20250818-太平洋-军工行业周报_我国载人月球探测工程研制工作取得新进展_12页_1012kb

军工行业周报（2025.08.11-2025.08.17）总结

一、本周要闻

1. 我国载人航天工程取得突破。8月15日下午，长征十号系列运载火箭在文昌航天发射场成功完成系留点火试验，这是继梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验和揽月着陆器综合验证试验后的又一重要进展。长征十号系列火箭将广泛应用于未来的载人登月及空间站任务。

2. 神舟二十号乘组完成出舱任务。8月15日，神舟二十号航天员陈冬、王杰圆满完成舱外作业，包括设备安装和巡检，再次刷新中国航天员单次出舱次数记录。

二、行业观点

• 行业前景：2025年乃“十四五”收官之年，中国军工行业有望摆脱近两年低迷，迎全面复苏。（行业术语：戴维斯双击｜业绩提升+估值提升）
• 国防预算：当前国防支出占GDP不足1.5%，仍有增长空间，未来增速或长期高于GDP。
• 政策建议：重点跟踪先进战机、低空经济、卫星互联网、深海科技、国产大飞机等细分领域龙头，大型化、系统化、智能化方向将迎结构性机会。

三、市场及板块表现

• 板块指数：本周板块下跌2.13%，月度累计上涨9.03%，跑输沪深300。
• 二级行业：本周期航空航天及国防板块表现优于大部分技术类（半导体、通信）、稳增长（消费、公用事业）等行业，部分军工零部件领域走出分化。

四、公司跟踪简报

1. ST铖昌：半年营收增长180%，净利润扭亏为盈，增长333%。
2. 臻镭科技：芯片产品RISC-V MCU实现营收净利润双高增长（净利润1006%）。
3. 雷科防务：今年亏损收窄37%，改善中。
4. 航亚科技：业务拓展但利润负增长，剔除股份支付后转正。
5. 多家公司发布减持公告（如电科数字、华力创通）。

五、国际动态

• 美公布“地狱犬”无人机新版，参与美方“金穹”防空计划。
• 日本首次部署F-35B航母型战斗机，增强西南防御。
• 德国向乌提供5亿美元军援，参与北约反攻计划。

六、风险提示

• 军品订单增长缓慢。
• 交付延迟，价格波动风险。
• 地缘冲突下降、国际军品禁运等外部环境调整可能影响行业订单。

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摘要统计：军工行业迎来2025年景气拐点，载人航天新火箭长征十号研发获进展；板块月度上涨跑赢大市，公司业绩分化明显，部分头部企业获超额增长；国际市场局部热点引发相关领域投资机会，但需持续关注政策与订单落地情况。