> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 核心内容概述 本报告为银河期货有限公司研究员孙锋与沈忱发布的《金融衍生品日报》，主要聚焦于股指期货与国债期货的市场动态及投资策略，结合宏观经济政策、资金流动及市场情绪进行分析，为投资者提供参考。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、财经要闻 1. **县域消费政策**：商务部等9部门发布政策，支持利用存量房产或土地发展养老、托育等民生产业，提供5年过渡期支持，鼓励通过多种方式推进改造开发。 2. **南向资金**：周二南向资金净买入140.02亿港元，显示外资对港股市场的持续关注。 3. **央行操作**：8月18日，央行开展4697亿元隔夜逆回购操作，净回笼958亿元，市场短期资金面偏紧。 4. **美伊谅解备忘录**：特朗普表示不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，该备忘录仅提供60天谈判期。 ### 二、投资逻辑 #### 股指期货 - **市场表现**：周二股指期货全线回落，主力合约IM2609跌0.64%，IC2609跌0.55%，IF2609跌0.5%，IH2609跌0.19%。 - **成交与持仓**：IM、IC、IF、IH成交分别增加3.6%、6.3%、0.7%、3.6%，持仓分别变化-0.6%、+1%、-1.6%、-0.5%。 - **板块表现**：种业、养殖、油服油气等板块领涨，AI应用、玻纤、能源金属等板块跌幅居前。 - **市场情绪**：受大模型收入增速下降影响，港股及A股科技股表现疲弱，市场多空争夺激烈，午后出现反弹。 #### 国债期货 - **市场表现**：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.27%，10年期涨0.07%，5年期涨0.04%，2年期涨0.03%。 - **现券表现**：银行间主要期限国债活跃券收益率普降，30Y下行1.5bp。 - **操作建议**： - 单边保持偏多思路，长端优于短端。 - 套利方面建议做平曲线头寸（TL-3T）适量持有。 - 可尝试结合现券做空10Y-7Y、10Y-5Y期限利差。 - 关注阶段性做空T合约跨期价差的机会。 ### 三、风险因素 - 内外政策变化超预期 - 地缘政治因素 - 通胀超预期 ## 数据图表呈现 报告附有25张图表，主要展示以下内容： - 各股指期货合约的成交与持仓变化（图1-4） - 各股指期货合约的基差变化（图5-8） - 南向资金变动情况（图9） - 融资融券余额（图10） - 市盈率与市净率变化（图11-12） - 各国债期货合约的成交与持仓量（图13-16） - 国债期货合约间价差（图17-20） - 存款类机构质押式回购加权利率与成交量（图21-22） - 同业存单发行利率（图23） - 国债到期收益率与期限利差（图25-26） ## 作者承诺与免责声明 - **作者承诺**：孙锋与沈忱均具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何报酬。 - **免责声明**： - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，也不承担更新报告的义务。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 ## 联系方式 - **地址**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - **网址**：www.yhqh.com.cn - **电话**：400-886-7799 --- **注**：以上总结基于文档内容，不包含任何额外信息或分析。