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2026年6月18日 PTA&MEG&PX 早报总结

核心内容概述

本报告总结了2026年6月18日PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）和PX（对二甲苯）的市场情况，包括基本面数据、价格走势、库存变化、主力持仓以及市场预期等。整体来看，三者均受到原油价格波动、地缘政治影响及供需变化等多重因素影响，短期走势偏弱，但中长期仍存在支撑。

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PTA 每日观点

基本面

• 市场商谈氛围一般，现货基差偏弱。
• 6月主港主流价格在5910~6000元/吨，现货基差在09+180附近。
• 本周仓单在07平水有成交，库存为4.54天，环比减少0.13天。

基差

• 现货价为5960元/吨，09合约基差为170元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• 库存为4.54天，环比减少，偏多。

盘面

• 收盘价低于20日均线，偏空。

主力持仓

• 净多，多增，偏多。

预期

• 美伊协议达成，油价下跌，PTA跟随成本端震荡。
• 前期检修装置部分重启，负荷回升但仍处低位。
• 供需区域分化，预计短期内现货价格震荡，基差波动。
• 关注上下游装置变动。

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MEG 每日观点

基本面

• 周三乙二醇价格下挫后低位反弹，基差适度走强。
• 现货低位成交至4290-4300元/吨，午后受装置消息影响反弹。

基差

• 现货价为4362元/吨，09合约基差为134元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• 华东地区库存为59.2万吨，环比减少3.6万吨，偏多。

盘面

• 收盘价低于20日均线，偏空。

主力持仓

• 净空，空增，偏空。

预期

• 美伊和平协议及霍尔木兹海峡恢复通行压制油价反弹。
• 终端开机率回升，7月煤化工装置检修集中，供需去库预期扩大。
• 7月去库幅度预计在40万吨偏上，后续关注货源收紧效率。
• 短期乙二醇偏弱整理，但基本面去库背景下低位有支撑。

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PX 每日观点

基本面

• PX期货昨日低位震荡，现货价格小幅下跌。
• 下游聚酯继续降价促销，需求一般。
• 原油价格疲软限制市场气氛，市场观望情绪为主。

基差

• 现货价为8162美元/吨，09合约基差为132美元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。

盘面

• 收盘价低于20日均线，偏空。

主力持仓

• 净多，多增，偏多。

预期

• 短期内因霍尔木兹海峡恢复通行，原油供给恐慌情绪释放，PX仍可能下滑。
• 中远期来看，PTA去库完成及开工率恢复可能对PX价格形成支撑。

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市场影响因素

主要利好

1. 美国原油库存下降：EIA数据显示美国商业原油库存及库欣库存下降，显示供应偏紧，对油价形成支撑。
2. 炼厂开工率上升：美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，产能利用率高，有助于原油去库，对油价偏利好。
3. 中东供应风险升温：特朗普关于可能打击伊朗油气设施的表态推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。

主要利空

1. 美伊和平协议预期：供应中断概率下调，地缘溢价回吐，压制油价反弹。
2. 汽油库存上升：汽油库存增加，削弱原油库存下降对油价的利多效果。
3. 投机基金减多：CFTC和ICE数据显示投机基金净多减少，对油价形成压力。

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供需平衡表概览

PX 供需平衡表（单位：万吨）

时间	产能基数	产量	进口	需求	库存变动	开工率	聚酯需求	PTA出口和其他需求	PX对聚酯的平衡
2025/09	4367	325	87	403.5	8.5	90.50%	376.3	38.2	-2.5
2025/10	4367	331	82.5	425.8	2.3	89.20%	390.4	30.9	7.8
2025/11	4367	337	82	410	9	93.90%	398.2	39.2	3.4
2025/12	4367	343	93.4	413.3	23.1	92.50%	392.1	39.4	4.9
2026/01	4404	339	90	429	0	90.60%	378	39.3	11.7
2026/02	4404	313.4	75.6	386.5	2.5	92.80%	326.8	36.7	25.6
2026/03	4404	336.5	87	421.6	1.9	90.00%	398.2	39.3	14
2026/04	4404	320.2	79.3	402.8	-3.3	88.50%	390.8	37.3	28.6
2026/05	4404	331	78.2	426.1	6.9	88.50%	405.6	36.7	30.6
2026/06	4404	315	76	407.9	6.9	87.00%	386.3	35.4	30.6

PTA 供需平衡表（单位：万吨）

时间	总产量	进口	出口	总消费	蒸馏消费	其他消费	过剩量	产量同比	消费量同比	产量累积同比	消费累积同比
2026/6	622.8	0.2	30	610.3	586.3	24	-17.4	-0.40%	3.00%	5.10%	3.70%
2026/7	658.3	0.2	33	617.1	593.1	24	8.4	3.20%	3.60%	4.80%	4.40%

MEG 供需平衡表（单位：万吨）

时间	总产量	进口	出口	总消费	聚酯消费	其他消费	过剩量	产量同比	进口同比	供给同比	消费同比	供应累积同比	消费累积同比
2026/6	172.4	60.4	0	242.2	227.7	14.5	-9.4	8.70%	-0.80%	6.10%	3.60%	3.70%	4.40%
2026/7	183	62	0	245	230.3	14.7	0	9.90%	4.90%	8.60%	4.10%	4.40%	4.30%

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价格与利润

PTA 价格

• 2026年6月17日收盘价为5970元/吨，较前一日下跌30元/吨。
• 09合约基差为170元/吨，较前一日下跌25元/吨。

MEG 价格

• 2026年6月17日收盘价为4360元/吨，较前一日下跌95元/吨。
• 09合约基差为134元/吨，较前一日下跌3元/吨。

PX 价格

• 中国台湾现货价为854美元/吨，较前一日上涨17美元/吨。
• 09合约基差为132美元/吨，较前一日上涨2美元/吨。

利润

• PTA 加工费为1579.65元/吨，较前一日下跌1140.168元/吨。
• 石脑油制 MEG 利润为-905.16元/吨，较前一日下跌234.702元/吨。
• 煤制 MEG 利润为-894元/吨，较前一日下跌16.5元/吨。
• POY 利润为-200元/吨，较前一日上涨33.91元/吨。
• DTY 利润为-225元/吨，较前一日上涨25元/吨。

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库存与开工率

PX 库存

• 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨。

PX 开工率

• 亚洲地区开工率在87.00%左右，较前一周期略有下降。

PTA 库存

• 工厂库存为4.54天，环比减少0.13天。

MEG 库存

• 华东地区库存为59.2万吨，环比减少3.6万吨。

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总结

• PTA：近期受油价下跌影响，价格震荡，库存小幅下降，供需区域分化，短期震荡为主，关注上下游装置变动。
• MEG：价格低位反弹，库存下降，需求回升，但短期偏弱整理，去库预期支撑低位。
• PX：受地缘风险释放影响，价格可能继续下滑，但中远期有望受益于PTA去库和开工率回升。

整体来看，市场短期偏弱，但中长期仍有支撑，需关注地缘政治、库存变化及装置变动等关键因素。