20260301-东吴证券-金融产品周报_2026年3月A股权益走势展望——先抑后扬_19页_1mb

报告摘要

金融产品周报20260301总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年2月24日至2026年2月27日期间A股市场权益类ETF基金规模变化，并展望了2026年3月A股市场走势，预测其将呈现“先抑后扬”的趋势。报告还提供了基金配置建议及风险提示，以帮助投资者把握市场动向。

主要观点与关键信息

一、基金规模统计（2026.2.24-2026.2.27）

规模增长前三名ETF类型：
- 主题指数ETF：+209.91亿元
- 行业指数ETF：+71.78亿元
- 策略指数ETF：+25.17亿元
规模下降前三名ETF类型：
- 跨境主题指数ETF：-134.75亿元
- 规模指数ETF：-99.14亿元
- 跨境行业指数ETF：-23.58亿元
规模增长前三名ETF产品：
- 电网设备ETF：+46.74亿元
- 有色金属ETF：+38.49亿元
- 卫星ETF：+14.47亿元
规模下降前三名ETF产品：
- 港股通互联网ETF：-52.70亿元
- 中证1000ETF：-26.76亿元
- 港股通科技ETF：-26.45亿元
规模增长前三名跟踪指数：
- 电网设备主题ETF：+46.74亿元
- 有色金属ETF：+38.49亿元
- CS稀金属ETF：+22.83亿元
规模下降前三名跟踪指数：
- 港股通互联网ETF：-65.99亿元
- 中证1000ETF：-57.71亿元
- 中证A500ETF：-30.24亿元

二、市场行情展望（2026.3.2-2026.3.6）

3月整体走势判断：
- 宏观择时模型月度评分为-2分，历史上该分数对应的万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。
- 结合往年日历效应，预计3月A股大盘将呈现全月小幅度调整，两会前后先抑后扬。
市场情绪与资金流向：
- 本周A股日成交量逐步恢复至2.5万亿元。
- 万得全A指数逐步爬升，但结构上呈现割裂状态。
- 市场正在持续进行HALO交易（重资产、低淘汰投资策略），重点布局AI难以颠覆的实体硬资产。
推荐与谨慎方向：
- 推荐方向：有色金属、化工、石油、电网设备等。
- 谨慎方向：恒生科技等。
题材情绪变化：
- 商业航天板块有重新企稳迹象，技术择时模型发出看涨信号。
- 结合3月力箭二号首飞及深圳商业航天产业大会等事件，建议加大对商业航天的关注力度。

三、基金配置建议

市场判断：后续市场可能处于短期震荡行情。
配置策略：建议进行均衡型ETF配置，关注具备稳定性和抗风险能力的行业。
推荐ETF：
- 化工ETF
- 电网设备ETF
- 卫星ETF
- 稀有金属ETF
- 石油ETF
- 工业母机ETF
- 有色金属ETF
- 电力ETF
- 通信ETF
- 半导体ETF

风险提示

模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
宏观经济不及预期。
发生重大预期外事件。

技术分析与历史数据

主要宽基指数：
- 综合评分前三名：上证50（51.33分），红利指数（51.14分），科创50（46.96分）。
- 平均收益率前三名：万得微盘股日频等权指数（5.66%），中证2000（4.20%），中证1000（1.82%）。
- 平均收益率后三名：科创100（-6.75%），科创50（-5.60%），北证50（-5.39%）。
风格指数：
- 综合评分前三名：稳定(风格.中信)（72.77分），金融(风格.中信)（59.40分），大盘价值（54.63分）。
- 平均收益率前三名：小盘价值（1.59%），消费（风格，中信）（1.30%），巨潮小盘（1.23%）。
- 平均收益率后三名：巨潮大盘（-0.15%），大盘价值（0.07%），大盘成长（0.24%）。
申万一级行业指数：
- 综合评分前三名：农林牧渔（77.20分），公用事业（64.73分），银行（63.90分）。
- 平均收益率前三名：社会服务（3.52%），纺织服饰（3.30%），房地产（3.25%）。
- 平均收益率后三名：钢铁（-0.24%），汽车（-0.05%），石油石化（0.16%）。

结论

本报告通过分析ETF规模变化与宏观模型数据，预测2026年3月A股市场走势为“先抑后扬”，并推荐关注有色金属、化工、石油、电网设备等实体硬资产。同时，建议投资者关注商业航天板块的潜在机会，保持对恒生科技等方向的谨慎态度。报告提醒投资者注意模型失效、宏观经济变化及突发事件等风险因素，建议进行均衡型ETF配置以应对市场震荡。

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