20260602-太平洋-金工ETF点评_跨境ETF周净流出221.68亿元；煤炭_食饮拥挤变幅较大_16页_1mb

报告摘要

金工ETF点评总结

核心内容

截至2026年5月29日，内地ETF市场共有1538只ETF产品，总规模达4.81万亿元。其中，股票型ETF数量最多，为1204只，占总量的78.28%；股票型ETF规模也最大，为2.61万亿元，占总规模的54.31%。跨境ETF数量为237只，规模为0.89万亿元，占比18.42%。其他类型ETF包括债券型ETF（53只，0.83万亿元）、商品型ETF（17只，0.30万亿元）、货币型ETF（27只，0.18万亿元）。

股票型ETF细分为宽基ETF（377只，1.09万亿元）、行业主题ETF（696只，1.29万亿元）和风格策略ETF（131只，0.23万亿元）。

主要观点

1. 海内外权益市场表现

A股市场：本周上证指数下跌1.08%，深证成指下跌1.65%，创业板指上涨2.53%，北证50下跌6.27%。煤炭、公用事业涨幅较大，分别为6.66%和6.58%；计算机、综合跌幅较大，分别为-7.56%和-6.76%。
港股市场：恒生指数下跌1.65%，恒生科技指数微涨0.30%。非必要性消费跌幅最大，为-3.32%。
美股市场：道琼斯工业指数上涨0.90%，纳斯达克指数上涨2.39%，标普500上涨1.43%。日经225上涨4.72%。

2. 股票类ETF资金流向

宽基ETF：净流出590.83亿元，净流入TOP3为A500ETF易方达（+20.18亿元）、上证50ETF易方达（+9.35亿元）、创业板50ETF华安（+5.17亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF华泰柏瑞（-90.46亿元）、沪深300ETF易方达（-88.90亿元）、沪深300ETF华夏（-79.81亿元）。
行业主题ETF：净流出69.05亿元，净流入TOP3为通信ETF国泰（+21.37亿元）、科创芯片ETF嘉实（+17.02亿元）、芯片ETF华夏（+15.94亿元）；净流出TOP3为卫星ETF永赢（-20.15亿元）、半导体设备ETF国泰（-17.74亿元）、化工ETF鹏华（-16.34亿元）。
风格策略ETF：净流入33.06亿元，净流入TOP3为创业板成长ETF华夏（+16.41亿元）、价值ETF易方达（+7.38亿元）、红利ETF易方达（+6.78亿元）；净流出TOP3为自由现金流ETF华夏（-5.15亿元）、标普A股红利ETF华宝（-4.74亿元）、红利国企ETF国泰（-2.37亿元）。
跨境ETF：净流出221.68亿元，净流入TOP3为港股通信息技术ETF华宝（+4.34亿元）、港股通创新药ETF工银（+2.97亿元）、亚太精选ETF南方（+2.05亿元）；净流出TOP3为港股通互联网ETF富国（-24.60亿元）、恒生科技ETF华夏（-21.68亿元）、港股通创新药ETF汇添富（-21.67亿元）。

3. 行业拥挤度监测

电子、公用事业的拥挤度较高，而汽车、纺服、轻工的拥挤度相对较低，建议关注。
煤炭、食饮、家电、汽车本周拥挤度变动较大。
主力资金流入公用事业、食饮，流出电子、机械。
本周主力资金减配电子、计算机，增配公用事业。

关键信息

ETF市场概况：股票型ETF在数量和规模上均占主导地位，跨境ETF规模占比18.42%。
A股市场：多数指数下跌，煤炭和公用事业表现较好，计算机和综合表现较差。
港股市场：恒生指数下跌，恒生科技指数微涨，非必要性消费跌幅最大。
美股市场：整体上涨，纳斯达克指数涨幅最大。
ETF资金流向：宽基ETF净流出最多，跨境ETF净流出也显著，但部分行业主题ETF出现净流入。
行业拥挤度：电子、公用事业拥挤度较高，而汽车、纺服、轻工拥挤度较低，建议关注。

风险提示

本报告结论基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供参考，不构成投资建议。

ETF产品关注信号

通过溢价率Z-score模型筛选出以下ETF产品作为关注信号：

中药ETF银华（基金代码：562390.SH）
创业板200ETF银华（基金代码：159575.SZ）
MSCI中国A股ETF南方（基金代码：512160.SH）
中证1000价值ETF（基金代码：562530.SH）
信创ETF汇添富（基金代码：560850.SH）

投资评级说明

行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

机构信息

太平洋证券股份有限公司：位于云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼。
证券分析师：刘晓锋（电话：13401163428，E-MAIL: liuxf@tpyzq.com，执业资格证书编码：S1190522090001）；孙弋轩（电话：18910596766，E-MAIL: sunyixuan@tpyzq.com，执业资格证书编码：S1190525080001）。

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