> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商业航天行业总结 ## 核心内容 商业航天正迎来政策、技术与资本的三重共振，2026年仅过三分之一，行业已进入快速发展阶段。随着太空算力、太空光伏、3D打印和超低轨卫星等关键技术的突破，商业航天正从技术验证向规模量产和商业化应用迈进，成为未来科技投资的重要方向。 ## 主要观点 ### 1. 太空算力：全球空天AI融合的战略新高地 - **行业背景**：太空算力正成为全球空天与AI融合的战略新高地，SpaceX计划部署“轨道数据中心系统”，通过卫星组网实现全球AI模型推理与大数据应用。 - **技术支撑**：星舰实现完全重复使用后，太空成本有望降低100倍；太空具备持续太阳能供给和零能耗冷却优势，预计两年内将成为运行AI成本最低的场所。 - **市场前景**：随着卫星规模化组网与技术迭代，太空算力将进入爆发期，长期发展空间明确。 - **投资机会**：重点推荐卫星整体制造、太空光伏设备及电池片供应商、太空环境特殊封装材料供应商。 - **风险提示**：技术突破不及预期、监管政策变化。 ### 2. 太空光伏：通信奠基、算力爆发，百GW级高盈利市场可期 - **行业背景**：太空光伏是2026年最强电新主线之一，通信卫星功率向百kW级迈进，推动光伏需求增长。 - **成本对比**：太空光伏组件价格仅为地面的10倍，全生命周期成本有望与地面持平。 - **市场预测**：2026年全球太空光伏装机量预计接近500MW，2028年有望达1426MW，远期需求超百GW。 - **应用前景**：月球与火星基地建设将带来新增量市场。 - **投资机会**：关注卫星制造、电推进系统、抗原子氧材料供应商，以及具备高频重访数据处理能力的企业。 ### 3. 3D打印：重塑航天制造范式，掘金“太空制造” - **技术优势**：3D打印通过“设计引导制造”突破结构与成本限制，成为火箭与卫星减重、提效的核心方案。 - **技术路线**：PBF（粉末床熔融）适用于高精度复杂构件；DED（定向能量沉积）适用于大尺寸核心部件，具备多材料复合打印和修复再制造优势。 - **应用现状**：NASA与SpaceX已实现发动机零件数量减少80%，生产周期缩短70%以上；国内企业如深蓝航天、蓝箭航天、天兵科技也取得显著进展。 - **未来趋势**：随着国内可回收火箭技术成熟及发射成本下降，3D打印在卫星轻量化制造中的潜力将进一步释放。 - **投资机会**：关注具备DED技术能力的企业，以及具备大规模低成本制造能力的卫星总装龙头。 ### 4. 超低轨卫星：平流层之上的掘金战 - **行业背景**：超低轨（VLEO）卫星正成为全球航天新战略高地，具有路径损耗低、通信延迟小、遥感分辨率高和环保优势。 - **技术突破**：吸气式电推进、耐原子氧材料等技术推动VLEO市场增长。 - **市场预测**：预计2034年全球市场规模超15亿美元，年复合增速达73.9%。 - **投资机会**：重点配置电推进、抗原子氧材料供应商，以及具备大规模低成本制造能力的卫星总装企业。关注拥有高频重访数据处理能力和直连卫星运营牌照的企业。 ### 5. UTG玻璃：商业航天需求增量显著 - **行业背景**：UTG玻璃在商业航天领域需求显著增长，年发射10000颗卫星时，年需求量有望达300万平。 - **企业优势**：凯盛科技是国内唯一覆盖“高强玻璃一极薄薄化一高精度后加工”的全国产化超薄柔性玻璃产业链企业。 - **产能扩张**：UTG二期预计2026年4月投产，达产后总产能达1700万片/年。 - **应用拓展**：UTG玻璃正向电子、新能源、半导体等高附加值领域转型，合成石英砂项目已启动。 ## 关键信息 - **政策支持**：国家将商业航天列为新兴支柱产业，发布三年行动计划并设立商业航天司。 - **技术突破**：可复用火箭、3D打印、电推进、抗原子氧材料等技术推动行业进步。 - **资本动向**：2026年商业航天板块诞生16只翻倍股，头部企业集中冲刺科创板。 - **市场前景**：太空算力、光伏、3D打印、超低轨卫星等环节均具备爆发潜力。 - **投资方向**：重点关注卫星制造、太空光伏、电推进、抗原子氧材料、3D打印、UTG玻璃等环节。 ## 相关报告与会议 - **相关报告**： - 2026.03.26 - 《3D打印行业专题：重视DED技术在商业航天成长潜力》 - 2026.03.21 - 《计算机专题：空天进展持续加速》 - 2026.03.08 - 《太空光伏专题（二）市场篇：通信奠基、算力爆发，百GW级高盈利市场可期》 - 2026.03.06 - 《平流层之上的掘金战：超低轨卫星产业深度》 - 2026.01.31 - 《计算机行业研究：空天投资进入第二阶段》 - 2026.01.31 - 《机械：商业航天系列三：为何要重视空天的“寒武纪”？》 - 2026.01.24 - 《计算机：再谈空天的NV链——SpaceX》 - 2026.01.19 - 《凯盛科技公司深度研究：自主可控，UTG护航空天》 - 2026.01.16 - 《3D打印行业深度：商业航天3D打印浪潮将至》 - 2026.01.11 - 《计算机：空天时代最大预期差在哪》 - 2026.01.03 - 《商业航天专题：商业火箭运力如“算力”，看好火箭铲子股及新技术》 - **相关会议**： - 2026.04.19 - 《国金证券|空天时代第二波行情》 - 2026.02.22 - 《国金证券|春节不停歇，空天T/S链》 - 2026.02.08 - 《行业联合|第四次谈空调的NV链：SpaceX》 - 2026.02.01 - 《行业联合|空天投资进入第二阶段》 - 2026.01.26 - 《机械 | 为何要重视商业航天的“寒武纪”，再call火箭“三箭客”》 - 2026.01.25 - 《“航天搭子”UTG之太空光伏应用》 - 2026.01.11 - 《计算机：空天时代最大的预期差是什么》 - 2026.01.07 - 《空天时代AI的锋刃|国金证券商业航天专题会议》 ## 风险提示 - 商业航天发展不及预期 - 原材料价格上涨 - 新进入者增加、价格竞争激烈 - 商业火箭公司上市节奏不及预期 - 电池技术迭代不及预期 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上 - **增持**：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15% - **中性**：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5% - **减持**：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上