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报告摘要

动力煤周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场在政策支持和季节性需求推动下，价格呈现震荡走势。港口价格在前期上涨后于周末有所回落，坑口价格则维持偏强运行。整体市场供需关系有所改善，但受宏观环境影响，需求增长有限，煤价预计短期将维持区间震荡。

主要观点

供给端

安全生产月影响：6月为安全生产月，煤矿开工率受安监政策影响相对偏低，但随着市场回暖，坑口库存压力逐步缓解。
政策支持：山西召开迎峰度夏能源保供工作会议，强调煤炭增产保供，电力顶峰发电及能源运输保障，表明政策对供给端的支撑仍在。
发运情况：发运利润略有回归，叠加终端长协兑现增加，港口调入略有增长，调出略高于调入，港口库存继续去化。

需求端

电力需求：北方地区受高温天气影响，电力负荷攀升，日耗接近2021年水平；南方则受强降雨影响，水电出库改善，电力需求有所下降。
民用及三产需求：电力需求增量仍以民用及第三产业为主，工业需求未见明显回升。
非电需求：非电需求有所增加，推动动力煤价格反弹。

库存情况

电厂库存：电厂日耗后半周加速增长，库存恢复去化，但终端仍以中长协为主，库存去化速度有限。
港口库存：北方港口库存继续去化，南方港口库存因强降雨影响持续回落。

关键信息

天气影响

北方高温：京津冀、山东、河南等11个地区经历连续高温，电力负荷明显攀升，用电高峰期提前到来。
南方强降雨：江南华南等地持续强降雨，长江干流以南有大到暴雨，水位上涨，水电出库改善。
降水北扩：未来南方强降水范围将向北扩展，可能对水电输出产生积极影响。

市场动态

价格走势：本周动力煤主力合约价格平稳，基差有所扩大，港口价格持续上行后回落，坑口价格偏强运行。
进口煤影响：进口煤价格优势显现，带动市场投标价格小幅上行。
海外煤价：欧洲气价反弹带动煤价稳中偏强，其他地区煤价回落，印尼煤价小幅反弹。

运输与库存

大秦线运量：大秦线运量增至高位，发运利润回归，运输能力相对充足。
可用运力：北方可用运力严重过剩，运价低位窄幅波动。
库存去化：北方港口库存继续去化，南方港口库存因降雨持续回落。

结论

本周动力煤市场受季节性需求和政策支持影响，价格有所反弹，但整体仍受宏观环境压制。需求端以民用和三产为主，北方高温推动电力需求，南方强降雨改善水电出库。供给端政策支撑和进口煤补充使市场供应相对充足，库存去化趋势明显，但整体库存仍偏高。未来煤价走势将主要依赖于旺季需求增长情况及水电恢复进度，建议关注天气变化和水电输出情况。短期煤价或维持区间震荡。