> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货有色（镍）周报总结 ## 核心内容概述 本报告由国信期货发布，日期为2026年03月08日，主要围绕镍期货市场进行分析，涵盖行情回顾、基本面分析以及后市展望三大板块。报告指出，尽管近期镍价出现回调，但中长期趋势仍偏多，主要受宏观经济、供需关系及政策导向影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 行情回顾 - 沪镍本周呈现下跌走势，多空双方短期激烈博弈。 - 市场情绪受宏观经济和地缘政治因素影响，价格波动较大。 - 报告未提供具体价格数据，但通过图表展示了价格走势。 ### 2. 基本面分析 #### 上游：镍矿市场 - **中国镍矿港口库存**处于同期高位，显示供应端压力较大。 - **菲律宾矿山报价**较为坚挺，没有新的公开招标。 - **印尼镍矿市场报价**维持强势，内贸流通相对紧张，表明上游资源供应有限。 #### 中游：镍产品价格 - **电解镍价格**（1#, Ni99.90）呈现波动，国产与进口价格均有变化。 - **硫酸镍价格**上涨，显示其在产业链中具有较强的支撑力。 - **镍铁当月进口量**下降，而**8-12%镍铁富宝价格**上涨，说明镍铁供应紧张，市场需求强劲。 #### 下游：不锈钢及相关产业 - **不锈钢价格**上涨，但去库速度缓慢，市场对需求增长存在疑虑。 - **不锈钢期货持仓**增加，显示市场参与者对后市持谨慎乐观态度。 - **无锡不锈钢库存**维持高位，可能对价格形成一定压力。 - **动力和储能电池产量**上升，表明新能源产业对镍的需求持续增长。 - **新能源汽车产量**增加，进一步支撑镍的下游需求。 ### 3. 后市展望 - **宏观经济层面**： - 美国方面，由于中东冲突导致油价上涨，可能推升通胀预期，削弱美联储降息空间。 - 美联储官员倾向于保持耐心，短期内降息概率较低。 - 若通胀回落且就业市场疲软，可能在年中后启动降息。 - 我国处于“十五五”规划开局之年，经济增长目标设定为4.5%-5%，政策重心转向“扩大内需、建设强大国内市场”。 - 房地产调整、地方债务化解及“反内卷”政策是关键挑战。 - **行情层面**： - 沪镍中长期仍偏多，预计运行区间为129000至150000元/吨。 - 不锈钢主力合约预计运行区间为13400至15000元/吨。 - 不锈钢需求在“金三银四”旺季预期下仍具支撑，但去库速度慢可能影响短期走势。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告为国信期货撰写，未经许可不得复制、发布或分发。 - 报告引用信息和数据来源于公开资料，力求客观公正，但不对其准确性或完整性作出保证。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 阅读者因使用本报告内容而产生的任何投资后果，国信期货及分析师不承担任何责任。 - 国信期货保留对本免责声明的修改权和最终解释权。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：顾冯达 - **从业资格号**：F0262502 - **投资咨询号**：Z0002252 - **电话**：021-55007766-6618 - **邮箱**：15068@guosen.com.cn - **分析师助理**：李众彻 - **从业资格号**：F03130763 - **电话**：021-55007766-6614 - **邮箱**：15834@guosen.com.cn