> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心成员 - **翟贺攀** - 电话：021-60635736 - 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3033782 - 交易咨询证书号：Z0014484 - **聂嘉怡** - 电话：021-60635735 - 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03124070 - 交易咨询证书号：Z0023472 - **冯泽仁** - 电话：021-60635727 - 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03134307 --- ## 一、行情回顾与后市展望 ### 5月18日焦炭焦煤期货主力合约表现 - **J2609**：前收盘价1807元/吨，收盘价1771.5元/吨，跌幅-2.50%，成交量14,587手，持仓量32,322手，持仓量变化+781手，资金流入流出+0.05亿元。 - **JM2609**：前收盘价1225元/吨，收盘价1208.5元/吨，跌幅-1.95%，成交量531,817手，持仓量479,648手，持仓量变化+9,266手，资金流入流出+0.41亿元。 ### 技术面分析 - 焦炭、焦煤2609合约日线KDJ指标继续下滑。 - 焦炭2609合约日线MACD绿柱连续4个和3个交易日放大，显示技术面偏弱。 ### 后市展望 - **供应端**：焦炭供应持续回升，钢厂焦炭库存偏高，焦化厂焦炭库存低位徘徊，焦化厂对焦煤转为补库，港口焦炭补库偏高，港口焦煤库存偏低。 - **需求端**：独立焦化企业连续2周盈利走扩并创2024年5月以来新高。 - **价格走势**：预计后市煤焦价格近期偏弱，但5月底前后或再度企稳回升。 --- ## 二、行业要闻 - **固定资产投资**：1-4月份全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.6%，工业投资同比增长2.5%，其中采矿业增长11.1%。 - **工业增加值**：1-4月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，4月份同比增长4.1%。 - **房地产市场**：新建商品房销售面积同比下降10.2%，销售额下降14.6%。 - **能源生产**：4月份全国原煤产量同比下降1.0%，日均产量1285.4万吨。 - **企业动态**： - 华菱钢铁子公司拟实施炼铁厂7#高炉升级项目，投资7.68亿元。 - 山西潞安环能4月实现原煤产量499万吨，同比增长0.81%。 --- ## 三、数据概览 ### 1. 焦炭现货价格指数 - 2024-05-13：2130元/吨 - 2025-05-13：1450元/吨 - 2026-05-13：1650元/吨 ### 2. 主焦煤现货汇总价格 - 唐山：2024-05-13为2000元/吨，2026-05-13为1650元/吨 - 吕梁：2024-05-13为1900元/吨，2026-05-13为1600元/吨 - 临汾：2024-05-13为2050元/吨，2026-05-13为1600元/吨 ### 3. 焦炭产量与产能利用率 - **2024-05-10**：日均产量53.0万吨，产能利用率73.0% - **2025-05-10**：日均产量50.0万吨，产能利用率75.0% - **2026-05-10**：日均产量51.0万吨，产能利用率75.0% ### 4. 钢厂焦炭产量与产能利用率 - **2024-05-10**：产能利用率~87.5%，日均产量~87.0万吨 - **2025-05-10**：产能利用率~87.5%，日均产量~88.0万吨 - **2026-05-10**：产能利用率~87.0%，日均产量~88.5万吨 ### 5. 铁水产量 - **2022-05-13**：240万吨 - **2023-05-13**：245万吨 - **2024-05-13**：235万吨 - **2025-05-13**：245万吨 - **2026-05-13**：240万吨 ### 6. 焦炭库存 - **港口库存**：2026-05-13为~180万吨 - **钢厂库存**：2026-05-13为~700万吨 - **焦化厂库存**：2026-05-13为~60万吨 ### 7. 独立焦化厂吨焦利润 - **2022-05-06**：300元/吨 - **2023-05-06**：-100元/吨 - **2024-05-06**：100元/吨 - **2025-05-06**：-100元/吨 - **2026-05-06**：100元/吨 ### 8. 样本矿山产量与开工率 - **2022-05-13**：日均产量~90万吨，开工率~110% - **2023-05-13**：日均产量~80万吨，开工率~100% - **2024-05-13**：日均产量~70万吨，开工率~90% - **2025-05-13**：日均产量~75万吨，开工率~85% - **2026-05-13**：日均产量~80万吨，开工率~95% ### 9. 精煤与原煤库存 - **2022-05-13**：精煤库存~250万吨，原煤库存~280万吨 - **2023-05-13**：精煤库存~450万吨，原煤库存~350万吨 - **2024-05-13**：精煤库存~300万吨，原煤库存~380万吨 - **2025-05-13**：精煤库存~500万吨，原煤库存~700万吨 - **2026-05-13**：精煤库存~220万吨，原煤库存~550万吨 ### 10. 炼焦煤库存 - **港口库存**：2026-05-15为~250万吨 - **焦化厂库存**：2026-05-15为~1100万吨 - **钢厂库存**：2026-05-15为~800万吨 ### 11. 焦炭与焦煤基差 - **焦炭基差**：2026-05-15为~1900元/吨 - **焦煤基差**：2026-05-15为~1350元/吨 --- ## 四、建信期货研究发展部联系方式 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 --- ## 五、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 - 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其准确性或完整性。 - 未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。