20180502-群益证券-研究部晨讯_28页_1mb

研究部晨訊總結

核心內容概述

本報告主要涵蓋了中國及全球主要股市的表現、重點公司業績及投資建議，並分析了市場趨勢與政策影響。整體看來，中國股市在低位震盪，個股波動較大，而港股與外資流入對A股形成支撐，成長股可能成為5月市場主線。此外，證監會對外開放政策的進一步落實對市場有積極影響。

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一、股市表現與指數分析

上海股市

• 上證综指：收盤價3082.23點，上漲0.35%。
• 深證成指：收盤價10342.47點，上漲0.31%。
• 創業板指：收盤價1805.60點，上漲1.37%。
• 上證B股：收盤價318.89點，上漲0.34%。
• 深證B股：收盤價1077.76點，下跌1.03%。
• 滬深300期指：報收3755.4點，上漲0.32%，貼水率收窄至0.57%。

深圳股市

• 深證成指：收盤價10342.47點，上漲0.31%。
• 創業板指：收盤價1805.60點，上漲1.37%。
• 深證B股：收盤價1077.76點，下跌0.22%。

香港股市

• 恒生指數：收盤價30280.67點，上漲0.91%。
• 國企指數：收盤價12066.58點，上漲0.98%。
• 紅籌指數：收盤價4465.1點，上漲0.93%。
• 創業板：收盤價247.00點，上漲0.94%。

亞太股市

• 台灣：收盤價10553.43點，上漲0.62%。
• 日本：收盤價22467.87點，上漲0.66%。
• 韓國：收盤價2492.4點，上漲0.68%。
• 澳洲：收盤價5953.6點，上漲0.72%。

美國股市

• 道指：收盤價24311.19點，下跌0.05%。
• 標普500：收盤價2669.91點，上漲0.11%。
• 納斯達克：收盤價7119.8點，上漲0.02%。

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二、市場分析與投資策略

滬深股市

• 經過年報、季報集中披露，市場整體在底部震蕩，個股分化明顯。
• 銀行股表現較強，如農業銀行、工商銀行、招商銀行等，淨利潤均實現穩定增長。
• 醫藥板塊表現突出，多隻股票漲幅超4%。
• 通信、交通運輸板塊也實現較高漲幅。
• 電子、計算機板塊下跌幅度較大。
• 技術面顯示，指數在3000點附近有強烈支撐，但日線級別均綫系統呈現空頭排列，需反覆震荡以夯實底部。

港股與A股關係

• 港股大漲，尤其金融地產板塊表現亮眼，可能為A股回暖注入動力。
• 外資持續流入A股，預計MSCI將於5月中旬納入A股，6月1日開始正式生效，預計有1000億元資金流入。
• 長線資金如個人稅收遞延型養老保險產品的推出，預計對資本市場有長期利好。

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三、重點公司業績與投資建議

上市銀行

• 農業銀行：一季度營收1559億元，淨利587億元，YOY增5.04%和5.43%，不良率下降0.65pct。
• 工商銀行：一季度營收1972億元，淨利788億元，YOY增4.05%和3.98%，不良率下降0.05pct。
• 招商銀行：一季度營收613億元，淨利227億元，YOY增7.20%和13.50%，不良率下降0.26pct。
• 寧波銀行：一季度淨利增長19.61%，業績符合預期。

電子與快遞行業

• 均勝電子：2017年淨利潤略低預期，但2018年預期改善，維持買入建議。
• 韻達股份：一季度淨利潤增長45%，維持買入。
• 申通快遞：一季度淨利潤增長17.2%，維持買入。

醫藥與消費

• 貴州茅臺：一季度淨利潤增長39%，符合預期，維持買入。
• 五糧液：一季度淨利潤增長38%，符合預期，維持買入。
• 雲南白藥：一季度扣非後淨利潤持平，但長期發展看好，維持買入。
• 中國國旅：一季度淨利潤增長61%，維持買入。
• 好萊客：一季度淨利潤增長38%，符合預期，維持買入。
• 黄山旅游：一季度淨利潤增長67%，但受天氣影響，預計2018年淨利潤增長5.5%，維持買入。

其他重點公司

• 華宇軟件：淨利潤增長16%，動態PE不到25倍，維持買入。
• 清新環境：PE僅20倍上下，維持買入。
• 華誼兄弟：春節票房超預期，預期2018年業績高增長，維持買入。
• 九州通：醫藥流通業有望恢復增長，PE僅20餘倍，維持買入。
• 東阿阿膠：淨利潤同比持平，下調至“持有”評級。
• 比亚迪：淨利潤YOY下降83%，給予“持有”評級。

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四、政策與市場趨勢

證監會對外開放政策

• 《外商投資證券公司管理辦法》正式實施，允許外資控股，並逐步放寬業務範圍。
• 基于政策紅利，A股估值處於歷史中低水平，風險釋放完畢，有望走強。

4月PMI數據

• 4月製造業PMI為51.4%，創近5年同期新高，經濟保持平穩增長。
• 非製造業PMI為54.8%，擴張步伐加快，顯示經濟結構持續改善。

2017年深滬公司業績

• 深滬上市公司去年實現淨利潤3.35萬億元，創近年新高。
• 創業板企業平均收入和毛利率增幅較高，體現新經濟企業的優勢。

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五、總結與展望

• 當前市場處於底部震蕩階段，個股波動較大，建議保持謹慎，控制仓位在五成左右。
• 成長股可能成為5月市場主線，重點關注醫藥、5G、生物醫藥、高端製造、信息科技等行業。
• 外資流入與政策紅利預計對A股形成支撐，尤其是藍籌股。
• 市場預計在節後繼續反覆震荡，但估值已處於低位，風險釋放完畢。