20240111-国泰期货-螺纹钢_成本松动_震荡偏弱_热轧卷板_成本松动_震荡偏弱_3页_821kb
报告摘要
螺纹钢与热轧卷板市场分析总结
核心内容
2024年1月11日，螺纹钢与热轧卷板均呈现成本松动，震荡偏弱的市场走势。受钢厂减产、炉料走弱等因素影响，成材价格下行压力加大，整体市场维持弱势震荡格局。
基本面数据
期货价格
| 合约 | 昨日收盘价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|
| RB2405 | 3,887 | -61 | -1.55 |
| HC2405 | 4,004 | -50 | -1.23 |
期货成交与持仓
| 合约 | 昨日成交（手） | 昨日持仓（手） | 持仓变动（手） |
|---|---|---|---|
| RB2405 | 1,306,981 | 1,555,083 | +54,526 |
| HC2405 | 415,904 | 915,913 | -42,672 |
现货价格
| 品种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 螺纹钢（上海） | 3920 | 3950 | -30 |
| 螺纹钢（杭州） | 3980 | 4010 | -30 |
| 螺纹钢（北京） | 3860 | 3870 | -10 |
| 螺纹钢（广州） | 4220 | 4250 | -30 |
| 热轧卷板（上海） | 4010 | 4050 | -40 |
| 热轧卷板（杭州） | 4060 | 4100 | -40 |
| 热轧卷板（天津） | 3940 | 3960 | -20 |
| 热轧卷板（广州） | 4090 | 4130 | -40 |
| 唐山钢坯 | 3600 | 3620 | -20 |
价差变化
| 价差 | 昨日（元/吨） | 前日（元/吨） | 变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 基差(RB2405) | 33 | 7 | +26 |
| 基差(HC2405) | 6 | 1 | +5 |
| RB2401-RB2405 | -7 | -12 | +5 |
| HC2401-HC2405 | -24 | -29 | +5 |
| HC2401-RB2401 | 100 | 89 | +11 |
| HC2405-RB2405 | 117 | 106 | +11 |
| 现货卷螺差 | -28 | -19 | -9 |
主要观点
- 市场走势：螺纹钢与热轧卷板期货价格均出现下跌，且跌幅较大，市场整体偏弱。
- 供需格局：进入钢材消费淡季，整体钢材需求季节性走弱，建材进入累库阶段，但钢厂减产增多，导致供应下降，形成供需双弱局面。
- 成本端影响：炉料价格走弱，进一步拖累成材价格下行，市场估值下修。
- 趋势强度：螺纹钢与热轧卷板趋势强度均为-1，表明市场偏弱，但未出现极端看空。
行业动态
- 产量：螺纹钢产量减少7.65万吨，热卷产量减少6.72万吨，五大品种合计减少9.86万吨。
- 库存：螺纹钢库存增加17.56万吨，热卷库存减少3.14万吨，五大品种合计库存增加25.88万吨。
- 表需：螺纹钢表观需求增加6.62万吨，热卷表观需求减少12.86万吨，五大品种合计表观需求减少15.70万吨。
- 环保限产：邯郸市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，对钢铁行业造成一定限产影响，预计短期内供应端进一步收缩。
市场展望
在炉料尚未企稳之前，螺纹钢与热轧卷板市场预计将继续维持弱势震荡格局。短期内，钢厂减产与需求走弱共同作用，使成材价格承压，但若炉料价格企稳或回升，可能对市场形成支撑。
投资建议
- 建议关注炉料价格走势及钢厂减产情况，作为判断成材价格走势的关键因素。
- 由于当前市场处于供需双弱状态，短期内不宜追高，建议逢高减仓或观望。
- 长期需关注宏观经济政策及行业产能调整对市场的影响。
风险提示
- 市场存在季节性波动风险。
- 环保限产政策可能进一步影响供应。
- 成本端波动可能对成材价格造成较大影响。
其他信息
- 本报告由国泰君安期货发布，分析师为马亮，投资咨询从业资格号：Z0012837。
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
法律声明
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