> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结 ## 核心内容概览 本总结涵盖2026年4月23日有色金属期权市场的主要数据和分析，包括铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅和锌期权的市场表现、隐含波动率、持仓量PCR、压力支撑位等关键指标，以及相应的行情解读与策略建议。 --- ## 各期权品种分析 ### 铝合金期权（AD） - **标的行情**： - 标的合约：`ad2606`，最新价23630元，上涨35元（0.14%），成交量4413万手（-3251万手），持仓量16700万手（-378万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：1.16，较前日下降0.14。 - 持仓量PCR：1.7，较前日下降0.07。 - 隐含波动率维持在年均值0.1593上方。 - 压力位：26400，支撑位：18500。 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合（如：B_AD2605P23500，S_AD2605P23400）。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 铝期权（AL） - **标的行情**： - 标的合约：`al2606`，最新价25060元，上涨60元（0.24%），成交量206117万手（-93304万手），持仓量340563万手（+7734万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.53，较前日下降0.06。 - 持仓量PCR：0.63，较前日上升0.02。 - 隐含波动率维持在年均值0.1742上方。 - 压力位：25000，支撑位：24000。 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合（如：B_AL2605C25100，S_AL2605C25300）。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 氧化铝期权（AO） - **标的行情**： - 标的合约：`ao2609`，最新价2837元，上涨8元（0.28%），成交量252363万手（-185584万手），持仓量283485万手（+13253万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.33，较前日上升0.13。 - 持仓量PCR：0.28，较前日下降0.2。 - 隐含波动率维持在年均值0.3344上方。 - 压力位：2800，支撑位：2600。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 铜期权（CU） - **标的行情**： - 标的合约：`cu2606`，最新价102640元，上涨300元（0.29%），成交量82957万手（+440万手），持仓量204017万手（+4699万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.59，较前日下降0.11。 - 持仓量PCR：0.99，较前日上升0.02。 - 隐含波动率维持在年均值0.2343上方。 - 压力位：110000，支撑位：100000。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 镍期权（NI） - **标的行情**： - 标的合约：`ni2605`，最新价141540元，上涨750元（0.53%），成交量142814万手（-27693万手），持仓量67672万手（-10769万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.37，较前日下降0.2。 - 持仓量PCR：0.56，较前日下降0。 - 隐含波动率维持在年均值0.3180上方。 - 压力位：150000，支撑位：130000。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 铅期权（PB） - **标的行情**： - 标的合约：`pb2606`，最新价16730元，下跌110元（-0.65%），成交量69098万手（+69098万手），持仓量63832万手（+3562万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.77，较前日上升0.49。 - 持仓量PCR：0.63，较前日下降0.01。 - 隐含波动率维持在年均值0.1836上方。 - 压力位：17000，支撑位：16400。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 锡期权（SN） - **标的行情**： - 标的合约：`sn2605`，最新价394060元，下跌930元（-0.23%），成交量142861万手（-37268万手），持仓量24120万手（-1981万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.61，较前日上升0.31。 - 持仓量PCR：0.81，较前日下降0.02。 - 隐含波动率维持在年均值0.3903上方。 - 压力位：450000，支撑位：350000。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ### 锌期权（ZN） - **标的行情**： - 标的合约：`zn2606`，最新价24250元，上涨90元（0.37%），成交量86328万手（+86328万手），持仓量91075万手（+6779万手）。 - **期权因子**： - 成交量PCR：0.82，较前日下降0.01。 - 持仓量PCR：0.79，较前日下降0。 - 隐含波动率维持在年均值0.1779上方。 - 压力位：24000，支撑位：24000。 - **策略建议**： - 方向性策略：无。 - 波动性策略：观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 --- ## 共性策略建议 - **波动性策略**：所有品种均建议观望，因主力合约接近到期日，Gamma风险较高。 - **方向性策略**：铝合金和铝期权建议构建方向性策略，其余品种暂无明确建议。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不对因此导致的任何损失负责。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应自行评估自身情况。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn