20260702-宝城期货-豆类日报_豆类外盘驱动反弹_油脂弱现实主导_6页_759kb

豆类日报总结

核心内容

2026年7月2日，豆类与油脂市场走势分化，豆类因外盘驱动出现反弹，而油脂则因弱现实主导整体回落。豆一期价突破10日和40日均线，资金变化不大；豆二期价围绕5日均线震荡，资金同样稳定；豆粕期价站上40日均线，伴随减仓1万手，资金向远月转移。油脂方面，豆油冲高回落，承压于5日均线；棕榈油和菜油均承压下行，棕榈油增仓2.7万手，显示市场压力。

主要观点

• 豆类市场：

  • 外盘驱动反弹，美豆因天气升水预期和空头回补出现反弹。
  • 美国大豆种植面积增长，但实际供应可能难以满足中国2500万吨采购承诺，预计实际出口量为1500万吨左右。
  • 国内豆粕库存持续累库，现货市场承压，但进口成本支撑稳定，短期仍维持震荡。
  • 后续需关注美豆产区天气变化及国内储备采购节奏。

• 油脂市场：

  • 弱现实主导，油脂板块整体偏弱。
  • 国际原油价格走弱，生物柴油成本优势减弱，印尼B50计划执行受阻。
  • 马棕进入季节性增产周期，库存压力较大；国内豆油库存已升至140.91万吨，棕榈油库存同比增加66.77%，整体供应宽松。
  • 菜油近端现货偏紧，但远月供应宽松，呈现近强远弱格局。

关键信息

1. 产业动态

• 巴西大豆产量：StoneX将巴西2025/26年度大豆产量预估上调至1.821亿吨，未来8月份将发布2026/27年度预估。
• 中国采购美国大豆：中国承诺未来三年每年采购2500万吨美国大豆，但实际履约率约为60%，即1500万吨，美国供应充足。
• 阿根廷农产品出口：阿根廷6月农产品出口金额同比增长12%，但较去年同期下降18%。1-5月累计出口收入创历史新高，其中葵花籽和小麦出口表现突出。
• 欧盟法规豁免：欧盟计划将棕榈油用于药品和大豆用于播种纳入反森林砍伐法规的豁免范围，以减轻对敏感行业的影响。

2. 现货市场价格（表1）

3. 油厂压榨利润（表2）

4. 相关图表

• 图1：大豆港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图2：大豆盘面压榨利润（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图3：豆油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图4：棕榈油港口库存（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图5：豆油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）
• 图6：棕榈油基差（数据来源：iFinD、宝城期货研究所）

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投资咨询信息

• 作者：毕慧
• 机构：宝城期货投资咨询部
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• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 bihui@bcqhgs.com

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