20210824-奥纬咨询-聪明还是脱身_结构性金融_Get_Smart_or_Get_Out_Structured_Finance_40页_5mb

结构化金融行业发展分析报告总结

市场概况和趋势
结构化金融是新兴且吸引力强的业务，全球市场快速增长，截至2005年贷款总量突破1万亿美元。市场存在显著产品结构特征，包括并购、项目、资产和出口金融，具备长期本金偿还、特定用途用款、专业度高的交易结构、开发商信用风险较低等特点，为借款人和贷款人双方带来融资便利与风险降低的机会。各细分领域呈差异化增长态势，如并购融资受M&A活跃影响显著增长，而基础设施投资、国际贸易对项目融资和资产融资推动较大。与此同时，市场竞争加剧，参与者增多，包括大型机构投资者寻找更高回报率。

表现评估
尽管整个市场表现活跃，但盈利能力因参与者而异。表现优异的“聪明玩家”能够获得高达25%-40%的资本回报率，而非一般的参与者和机构投资者。优秀的表现来源于复合型业务模式，包括聪明参与和聪明安排两种主要类型。同时，整体利润水平远远高于传统的基础贷款产品。

战略建议
核心战略机制：

1. 竞争与风险偏好策略
2. 收益与风险并重
3. 形成专业化组织架构
4. 整合交易经验和市场资源
5. 准确执行绩效管理

报告建议参与者提升自身能力，包括融合发展跨境资源与本地知识、升级量化风险评估模型以及形成规模效应，同时优化资源配置，将在竞争加剧环境下保持市场竞争力的关键细分业务资源配置到合适的机构或渠道。