20240114-国联证券-农林牧渔行业周专题_宠物主粮市场逐步实现国产替代_14页_606kb

宠物主粮市场分析总结

市场概况

宠物食品市场持续扩张，2023年消费规模达14607.4亿元，同比增长58.5%，六年复合年增长率(CAGR)为10.42%。年轻宠主（90后）占比达46.6%，主宰市场，推动猫数量从4862万只增长至6980万只，增速CAGR为128.1%。主粮是最大细分市场，存在高复购率和大空间。

买家行为

线上渠道主导，61%的宠主在线上购买，传统电商（如天猫、京东）偏好高，但增速放缓（2023年天猫销售同比降10.76%）；新兴渠道抖音需求增长迅速，2023年销售额同比增105.26%。宠主形成定期囤货习惯，主粮月消费多集中于中低端价位，普通主粮仍为主流选择。

主粮细分市场

国产品牌已在零食领域强，但主粮市场以海外品牌为主；国产品牌逐步在新兴品类如烘焙粮、冻干粮中占据主导，如麦富迪、网易严选等品牌受欢迎度高，复购率约60-65%。猫主人对年龄段专用粮消费意愿更强，市场差异明显，国产品牌有望加速替代。

渠道分析

传统电商（天猫、京东）销售同比显著下降（天猫-10.76%，京东-3.91%），而新兴渠道抖音增长迅猛，可能成未来竞争焦点。具体品类中，狗主粮膨化粮增速放缓，而烘焙粮、冻干粮保持高增长；猫类增速整体更高。

投资建议

推荐关注自主品牌企业，享受国产替代红利。重点公司包括：乖宝宠物（营销精准，多类目领先）、中宠股份（多品牌矩阵，全球化布局）、佩蒂股份（品牌建设完善，业绩兑现）。投资方向聚焦高增长 nationalist品牌。

风险评估

主要风险包括：原材料价格波动、海外运营不确定性、汇率变化、宠物食品安全问题。这些因素可能影响公司成本或市场表现。