> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年8月7日发布的LPG（液化石油气）早报，由研究中心能化团队提供。报告内容涵盖LPG国内及国际市场的价格走势、月差变化、仓单情况、开工率、出口订单等关键指标，以及对市场走势的分析与建议。 ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/07/31 | 2026/08/03 | 2026/08/04 | 2026/08/05 | 2026/08/06 | |------|------------|------------|------------|------------|------------| | 华南民用 | 5950 | 5960 | 5900 | 5850 | 5800 | | 华东民用 | 6124 | 6124 | 6066 | 6034 | 5984 | | 山东民用 | 6270 | 6020 | 6100 | 5870 | 5840 | | 山东醚后 | 6390 | 6380 | 6430 | 6550 | 6570 | | 丙烷CFR华南 | 770 | 760 | 759 | 729 | 745 | | 丙烷CIF日本 | 657 | 615 | 603 | 594 | 606 | | CP预测合同价 | 570 | 569 | 576 | 567 | 562 | | 山东烷基化油 | 8600 | 8600 | 8700 | 8700 | 8700 | | 纸面进口利润 | 30 | 109 | 57 | 233 | 63 | ## 日度观点 - **国内基差**：9月国内基差为670，9-10月差为-213，10-11月差为111。 - **9-10月差**：跟随仓单预期，当前仓单较少，月差处于高位，建议观望。 - **10-11月差**：估值中性。 - **外盘采买**：9月外盘采买刚刚开始，预计支撑短期外盘价格。 - **内外盘策略**：关注做空10，外盘逢低做多FEI月差。 ## 周度观点 - **国内最便宜交割品**：华南民用5975（-140），华东民用6124（+159），山东民用6200（-40），山东醚后6450（+240）。 - **外盘FEI纸货价格**：走弱。 - **8月CP官价**：略高于预期，丙烷与丁烷分别上涨40元/吨。 - **FEI月差**：35美金（-5），油气比震荡运行。 - **FEI-MOPJ**：最新-103.75（-16）。 - **10内外**：173.44（-40）。 - **FEI-MB**：345（-11），FEI-CP：84（-37）。 - **美亚现货套利窗口**：缩小，处于开启状态。 - **华南CP丙烷到岸贴水**：150（-68），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为21.25（-7）、30.61（+6）、-20（+5）。 - **仓单**：3350手（-238）。 - **港口库存**：248.22万吨（-21.71%）。 - **厂库库存**：16.03万吨（+5.9%）。 - **炼厂外放**：42.58万吨（-0.47%）。 - **到港量**：59万吨（-46.34%）。 - **PDH开工率**：73.08%（+1.66pct），本期泉州国亨重启，下期预计宁波金发和万华蓬莱重启。 - **MTBE开工率**：45.35%（+5.98pct）。 - **MTBE出口订单**：0万吨（-5万吨）。 - **烷基化油开工率**：36.12%（+0.91pct）。 ## 市场趋势分析 - **国内价格**：整体呈下行趋势，华南、华东、山东民用价格均有所下降，山东醚后价格略有上升。 - **外盘价格**：FEI纸货价格走弱，丙烷CFR华南和CIF日本价格波动不大。 - **CP预测合同价**：略有下降，表明市场预期有所调整。 - **进口利润**：纸面进口利润波动较大，8月6日为63，表明进口成本与国内价格之间的差距有所收窄。 - **仓单与库存**：仓单减少，港口库存下降，但厂库库存上升，显示市场供需结构有所变化。 - **地缘影响**：地缘政治因素对价格影响较大，若中东出货停滞，FEI月差仍有较强支撑。 ## 市场展望 - **油价波动**：周末油价大跌预计带动下周盘面下行。 - **地缘风险**：若地缘局势反复，中东出货仍可能停滞，FEI月差将受到支撑。 - **策略建议**：建议投资者观望为主，关注外盘做多机会，同时留意地缘政治变化对市场的影响。 ## 图表说明 报告中包含多张图表，分别展示不同地区的LPG价格走势及与其他能源品的对比关系，如： - 华南液化石油气价格 - 丙烷-液化石油气地区间对比 - 山东92#汽油与进口丁烷对比 - 丙烷/原油中东对比 - 北亚丙烷/石脑油对比 - Propane FOB中东-MB - MB丙丁烷 - Propane CIF东京-MB 这些图表有助于更直观地理解LPG市场动态及与其他能源品的关系。 ## 免责声明 报告中提及的价格、观点及策略建议仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。