> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容 ### 生猪板块 - **猪价偏弱**：五一节后猪价震荡偏弱运行，5月8日猪价为9.70元/公斤，周环比下降0.06元/公斤。 - **养殖利润下滑**：行业自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-326.60元/头、-184.19元/头，周环比分别下降23.72元/头、33.96元/头。 - **屠宰量下降**：节后屠企开工率下滑，5月8日当周样本企业日屠宰量平均16.07万头，周环比下降2.70%。 - **冻品库存增幅减缓**：截至5月8日当周，行业冻品库存率27.99%，周环比上升0.43个百分点。 - **生猪均重回升**：5月8日当周，行业生猪出栏均重128.85公斤，周环比上升0.17公斤，其中集团场和散户分别上升0.21公斤和0.49公斤。 - **产能去化预期增强**：2026Q1全国能繁母猪存栏3904万头，季度环比下降1.44%，同比减少3.3%。4月涌益/钢联能繁环比分别下降0.11%和0.89%，行业产能持续出清。 - **政策支持**：4月30日四部门联合支持地方开展冻猪肉商业储备收储，关注后续收储规模和力度，以及二次育肥群体动向。 - **投资建议**：建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物。 ### 牧业板块 - **肉牛价格上行**：受疫情扰动，牛源偏紧，牛价延续上行趋势。5月9日育肥公牛价格27.39元/公斤，周环比上涨0.29%；犊牛价格37.49元/公斤，周环比上涨2.15%。 - **中长期展望**：2023-2024年行情低迷导致的能繁母牛去化将逐步影响肉牛出栏量，叠加口蹄疫疫情，预期2026-2027年牛价进入上行周期。 - **原奶价格低位震荡**：2026年5月1日原奶价格3.02元/公斤，周环比持平，行业仍处于亏损状态。产能去化预计持续，原奶价格有望企稳回升。 - **投资建议**：关注优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团。 ### 白鸡板块 - **价格回调**：五一后消费回落，白鸡价格略有回调。5月8日白羽肉鸡均价7.56元/公斤，周环比下跌0.02元/公斤；鸡苗价格3.28元/羽，周环比下跌0.02元/羽。 - **引种受限**：海外引种受限，白鸡上游产能或收缩，关注引种受限持续性。 - **投资建议**：建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份。 ### 种业板块 - **监管加强**：全国开展种业监管执法行动，强化全链条精准管控，打击假冒伪劣、套牌侵权等违法行为，保障农业用种安全。 - **种源安全**：种业监管有助于规范市场秩序，提升行业门槛，转基因商业化进程有望加速。 - **投资建议**：建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。 ## 主要观点 - **生猪产能去化持续**：行业亏损持续，政策推动产能调控，预计未来产能将进一步减少。 - **猪价反弹基础存在**：节后猪价有反弹空间，但冻品库存增加和生猪均重回升可能压制现货价格。 - **肉牛价格偏强运行**：疫情导致牛源紧张，叠加2023-2024年能繁母牛去化，中长期牛价有望上行。 - **原奶价格低位震荡**：行业仍处亏损，产能去化持续推进，预计未来价格将有所回升。 - **白鸡价格回调**：节后消费回落，引种受限，上游产能收缩，关注后续影响。 - **种业监管趋严**：有助于市场环境优化，种源安全得到加强，转基因商业化进程有望加快。 ## 关键信息 - **行业趋势**：生猪产能持续去化，肉牛价格偏强，原奶价格低位震荡，白鸡价格回调。 - **数据支持**：行业冻品库存率、生猪出栏均重、仔猪价格等数据均显示产能调整迹象。 - **政策影响**：四部门联合支持冻猪肉收储，强化产能调控和环保监管。 - **风险提示**：动物疫病、大宗商品价格波动、自然灾害等风险需关注。 - **投资评级**：农林牧渔板块被评定为“强于大市”，未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 ## 投资建议 - **生猪**：关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物。 - **牧业**：关注优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团。 - **白鸡**：关注益生股份、圣农发展、禾丰股份。 - **种业**：关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。 ## 风险提示 - **动物疫病**：如非洲猪瘟、蓝耳病、禽流感等，可能影响产量和消费。 - **大宗商品价格波动**：玉米、豆粕等饲料原材料价格波动影响养殖成本。 - **自然灾害**：极端天气可能对养殖场造成破坏，影响行业经营。 ## 团队成员 - 赵雅斐 (S0210524050004) - 申钰雯 (S0210524090002) ## 相关报告 1. 农业周报：如何看待近期猪价反弹？——2026.04.27 2. 农业周报：新一轮口蹄疫输入，或影响畜牧业产能——2026.04.12 3. 农业周报：供应压力持续，猪价下探至9元——2026.04.06