20260313-广发期货-工业硅周报_产量增长_关注环保及成本波动_30页_5mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月13日工业硅市场的供需、价格走势、库存及成本波动情况。报告指出，工业硅市场整体呈现震荡态势，成本端压力较大，而需求端则相对稳定，但出口存在不确定性。建议投资者谨慎操作，暂观望或逢低布局多单。

主要观点

• 成本端上涨：原油价格高位震荡，煤化工产品及石油焦价格上涨，电极价格也有上涨预期，成本端支撑工业硅价格底部。
• 供应端增长：3月工业硅产量预计回升，SMM预计增加至34万吨以上，主要因新疆及云南地区产量增长，四地区总产量环比增加6550吨，同比增加7480吨。
• 需求端维稳：下游多晶硅、铝合金及有机硅需求小幅回升，但出口预计小幅回落，受中东航路影响，或影响10%左右的出口量。
• 库存压力：社会库存小幅回落，但厂库库存增加，总体库存小幅上升，交割库库存及仓单均有所增加。
• 价格走势：现货价格在下跌后反弹，期货市场高开回落，整体震荡，基差和月差均呈现不同幅度的变化。
• 策略建议：单边操作建议暂观望或逢低布局多单；套利窗口关闭，建议暂观望；期权方面，前期卖出期权可谨慎持有，注意减仓或平仓。

关键信息

一、市场价格走势

• 现货价格：华东通氧Si5530价格为9200元/吨，环比上涨100元/吨；新疆99硅价格为8600元/吨，环比上涨100元/吨；华东Si4210价格为9600元/吨，环比上涨50元/吨。
• 期货价格：周五报收8675元/吨，下跌15元/吨。
• 基差：
  • 华东通氧Si5530基差为525元/吨
  • 华东Si4210基差为125元/吨
  • 新疆99硅基差为725元/吨

二、供应情况

• 产量：3月工业硅产量预计回升至34万吨以上，主要因新疆大型企业复产、生产天数增加及新企业投产。
• 地区产量：
  • 新疆：周度产量回升至38200吨，开工率78.83%
  • 云南：周度产量2740吨，开工率23.64%
  • 四川：周度产量为0吨，开工率为0%
  • 西北（青海、宁夏、甘肃）：周度产量12050吨，开工率85%
• 总产量：四地区总产量为5.299万吨，环比增加6550吨，同比增加7480吨。

三、需求情况

• 多晶硅：周度产量小幅上涨至1.9万吨，2月产量下降至7.7-8.5万吨之间。
• DMC：开工率小幅增加，价格维稳在14000-14300元/吨，原材料甲醇价格上涨对价格形成支撑。
• 铝合金：原生及再生铝合金开工率回升，价格跟随铝价上涨。
• 出口：工业硅出口预计小幅回落，中东航路问题可能影响10%左右的出口量。

四、成本利润分析

• 主要成本：
  • 硅石、石油焦、电极及硅煤价格均上涨。
  • 新疆及云南地区电价相对较低，对成本有支撑作用。
• 利润：工业硅平均利润受成本上涨影响，呈现下降趋势。

五、库存及仓单变化

• 社会库存：小幅回落至55.2万吨。
• 厂库库存：小幅增加至19.71万吨。
• 总库存：约85.9万吨。
• 仓单：工业硅期货仓单增加1140手至21976手，折合10.988万吨。

总结

工业硅市场当前处于成本端上涨、供应端增长、需求端维稳的背景下，价格震荡运行。尽管现货价格有所反弹，但期货市场表现较为疲软，基差和月差波动明显。四地区产量环比上升，新疆及云南为主要增长区域，但四川地区产量仍处于停滞状态。需求端虽有小幅回升，但出口面临不确定性，高库存仍是市场核心矛盾。成本端的上涨对价格形成支撑，但整体市场仍需关注环保政策、电价波动及出口变化等因素的影响。投资者应保持谨慎，暂观望或选择逢低布局多单策略。