> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所定期报告 20260224 # 人民银行开展5260亿元7天期逆回购操作，北证50上涨 $0.37\%$ 资本市场新闻：1）央行开展5260亿元7天期逆回购操作，实现净回笼9264亿元。央行2月24日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率为 $1.4\%$ 。因今日有14524亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼9264亿元。2）最新LPR报价出炉，LPR连续9个月保持不变。2月24日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为 $3.00\%$ ，5年期以上LPR为 $3.50\%$ ，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续9个月保持不变。3）央行：将开展6000亿元MLF操作。为保持银行体系流动性充裕，2026年2月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。 ■行业新闻：1）商务部新闻发言人就中德经贸合作情况答记者问。中德建交50多年来，双边经贸合作不断深化。德国一直是中国在欧洲最大贸易伙伴和外资来源国，两国产业深度融合，合作基础不断巩固。近年来，中德贸易额保持在2000亿美元以上，双向投资存量超过650亿美元，均占中国与欧盟总体规模的近1/4。2）商务部新闻发言人就美近期关税调整举措答记者问。中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。3）旅游相关服务销售收入同比增超 $39\%$ ，增值税发票显示春节消费火热。国家税务总局增值税发票数据显示，2026年春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长 $13.7\%$ ，消费市场火爆、亮点纷呈。4）特朗普 $10\%$ 的全球关税生效。特朗普 $10\%$ 的全球关税生效。美国官员表示，白宫正努力将关税税率提高至 $15\%$ ，时间表尚未确定。 ■市场表现：1）行情回顾：2026年2月24日，创业板指上涨 $0.99\%$ ，A股指数上涨 $0.87\%$ ，上证指数上涨 $0.87\%$ ，沪深300上涨 $1.01\%$ ，科创50下跌 $0.34\%$ ，北证50上涨 $0.37\%$ 。2）北证A股表现：截至2026年2月24日，北交所成分股共294个，公司平均市值31.95亿，成交额163.79亿元，较前一交易日减少0.57亿元。 ■公司公告：《瑞华技术：2025年年度业绩快报公告》；《创远信科：重大资产重组实施情况公告》；《拾比佰：股东拟减持股份的预披露公告》；《铁大科技：2025年年度业绩快报公告》；《数字人：2025年度业绩快报公告》；《万源通：关于泰国子公司进展情况的公告》；《易实精密：2025年年度业绩快报公告》；《明阳科技：2025年年度业绩快报公告》；《铜冠矿建：关于重要合同的进展公告》；《德瑞锂电：关于取得发明专利证书的公告》；《则成电子：2025年年度业绩快报》；《爱舍伦：关于对外投资进展暨境外孙公司增资完成并取得注册登记证的公告》。 ■风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 2026年02月24日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 研究助理 陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_chenzhx@dwzq.com.cn # 相关研究： 《长征十号飞行验证成功，北证50下跌 $0.44\%$ 》 2026-02-11 《春节消费预热，北证50上涨 $0.5\%$ 》 2026-02-12 # 内容目录 1.资本市场新闻 4 2.行业新闻 4 3. 市场表现 6 3.1.北交所板块表现 3.2.北交所个股表现 4. 公司公告 7 5. 今日新股 ..... 9 6. 风险提示 10 # 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2026/2/24） 图2：指数涨跌幅（截至2026/2/24） 图3：北交所涨幅前五（截至2026/2/24） 图4：北交所跌幅前五（截至2026/2/24） 图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/2/24） # 1. 资本市场新闻 # 央行开展5260亿元7天期逆回购操作，实现净回笼9264亿元 央行2月24日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率为 $1.4\%$ 。因今日有14524亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼9264亿元。 # 最新LPR报价出炉，LPR连续9个月按兵不动 2月24日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为 $3.00\%$ 5年期以上LPR为 $3.50\%$ ，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续9个月保持不变。 # 央行：将开展6000亿元MLF操作 为保持银行体系流动性充裕，2026年2月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。 # 2．行业新闻 # 商务部新闻发言人就中德经贸合作情况答记者问 有记者问：德国总理默茨将于2月25日至26日对中国进行正式访问。请问双方届时在经贸领域将有哪些活动安排，有望取得哪些成果？如何评价中德经贸关系发展现状及未来合作前景？ 答：中德建交50多年来，双边经贸合作不断深化。德国一直是中国在欧洲最大贸易伙伴和外资来源国，两国产业深度融合，合作基础不断巩固。近年来，中德贸易额保持在2000亿美元以上，双向投资存量超过650亿美元，均占中国与欧盟总体规模的近1/4。 德国总理默茨此次将率高规格经贸代表团访华，来自汽车、化工、生物制药、机械制造、循环经济等德优势领域的约30家头部企业高管随访，充分体现了德方对深化双边经贸关系的强烈意愿。中方高度重视对德经贸合作，正与德方积极筹备中德经济顾问委员会座谈会等活动，为双方企业建言献策、共谋合作搭建沟通对话平台。 # 中方回应美近期关税调整：将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施 问：美东时间2026年2月24日凌晨，美国海关已根据美方相关公告，停止征收《国际紧急经济权力法》项下所加征的关税，并依据《1974年贸易法》第122条对所有贸易伙伴征收进口附加费。请问中方对上述有何评论？是否会采取相应措施？ 答：2025年2月初和4月初，美方依据《国际紧急经济权力法》，先后对中国商品加征了 $10\%$ 所谓芬太尼关税和 $34\%$ 对等关税，其中 $24\%$ 对等关税已暂停实施，对华实际加征关税水平为 $20\%$ 。根据美最高法院关税诉讼案裁决和美国政府相关行政令、公告等，美方已停止征收上述关税，但同时又依据122条款加征了 $10\%$ 的进口附加费。中方也注意到，美方在多个场合表示，将利用301、232等调查征收关税。中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。 中方一贯反对各种形式的单边关税措施，敦促美方取消并不再加征有关单边关税。实践已一再证明，中美双方合则两利，斗则俱伤。中方愿与美方在将于近期举行的第6轮中美经贸磋商中开展坦诚磋商。希望美方与中方相向而行，共同维护两国元首釜山会晤和2月4日的通话共识，在相互尊重、平等协商的基础上，解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 # 旅游相关服务销售收入同比增超 $39\%$ ，增值税发票显示春节消费火热 国家税务总局增值税发票数据显示，2026年春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长 $13.7\%$ （以下简称同比增长），消费市场火爆、亮点纷呈，消费品智能化绿色化特征明显，旅游游览及文化消费需求旺盛，冰雪经济带动相关省份旅游服务快速增长，餐饮消费升级，商品零售保持增长。 政策赋能“焕新”，消费产品凸显智能化绿色化。春节假期，在“以旧换新”、有奖发票等政策带动下，消费者“焕新”热情有效激发，更加青睐高品质、高技术含量的智能化产品，包括扫地机器人、投屏电视等在内的日用家电销售收入同比增长 $19\%$ 。充换电设施日益完善，为居民出行提供绿色服务，春节假期机动车充电销售收入同比大幅增长 $163.9\%$ 文旅市场火热，冰雪游、海南游持续释放消费活力。超长春节假期促进居民旅游消费需求释放，旅游相关服务销售收入同比增长 $39.6\%$ 。在冬奥会带动下，冰雪经济快速发展，黑龙江、吉林、辽宁、新疆等冰雪经济核心发展地区旅游相关服务销售收入合计同比增长 $62.4\%$ 。海南自贸港迎来“封关”后的首个长假，吸引大量游客前往购物旅游，海南景区服务销售收入同比增长 $70.9\%$ 。春节假期，传统文化与现代消费深度融合，线上音乐、视频等娱乐消费和文艺场馆表演等消费需求上升，数字文化服务、艺术表演场馆销售收入同比分别增长 $38.8\%$ 、 $136.6\%$ 。 餐饮消费升温，零售服务为百姓购物提供便利。春节假期，餐饮消费市场火热，不少地方推出特色餐饮活动，饭店家宴订单火爆，餐饮收入同比增长 $31.2\%$ 。其中，正餐服务同比增长 $26.5\%$ ，为家庭团聚增添浓浓年味，小吃服务增幅走高，同比增长 $42.1\%$ ，彰显出地域特色风味。百货零售同比增长 $39.3\%$ ，互联网零售在去年高基数基础上同比增长 $10.4\%$ ，为新春佳节购物提供便利。 “春节假期全国消费相关行业日均销售收入同比增幅较高，主要受三重因素影响。”国家税务总局税收科学研究所所长黄立新介绍，一是超长假期带动消费热情高涨，二是“以旧换新”政策持续显效带动消费增加，三是部分城市试点有奖发票激发消费热情。春节假期火热的消费数据彰显了我国消费市场的活力和潜力，为今年不断巩固拓展经济稳中向好势头奠定基础、注入信心。 # 特朗普 $10\%$ 的全球关税生效 特朗普 $10\%$ 的全球关税生效。美国官员表示，白宫正努力将关税税率提高至 $15\%$ 时间表尚未确定。 # 3. 市场表现 # 3.1. 北交所板块表现 行情回顾：2026年2月24日，创业板指上涨 $0.99\%$ ，A股指数上涨 $0.87\%$ ，上证指数上涨 $0.87\%$ ，沪深300上涨 $1.01\%$ ，科创50下跌 $0.34\%$ ，北证50上涨 $0.37\%$ 。 北证A股表现：截至2026年2月24日，北交所成分股共294个，公司平均市值31.95亿，成交额163.79亿元，较前一交易日减少0.57亿元。 # 3.2. 北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共242只，涨幅居前的有*ST云创、科力股份、惠丰钻石，分别上涨 $29.97\%$ 、 $26.03\%$ 、 $11.47\%$ ；跌幅居前的有流金科技、并行科技、广脉科技，分别下跌 $7.04\%$ 、 $6.75\%$ 、 $4.77\%$ 。 图1：市场成交额走势（截至2026/2/24） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图2：指数涨跌幅（截至2026/2/24） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图3：北交所涨幅前五（截至2026/2/24） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图4：北交所跌幅前五（截至2026/2/24） 数据来源：ifind，东吴证券研究所 图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/2/24） 涨幅前五个股所属板块 <table><tr><td>*ST云创</td><td>云计算,智慧城市,智能医疗,机器人概念,ST板块,人工智能,独角兽概念,华为概念,数据中心,专精特新,智慧政务,东数西算(算力),数字经济,机器视觉,信创,AIGC概念,ChatGPT概念,数据要素,新型工业化,DeepSeek概念</td></tr><tr><td>科力股份</td><td>新疆振兴,专精特新,净水概念,空气能热泵,西部大开发</td></tr><tr><td>惠丰钻石</td><td>芯片概念,第三代半导体,专精特新,培育钻石,6G概念</td></tr><tr><td>亿能电力</td><td>智能电网,一带一路,光伏概念,高铁,数据中心,抖音概念(字节概念),储能,专精特新</td></tr><tr><td>秉扬科技</td><td>页岩气,固废处理,天然气,专精特新,西部大开发</td></tr></table> 数据来源：ifind，东吴证券研究所 # 4. 公司公告 # 【瑞华技术：2025年年度业绩快报公告】 瑞华技术公告称，报告期内，预计公司营业收入58,102.31万元，较上年同期增长 $4.66\%$ ；归属于上市公司股东的净利润10,748.94万元，较上年同期减少 $7.30\%$ ；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9,576.88万元，较上年同期减少 $8.13\%$ ；基本每股收益为1.37元/股，较上年同期减少 $23.89\%$ 。报告期末，公司资产总额为126,446.33万元，较期初减少 $4.68\%$ ；归属于上市公司股东的所有者权益为92,384.78万元，较期初增长 $11.29\%$ ；归属于上市公司股东的每股净资产为11.78元/股，较期初增长 $11.24\%$ 。 # 【创远信科：重大资产重组实施情况公告】 创远信科公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海创远电子设备有限公司等14名交易对方持有的上海微宇天导技术有限责任公司 $100\%$ 股权，并向符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。 # 【拾比佰：股东拟减持股份的预披露公告】 拾比佰公告称，股东广东省科技创业投资有限公司，原持股数量为7476670股，持股比例为 $6.7376\%$ ，计划减持股票数量不高于1109700股，计划减持数量占总股本比例为 $1\%$ ，减持方式为集中竞价，减持原因为经营发展需要。 # 【铁大科技：2025年年度业绩快报公告】 铁大科技公告称，报告期内，预计公司营业收入为338,933,146.35元，较上年同期增长 $21.07\%$ ；预计归属于上市公司股东的净利润为71,021,014.52元，较上年同期增长 $24.62\%$ ；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为67,864,448.73元，较上年同期增长 $30.86\%$ ；预计基本每股收益为0.5195元，较上年同期增长 $24.61\%$ ；预计加权平均净资产收益率（扣非前）为 $15.28\%$ ；预计加权平均净资产收益率（扣非后）为 $14.60\%$ 。报告期末，预计公司资产总额为722,071,135.01元，较报告期初增长 $11.73\%$ 预计归属于上市公司股东的所有者权益为467,942,917.32元，较报告期初增长 $12.10\%$ 股本136,700,000.00元；预计归属于上市公司股东的每股净资产为3.42元，较报告期初增长 $12.13\%$ # 【数字人：2025年度业绩快报公告】 数字人公告称，报告期内，公司实现营业收入99,654,907.07元，同比增长 $50.22\%$ ；归属于上市公司股东的净利润8,184,058.64元，同比增长 $296.77\%$ ；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,000,853.82元，同比增长 $132.09\%$ ；基本每股收益0.08元，同比增长 $300.00\%$ 。报告期末，公司总资产为284,678,649.33元，较期初增长 $4.63\%$ ；归属于上市公司股东的所有者权益为249,593,242.36元，较期初增长 $3.39\%$ ；归属于上市公司股东的每股净资产为2.35元，较期初增长 $3.52\%$ 。 # 【万源通：关于泰国子公司进展情况的公告】 万源通公告称，昆山万源通电子科技股份有限公司于2025年5月6日召开的第二届董事会第十三次会议审议通过了《关于设立泰国子公司的议案》，决议在泰国投资设立海外子公司。 # 【易实精密：2025年年度业绩快报公告】 易实精密公告称，报告期内，预计公司实现营业收入35,192.49万元，同比增长 $9.50\%$ 归属于上市公司股东的净利润5,988.71万元，同比增长 $10.70\%$ ；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,780.02万元，同比增长 $12.42\%$ ；基本每股收益为0.52元，与上年同期相比下降 $7.14\%$ 。报告期末，预计公司总资产为57,334.35万元，较期初增长 $9.53\%$ ；归属于上市公司股东的所有者权益为41,982.14万元，较期初增长 $5.13\%$ 归属于上市公司股东的每股净资产为3.62元，较期初下降 $12.35\%$ 。 # 【明阳科技：2025年年度业绩快报公告】 明阳科技公告称，报告期内，公司预计实现营业收入389,597,921.13元，较上年同 期增长 $28.02\%$ ；归属于上市公司股东的净利润82,141,949.55元，较上年同期增长 $3.81\%$ 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润81,960,639.22元，较上年同期增长 $12.16\%$ ；基本每股收益0.61元，较上年同期下降 $20.78\%$ 。报告期末，预计公司总资产515,861,139.66元，较期初增长 $8.81\%$ ；归属于上市公司股东的所有者权益406,899,000.80元，较期初增长 $9.08\%$ ；归属于上市公司股东的每股净资产3.05元，较期初下降 $15.51\%$ # 【铜冠矿建：关于重要合同的进展公告】 铜冠矿建公告称，近日，赞比亚公司与中色非矿签订了《谦比希铜矿东南矿体2024-2025年度外委采矿掘进合同补充协议（延长合同期限)》，协议有效期为6个月，即从2026年1月1日起至2026年6月30日止。 # 【德瑞锂电：关于取得发明专利证书的公告】 德瑞锂电公告称，惠州市惠德瑞锂电科技股份有限公司于近日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》。具体情况如下：发明专利证书的基本信息发明名称：一种高性能圆柱形锂一次电池的制备方法；专利号：ZL202211304566.4；专利申请日：2022年10月24日。 # 【则成电子：2025年年度业绩快报】 则成电子公告称，报告期内，预计公司实现营业收入393,946,109.12元，同比增长 $0.57\%$ ；利润总额18,644,414.10元，同比下降 $34.50\%$ ；归属于上市公司股东的净利润17,681,996.83元，同比下降 $31.51\%$ ；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,613,710.23元，同比下降 $39.68\%$ ；基本每股收益0.1278元，同比下降 $51.07\%$ 。报告期末，预计公司总资产834,984,928.90元，较报告期初增长 $2.87\%$ ；归属于上市公司股东的所有者权益528,338,521.12元，较报告期初增长 $1.50\%$ ；归属于上市公司股东的每股净资产为3.82元，较报告期初减少 $27.51\%$ 。 # 【爱舍伦：关于对外投资进展暨境外孙公司增资完成并取得注册登记证的公告】 爱舍伦公告称，近日，公司境外孙公司默瑞医疗科技有限公司（以下简称“默瑞医疗”）增资已完成并在泰国相关政府部门完成注册登记证变更手续，并于2026年2月18日取得新的注册证书。 # 5. 今日新股 # 海菲曼（股票代码：920183.BJ） 即将上市新股920183.BJ海菲曼，公司是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，公司产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。公司专注“还原最真实声音”，产品定位高端电声市场，致力于为全球用户提供HiFi（High-Fidelity，高保真） 级听音享受。 # 通领科技（股票代码：920187.BJ） 即将上市新股920187.BJ通领科技，公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业。公司的主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。 # 6. 风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 # 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $15\%$ 以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $-15\%$ 以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 $5\%$ 以上； 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准 $-5\%$ 与 $5\%$ 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 $5\%$ 以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn