> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属周报总结（2026年8月16日） ## 核心内容 本周贵金属市场整体呈现反弹趋势，黄金与白银价格均有所上涨，主要受美国7月CPI和PPI数据发布后，市场对美联储9月加息概率的预期大幅回落影响。此预期变化为金银价格提供了较强支撑，但因市场提前交易了这一预期，后续行情虽有基本面利好，仍面临调整压力。 ## 主要观点 - **短期展望**：市场对9月加息概率的预期下降至32%，这对金银价格形成支撑，但需警惕因提前交易预期而导致的短期反弹风险。 - **中长期展望**：创元研究团队维持对金银的中长期看好，认为其基本面仍具备支撑，未来走势将受益于宏观经济环境和地缘政治因素。 ## 关键信息 ### 黄金行情回顾 - **价格变动**：本周沪金主连上涨14.78元/克，涨幅1.58%；上海Au(T+D)上涨18.32元/克，涨幅1.97%；COMEX黄金主连上涨30.7美元/盎司，涨幅0.7%；伦敦现货黄金上涨34.64美元/盎司，涨幅0.8%。 - **持仓变化**：SPDR黄金持仓增加5.99吨至1023.57吨；上海黄金交易所黄金持仓增加41044手至716758手；COMEX黄金库存减少2.02吨至828.70吨。 - **市场影响**：内盘现货黄金对伦敦现货黄金溢价0.13元/克；美元指数小幅上涨，人民币对美元小幅贬值。 ### 白银行情回顾 - **价格变动**：本周沪银主连上涨206元/千克，涨幅1.32%；上海Ag(T+D)上涨258元/千克，涨幅1.66%；COMEX白银主连上涨1.025美元/盎司，涨幅1.61%；伦敦现货白银上涨1.236美元/盎司，涨幅1.95%。 - **持仓变化**：SLV白银持仓增加139.14吨至15312.13吨；上海黄金交易所白银持仓减少6978手至2952334手；COMEX白银库存减少21750手至59863手。 - **市场影响**：内盘现货白银对伦敦现货白银溢价1758元/千克；金银比价震荡回落。 ### 主要驱动因素分析 - **美国通胀数据**：7月未季调CPI年率3.4%，低于预期；季调后CPI月率0.1%，核心CPI月率0.2%。数据整体低于预期，市场对9月加息概率大幅下降。 - **美联储官员言论**：多数官员维持鹰派立场，但部分认为当前利率对经济影响有限，仍需关注通胀走势。 - **市场反应**：金银价格因加息预期回落而获得支撑，但因提前交易预期，行情承压。 ## 市场数据与图表说明 - **图1-图24**：展示了黄金与白银的收盘价、持仓量、库存变化、隐含汇率、金银比价、美元指数及地缘政治风险指数等关键数据。 - **图25-图38**：进一步分析了白银与黄金的市场关系及相关宏观经济指标。 ## 创元研究团队介绍 - **宏观金融组**：何燚、刘钇含、金芸立等研究员，专注于贵金属、股指期货及国债期货研究，具备丰富的市场经验和专业背景。 - **有色金属组**：李玉芬、吴开来、余烁等，专注于铝、锡、锂资源及新能源产业链分析。 - **黑色建材组**：陶锐、韩涵、安帅澎等，专注于钢材、纯碱、玻璃等产业链研究。 - **能源化工组**：高赵、白虎、常城、母贵煜等，分析原油、PX-PTA、甲醇、尿素等能源化工品。 - **农副产品组**：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿等，研究油脂、玉米、生猪、大豆、原木及纸浆等农副产品。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息编写，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，且可能随市场变化而调整。未经授权，不得翻版、复制、发布或引用。 ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址(邮编) | |--------------------|--------------------|--------------------------------------------------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区舜华路街道草山岭南路975号金城万科中心A座1309号、1310号(250101) | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号(264001) | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区(新市区)南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室(830000) | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号(530022) | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号(610041) | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室(255090) | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号(276800) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室(246300) | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805(221000) | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼1802室(226001) | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室(213002) | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501(214000) | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号(华芳国际大厦)B1118-19室(215600) | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104(215522) | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602(215299) | ## 总结 综上所述，本周贵金属市场因美联储9月加息概率回落而上涨，但需警惕市场提前交易预期带来的调整风险。中长期来看，金银仍具备上涨动力，建议投资者关注宏观经济和地缘政治因素的变化。