20230628-国投安信期货-油脂油料基差月差利润_8页_3mb

油脂油料基差月差利润分析总结

核心内容

本报告主要分析了油脂油料市场的基差与月差利润情况，涵盖豆类、豆油、菜油、棕榈油及豆粕等主要品种。通过图表展示了不同合约间基差的变化趋势以及不同月份价差的季节性特征，旨在为投资者提供市场参考信息。

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主要观点

1. 基差分析

• 基差是现货价格与期货价格之间的差异，反映了市场供需、预期及运输成本等因素。
• 报告提供了多个品种的最便宜可交割基差图，包括豆一、豆二、豆油、菜油、棕榈油等，帮助判断当前市场是否处于贴水或升水状态。
• 基差的变化趋势可用于评估市场对未来的预期，以及判断是否具备套利机会。

2. 月差分析

• 月差指不同月份合约之间的价差，具有明显的季节性特征。
• 报告展示了豆一、豆二、豆油、菜油、棕榈油等品种的月差图，包括1-5、5-9、7-9、9-1等不同组合。
• 季节性价差反映了市场对供需变化的预期，是进行跨期套利的重要依据。

3. 进口利润分析

• 报告还涉及了进口利润的分析，包括巴西、阿根廷豆油及马来西亚棕榈油的进口利润情况。
• 进口利润是衡量进口成本与国内现货价格之间差异的重要指标，有助于判断进口是否有利可图，以及对国内市场的影响。

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关键信息

1. 基差图

• 豆一最便宜可交割基差（折粗蛋白 36%，5mm）：主连
• 豆油最便宜可交割基差：主连
• 豆二最便宜可交割基差：主连
• 菜油最便宜可交割基差：主连
• 棕榈油最便宜可交割基差：主连
• 豆粕最便宜可交割基差：主连
• 菜粕最便宜可交割基差：主连

2. 月差图

• 豆一：
  • 5-9价差季节性
  • 1-5价差季节性
  • 9-1价差季节性
  • 7-9价差季节性
• 豆二：
  • 1-5价差
  • 5-9价差
  • 9-1价差
• 豆油：
  • 1-5价差季节性
  • 5-9价差季节性
  • 9-1价差季节性
• 菜油：
  • 1-5价差
  • 5-9价差
  • 9-1价差
• 莱粕：
  • 1-5价差
  • 5-9价差
  • 9-1价差
• 豆粕：
  • 1/5价差
  • 3/5价差
  • 5/9价差
  • 7/9价差
  • 9/1价差
  • 11/1价差

3. 进口利润图

• 巴西豆油主力合约进口利润
• 阿根廷豆油主力合约进口利润
• 马来西亚棕榈油近月船期进口利润
• 马来西亚棕榈油远月船期进口利润
• 加籽近月船期现货净利（近两年）

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数据来源

• 基差与月差图：数据来源包括 Wind、同花顺iFind、我的农产品。
• 进口利润图：数据来源包括 Wind、同花顺iFind、Bloomberg。

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