清科-年报：2017年中国早期市场持续向好，中西部地区创新创业活跃度提升-2018.1-8页

清科年报：2017年中国早期市场持续向好，中西部地区创新创业活跃度提升

核心内容概览

2017年中国早期投资市场持续向好，基金募集数量和规模均实现增长，投资案例数小幅下降，但投资金额显著上升，显示出资金向优质项目聚集的趋势。中西部地区在政府扶持下，创新活力逐步提升。早期投资退出方式以股权转让为主，IPO退出案例较少但回报率高。

基金募集情况

• 基金数量与规模：
  • 2017年，中国早期投资机构新募集146支基金，同比增长15%。
  • 披露募集金额为199.36亿元，同比增长17.5%。
• 基金类型分布：
  • 人民币基金为141支，募集金额192.45亿元。
  • 外币基金为5支，募集金额6.91亿元。
• 政府支持：
  • 各地政府设立政府引导基金，推动早期投资发展。
  • 江苏设立淮安市天使投资引导基金，浙江对种子基金进行财政配套支持。

投资趋势分析

• 投资案例与金额：
  • 2017年共发生2,012起早期投资案例，同比下降1.9%。
  • 披露投资金额约为147.43亿元，同比增长20.4%。
  • 投资金额案例数为1,768起，平均单笔投资金额达833.87万元，同比增长34.2%。
• “二八效应”显现：
  • 资金端与资产端呈现两极化发展，优质项目更受资本青睐。
  • 政府政策推动税收优惠范围扩大，进一步激发投资热情。
• 行业偏好：
  • 早期投资主要集中在TMT（科技、媒体、通信）行业。
  • 互联网行业获投案例数469起，金额34.78亿元；IT行业390起，金额21.90亿元；娱乐传媒行业236起，金额15.03亿元。
  • 人工智能成为IT行业投资热点，消费升级推动娱乐传媒行业获得更多关注。

地域投资分布

• 投资活跃度：
  • 北京仍是早期投资最活跃的地区，共发生714起投资案例，金额约58.72亿元。
  • 北京市政府计划设立北京市科技创新基金，总规模可达1,000亿元，以增强科技创新能力。
• 中西部地区：
  • 在政府资金支持下，湖南、湖北、安徽、陕西等地区创新活力提升。
  • 安徽设立20亿元种子投资基金；陕西财政每年出资3亿元设立融资担保发展资金。

早期投资退出情况

• 退出方式分布：
  • 全年共发生184笔退出案例，其中股权转让125笔（占比67.9%），新三板退出35笔（占比19.0%），IPO退出5笔（占比2.7%）。
• 退出趋势：
  • 股权转让成为主流退出方式，反映市场对流动性需求的提升。
  • 新三板挂牌企业数量大幅下降，同比下降57.1%，主因是2015-2016年挂牌热潮后存量企业减少，部分企业转向A股上市。
  • IPO退出难度较大，但回报率较高，成为早期投资机构关注的焦点。

数据来源与平台介绍

• 数据来源：清科研究中心旗下私募通平台。
• 平台功能：
  • 覆盖5万家投资机构和近3千万家企业信息。
  • 提供创业企业、投资机构、投资人、研究机构等所需的数据支持与市场分析服务。
• 联系方式：
  • 研究服务热线：400-600-9460
  • 邮箱：research@zero2ipo.com.cn
  • 网站：www.pedata.cn

总结

2017年中国早期投资市场整体呈现积极态势，政府政策支持、优质项目稀缺性及资金集中趋势共同推动市场发展。中西部地区在政策扶持下创新活力提升，北京继续保持全国早期投资核心地位。退出方式以股权转让为主，新三板挂牌速度放缓，IPO退出虽少但回报显著。