化主出品，与《大圣归来》、《大鱼海棠》等国产动画大电影风格相似。
• **《银河补习班》**同期上映，凭借群众基础和档期优势，有望获得高票房。
• 光线传媒近期中标72亿元扬州空港新城影视文旅产业基地PPP项目，标志着其在实景娱乐业务上的布局取得进展。

关键信息

投资评级

• 整体投资评级：优于大市
• 个股评级：
  • 中国电影（600977.SH）：维持“增持”评级，EPS预计2019年为0.84元，2020年为0.87元，P/E分别为17倍和16倍。
  • 完美世界（002624.SZ）：维持“增持”评级，EPS预计2019年为1.59元，2020年为1.92元，P/E分别为15倍和12倍。
  • 横店影视（603103.SH）：维持“中性”评级，EPS预计2019年为0.57元，2020年为0.65元，P/E分别为26倍和23倍。

风险提示

• 监管政策风险
• 公司业绩不达预期
• 票房表现不达预期
• 减持风险

行业表现

上周行情回顾（07.15 - 07.19）

• 上证综指：-0.22%
• 深证成指：+0.16%
• 中小板指：-0.01%
• 创业板指：+1.57%
• 传媒板块：+0.71%，优于大市。

子板块分化

• 互联网传媒：+2.76%
• 营销传播：-1.82%
• 文化传媒：-0.44%

涨跌幅前五股票

股票名称	涨跌幅 (%)
广弘控股	+13.72
东方财富	+12.47
世纪华通	+10.24
蓝色光标	+10.09
冰川网络	+9.94

股票名称	涨跌幅 (%)
康旗股份	-11.39
因赛集团	-9.16
开元股份	-7.95
当代明诚	-7.87
金科文化	-7.74

投资建议

• 建议关注腾讯控股、网易、完美世界及光线传媒等公司。
• 光线传媒作为《哪吒之魔童降世》和《银河补习班》的主出品方，具备较强的内容制作与发行能力，值得关注。
• 完美世界在自走棋领域的布局和内容制作能力，也值得持续关注。

附注

• 报告数据来源为Wind与德邦研究。
• 投资评级说明中提到，优于大市表示行业整体回报高于基准指数10%以上。
• 分析师声明强调报告基于公开信息，不保证准确性，结论独立客观。