20230107-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_7页_496kb

固收点评 20230107 总结

一、核心内容概述

本报告为2023年1月7日发布的绿色债券周度数据跟踪分析，涵盖2023年1月2日至1月6日期间银行间市场及交易所市场绿色债券的一级市场发行情况、二级市场成交数据以及估值偏离情况。

二、主要观点

1. 一级市场发行情况

• 发行数量：本周共新发行绿色债券1只。
• 发行规模：合计约11.00亿元，较上周减少69.30亿元。
• 债券期限：均为5年及以下的中短期债券。
• 发行人性质：中央国有企业。
• 主体评级：均为AAA。
• 发行人地域：云南省。
• 债券类型：超短期融资券。

2. 二级市场成交情况

• 周成交总额：约395亿元，较上周减少7亿元。
• 成交量分布：
  • 非金公司信用债占比最高，为206亿元；
  • 金融机构债次之，为138亿元；
  • 利率债为42亿元。
• 发行期限分布：
  • 3年以下绿色债券成交量占比达82.79%，市场热度持续。
• 行业分布：
  • 金融行业成交额最高，为163亿元；
  • 公用事业和交运设备行业分别以89亿元和32亿元位列其后。
• 地域分布：
  • 北京市成交额最高，为188亿元；
  • 上海市和江西省分别以29亿元和28亿元位列其后。

三、关键信息

1. 估值偏离情况（折价）

• 折价率前三：
  • 18亚租A5（-86.12%）
  • 21知识城MTN001(碳中和债)（-2.12%）
  • 21滇池投资MTN001(绿色)（-1.84%）
• 折价个券特征：
  • 主体行业以金融和房地产为主；
  • 中债隐含评级以AAA为主；
  • 地域分布以广东省、四川省和天津市居多；
  • 折价率普遍在-1%以内，但个别个券折价幅度较大。

2. 估值偏离情况（溢价）

• 溢价率前三：
  • 22兴兰GV（0.86%）
  • 20宜春创投绿色债（0.72%）
  • 21景城投绿色债01（0.65%）
• 溢价个券特征：
  • 主体行业以金融和公用事业为主；
  • 中债隐含评级以AA为主；
  • 地域分布以江西省、北京市和广东省居多；
  • 溢价率普遍在0.5%以内，整体溢价幅度较小。

四、风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新存在延迟，可能影响分析时效性。
2. 数据披露不全：部分绿色债券的信息披露存在遗漏，可能影响数据完整性与准确性。

五、免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，未经授权不得用于其他用途。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
• 投资决策需谨慎，报告内容不构成投资建议，东吴证券不承担由此引发的损失责任。
• 报告内容不得进行有悖原意的引用、删节和修改。

六、投资评级标准

公司投资评级

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

行业投资评级

• 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
• 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

七、数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所。