> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货煤化工商品日报（2026年1月15日） 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>尿素</td><td>周三尿素期货价格震荡上行，主力05合约收盘价1814元/吨，涨幅2.02%。现货市场局部继续走强，昨日山东、河南地区市场价格分别为1740元/吨、1750元/吨，日环比分别持平、上涨10元/吨。近期尿素供应窄幅波动，昨日行业日产量稳定在19.98万吨，未来在气头企业复产预期下供应仍有提升预期，但需关注节奏问题。需求情绪在此前部分厂家价格下调刺激下成交积极性明显提升，昨日主流地区产销率达到120%~310%的高位，市场再现厂家停售、限售情况。短期现货成交氛围良好，且需求仍有冬储肥支撑，部分地区也存在春耕备肥前置现象，厂家出货良好，本周企业继续去库3.53%。另外，近两日印标量价结果将最终确定，国际市场仍有扰动。尿素期货盘面已向上突破1800元/吨整数关卡，市场情绪短期较为积极但后续再度上涨空间也将受限，建议以高位偏强震荡思路对待，关注主力合约前期高点压力位。另需关注尿素供应恢复速度、现货成交氛围、印标最终结果、商品市场整体情绪。</td><td>偏强震荡</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>周三纯碱期价宽幅震荡，主力05合约收盘价1222元/吨，微幅下跌0.16%。现货厂家报价及贸易商报价稳定，昨日沙河地区重碱送到价格维持在1162元/吨，个别成交仍有阴跌。基本面来看，部分装置负荷波动，行业开工率昨日小幅提升至87.21%。需求刚需跟进为主，短期波动不大。浮法玻璃产能近两日有所回升，但纯碱刚需仍处于阶段性低位。整体来看，纯碱供需压力依旧偏高，外围宏观等因素存在扰动，短期期货价格震荡整理为主，后续关注春节前中下游备货能否给市场带来支撑。但是，随着春节临近刚需回落、企业累库也将继续给市场施压。关注新产能出产品节奏、下游产能变化、商品市场整体情绪。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>周三玻璃期货价格弱势波动，主力05合约收盘价1096元/吨，跌幅2.06%。现货价格再度走强，昨日国内浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比稳定。玻璃供应窄幅波动，昨日行业在产日熔量15.07万吨，春节前玻璃供应水平仍有变化预期。需求端跟进情绪略有回落，昨日主流地区产销率多数降至90%附近，仅个别地区达到100%以上。短期现货成交仍有支撑，但市场情绪略有放缓，产业心态较为谨慎，此轮补库需求释放后市场新增支撑因素匮乏。预计短期玻璃期货价格维持弱势震荡趋势，后续在刚需力度偏弱拖累下玻璃价格仍受压制，需关注外围宏观情绪及政策层能否带来支撑。另需关注本周库存数据、现货成交氛围、商品市场整体情绪。</td><td>震荡</td></tr></table> # 二、市场信息 # 尿素 1、郑商所数据：1月14日尿素期货仓单13355张，较上一交易日持平，有效预报100张。 2、隆众数据：1月14日尿素行业日产19.98万吨，较上一工作日持平（修正：上一工作日日产19.98万吨）；较去年同期增加1.35万吨；今日开工率 $84.86\%$ ，较去年同期 $83.18\%$ 回升1.68个百分点。 3、1月14日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东1740，持平；河南1750，+10；河北1740，持平；安徽1750，持平；江苏1760，+10；山西1630，+10。 4、隆众数据：1月14日尿素企业库存98.61万吨，周-3.61万吨， $-3.53\%$ # 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：1月14日纯碱期货仓单数量3813张，较上一交易日-1400张，有效预报1341张；玻璃期货仓单数量2058张，较上一交易日无变化。 2、1月14日纯碱现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250；华中轻碱1130，重碱1230；华东轻碱1160，重碱1230；华南轻碱1350，重碱1400；西南轻碱1200，重碱1300；西北轻碱890，重碱860。 3、隆众数据：1月14日纯碱行业开工率 $87.21\%$ ，上一工作日 $86.82\%$ 5、隆众数据：1月14日浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比稳定；日产量15.06万吨/天，日环比稳定。 # 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 图7：尿素2605-2601价差（元/吨） 图8：纯碱2605-2601价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） # 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 - 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。多次在郑州商品交易所、期货日报等权威媒体及评选中获奖，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 期货从业资格号：F03099994 期货交易咨询资格号：Z0021057 # 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话：021-80212222 传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979 邮编：200127 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。