> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 富途控股（FUTU）2026年半年报总结 ## 核心内容概览 富途控股（FUTU）于2026年8月21日发布了其2026年第二季度的业绩报告，整体表现超出市场预期，显示公司在全球化战略和AI技术投入方面的成效显著。尽管上半年归母净利润同比小幅下降，但Q2单季净利润同比增长41.6%，表明公司正逐步实现盈利复苏。 ## 主要财务表现 ### 收入端 - **2026H1总营收**：130.6亿港元，同比增长30.5%。 - **2026Q2单季营收**：72.0亿港元，同比增长35.6%。 - **经纪佣金收入**： - 2026H1：60.0亿港元，同比增长22.8%。 - 2026Q2：33.6亿港元，同比增长30.3%。 - **利息收入**： - 2026H1：57.7亿港元，同比增长32.5%。 - 2026Q2：31.2亿港元，同比增长36.5%。 - **其他收入**： - 2026H1：12.8亿港元，同比增长68.9%。 - 2026Q2：7.2亿港元，同比增长61.2%。 ### 成本端 - **研发费用**：2026H1为9.8亿港元，同比增长18.4%。 - **销售费用**：2026H1为12.1亿港元，同比增长36.7%。 - **管理费用**：2026H1为11.3亿港元，同比增长35.0%。 - **处理及服务成本**：2026Q2为2.25亿港元，同比增长69.6%。 ## 关键业务进展 ### 全球化战略 - 截至2026年6月末，富途平台注册用户数达3,130万人，同比增长15.2%。 - 开户客户数达664万人，同比增长26.6%。 - 有资产客户数达384万人，同比增长33.6%。 - 客户总资产达1.40万亿港元，同比增长43.6%。 - 2026Q2新增25.2万有资产客户，马来西亚连续三个季度新增客户数领先。 ### AI与Web3业务 - AI能力持续升级，推出AIAlgo Trading及API Skill，拓展智能投研与自动化交易场景。 - Web3业务加速落地，PantherTrade全面持牌展业，moomoo美国加密货币交易及充提功能持续完善。 ## 盈利预测与估值 | 年份 | 营业总收入(百万港元) | 同比增长率(%) | 归母净利润(百万港元) | 同比增长率(%) | EPS(港元/股) | P/E(倍) | |------|------------------------|----------------|------------------------|----------------|--------------|----------| | 2024A | 13,590 | 35.79% | 5,443 | 27.21% | 4.85 | 22.76 | | 2025A | 22,847 | 68.11% | 11,338 | 108.30% | 10.11 | 10.93 | | 2026E | 27,503 | 20.38% | 12,797 | 12.87% | 11.41 | 9.68 | | 2027E | 40,786 | 48.30% | 19,814 | 54.83% | 17.67 | 6.25 | | 2028E | 53,841 | 32.01% | 27,834 | 40.48% | 24.82 | 4.45 | 公司当前市值对应的PE估值分别为9.68/6.25/4.45倍，PB估值分别为2.14/1.59/1.17倍，显示估值持续走低，但未来成长性仍被看好。 ## 投资评级与展望 - **投资评级**：维持“买入”评级。 - **未来展望**：公司持续拓展海外市场，加速用户规模增长，中长期成长空间广阔。 - **风险提示**：监管趋严可能抑制业务创新，行业竞争加剧，权益市场波动风险。 ## 总结 富途控股在2026年第二季度实现了营收和利润的双增长，尤其在美股交易活跃和AI技术投入的推动下，展现出强劲的增长动力。公司全球化战略成效显著，用户规模持续扩大，业务结构优化，未来盈利能力有望进一步提升。尽管面临一定的市场风险，但其在技术与业务拓展方面的持续投入，为中长期发展奠定了坚实基础。