> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月18日 PTA&MEG&PX 早报总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年6月18日PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）和PX（对二甲苯）的市场情况，包括基本面数据、价格走势、库存变化、主力持仓以及市场预期等。整体来看，三者均受到原油价格波动、地缘政治影响及供需变化等多重因素影响，短期走势偏弱，但中长期仍存在支撑。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - 市场商谈氛围一般，现货基差偏弱。 - 6月主港主流价格在5910~6000元/吨，现货基差在09+180附近。 - 本周仓单在07平水有成交，库存为4.54天，环比减少0.13天。 ### 基差 - 现货价为5960元/吨，09合约基差为170元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 库存为4.54天，环比减少，偏多。 ### 盘面 - 收盘价低于20日均线，偏空。 ### 主力持仓 - 净多，多增，偏多。 ### 预期 - 美伊协议达成，油价下跌，PTA跟随成本端震荡。 - 前期检修装置部分重启，负荷回升但仍处低位。 - 供需区域分化，预计短期内现货价格震荡，基差波动。 - 关注上下游装置变动。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 周三乙二醇价格下挫后低位反弹，基差适度走强。 - 现货低位成交至4290-4300元/吨，午后受装置消息影响反弹。 ### 基差 - 现货价为4362元/吨，09合约基差为134元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区库存为59.2万吨，环比减少3.6万吨，偏多。 ### 盘面 - 收盘价低于20日均线，偏空。 ### 主力持仓 - 净空，空增，偏空。 ### 预期 - 美伊和平协议及霍尔木兹海峡恢复通行压制油价反弹。 - 终端开机率回升，7月煤化工装置检修集中，供需去库预期扩大。 - 7月去库幅度预计在40万吨偏上，后续关注货源收紧效率。 - 短期乙二醇偏弱整理，但基本面去库背景下低位有支撑。 --- ## PX 每日观点 ### 基本面 - PX期货昨日低位震荡，现货价格小幅下跌。 - 下游聚酯继续降价促销，需求一般。 - 原油价格疲软限制市场气氛，市场观望情绪为主。 ### 基差 - 现货价为8162美元/吨，09合约基差为132美元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 盘面 - 收盘价低于20日均线，偏空。 ### 主力持仓 - 净多，多增，偏多。 ### 预期 - 短期内因霍尔木兹海峡恢复通行，原油供给恐慌情绪释放，PX仍可能下滑。 - 中远期来看，PTA去库完成及开工率恢复可能对PX价格形成支撑。 --- ## 市场影响因素 ### 主要利好 1. **美国原油库存下降**：EIA数据显示美国商业原油库存及库欣库存下降，显示供应偏紧，对油价形成支撑。 2. **炼厂开工率上升**：美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，产能利用率高，有助于原油去库，对油价偏利好。 3. **中东供应风险升温**：特朗普关于可能打击伊朗油气设施的表态推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。 ### 主要利空 1. **美伊和平协议预期**：供应中断概率下调，地缘溢价回吐，压制油价反弹。 2. **汽油库存上升**：汽油库存增加，削弱原油库存下降对油价的利多效果。 3. **投机基金减多**：CFTC和ICE数据显示投机基金净多减少，对油价形成压力。 --- ## 供需平衡表概览 ### PX 供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 产能基数 | 产量 | 进口 | 需求 | 库存变动 | 开工率 | 聚酯需求 | PTA出口和其他需求 | PX对聚酯的平衡 | |-------------|----------|------|------|------|----------|--------|----------|------------------|----------------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5| 8.5 | 90.50% | 376.3 | 38.2 | -2.5 | | 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8| 2.3 | 89.20% | 390.4 | 30.9 | 7.8 | | 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% | 398.2 | 39.2 | 3.4 | | 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3| 23.1 | 92.50% | 392.1 | 39.4 | 4.9 | | 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% | 378 | 39.3 | 11.7 | | 2026/02 | 4404 | 313.4| 75.6 | 386.5| 2.5 | 92.80% | 326.8 | 36.7 | 25.6 | | 2026/03 | 4404 | 336.5| 87 | 421.6| 1.9 | 90.00% | 398.2 | 39.3 | 14 | | 2026/04 | 4404 | 320.2| 79.3 | 402.8| -3.3 | 88.50% | 390.8 | 37.3 | 28.6 | | 2026/05 | 4404 | 331 | 78.2 | 426.1| 6.9 | 88.50% | 405.6 | 36.7 | 30.6 | | 2026/06 | 4404 | 315 | 76 | 407.9| 6.9 | 87.00% | 386.3 | 35.4 | 30.6 | ### PTA 供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 蒸馏消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 消费量同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |-------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|------------|----------------|----------------| | 2026/6 | 622.8 | 0.2 | 30 | 610.3 | 586.3 | 24 | -17.4 | -0.40% | 3.00% | 5.10% | 3.70% | | 2026/7 | 658.3 | 0.2 | 33 | 617.1 | 593.1 | 24 | 8.4 | 3.20% | 3.60% | 4.80% | 4.40% | ### MEG 供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 聚酯消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 进口同比 | 供给同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 | |-------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------------|----------------| | 2026/6 | 172.4 | 60.4 | 0 | 242.2 | 227.7 | 14.5 | -9.4 | 8.70% | -0.80% | 6.10% | 3.60% | 3.70% | 4.40% | | 2026/7 | 183 | 62 | 0 | 245 | 230.3 | 14.7 | 0 | 9.90% | 4.90% | 8.60% | 4.10% | 4.40% | 4.30% | --- ## 价格与利润 ### PTA 价格 - 2026年6月17日收盘价为5970元/吨，较前一日下跌30元/吨。 - 09合约基差为170元/吨，较前一日下跌25元/吨。 ### MEG 价格 - 2026年6月17日收盘价为4360元/吨，较前一日下跌95元/吨。 - 09合约基差为134元/吨，较前一日下跌3元/吨。 ### PX 价格 - 中国台湾现货价为854美元/吨，较前一日上涨17美元/吨。 - 09合约基差为132美元/吨，较前一日上涨2美元/吨。 ### 利润 - PTA 加工费为1579.65元/吨，较前一日下跌1140.168元/吨。 - 石脑油制 MEG 利润为-905.16元/吨，较前一日下跌234.702元/吨。 - 煤制 MEG 利润为-894元/吨，较前一日下跌16.5元/吨。 - POY 利润为-200元/吨，较前一日上涨33.91元/吨。 - DTY 利润为-225元/吨，较前一日上涨25元/吨。 --- ## 库存与开工率 ### PX 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨。 ### PX 开工率 - 亚洲地区开工率在87.00%左右，较前一周期略有下降。 ### PTA 库存 - 工厂库存为4.54天，环比减少0.13天。 ### MEG 库存 - 华东地区库存为59.2万吨，环比减少3.6万吨。 --- ## 总结 - **PTA**：近期受油价下跌影响，价格震荡，库存小幅下降，供需区域分化，短期震荡为主，关注上下游装置变动。 - **MEG**：价格低位反弹，库存下降，需求回升，但短期偏弱整理，去库预期支撑低位。 - **PX**：受地缘风险释放影响，价格可能继续下滑，但中远期有望受益于PTA去库和开工率回升。 整体来看，市场短期偏弱，但中长期仍有支撑，需关注地缘政治、库存变化及装置变动等关键因素。